易居在港上市： 如何做好房地产“服务生”？
易居企业集团执行董事兼主席周忻表示，易居的愿景是做房地产业最好的服务生。
易居（中国）企业控股有限公司上市的那个早晨，香港交易所的大厅内很热闹。在上市敲锣的空隙中，易居企业集团执行董事兼主席周忻时不时翻看着手机。尽管没人知道他是在忙于处理工作还是急于看到易居的最新股价，但毫无疑问的是，对于易居而言，上市意味着一段新旅程的开始。
上市后股价波动
7月20日早上的香港雷雨阵阵，再加上湿热高温，天气不算舒适，但这并未影响到易居上市敲锣的进程。在香港交易所的大厅内，随着主持人的声声倒数，上午9:30，周忻与易居企业集团CEO丁祖昱共同挥起鼓槌，准时敲响铜锣，易居宣告正式上市。
在当天的仪式上，周忻难掩兴奋之情，易居高管们也和现场来宾频频合影留念。“非常感谢过去18年中每个易居人的付出，感谢每个关心与支持易居中国成长与发展的朋友们”，周忻在致辞时表示，易居的愿景是做中国房地产服务行业最好的服务生，让中国人住得更好。
根据此前公布的招股书，易居上市向全球发售3.2亿股，其中约2.9亿股向国际发售，约0.24亿股在香港发售，发行价每股14.38港元，总募集资金为44.339亿港元。
不过，受到当前市场形势的影响，易居股票并没有一路高走。在上市当天，易居曾一度冲至15.24港元，也一度探底至13.82港元，最终报收14.08港元，跌幅2.09%。在此后的几天里，易居在香港股市起起伏伏。
股价走势没有影响到机构对易居的看好。安信国际研报显示，考虑到易居现时的主要盈利来源还是以房产销售代理服务为主，因此易居上市估值在同业中仍属较高水平。
“鲜衣怒马不改服务本色”
对于易居的定位，周忻经常用“服务生”来形容。在香港上市的前一天，易居中国官方微信公众号发布了周忻致易居全员的公开信，题目为《再上市，我们依然是“服务生”》。
周忻在公开信中说，易居在2004年夏天确立了“做这个行业最好的服务生”的愿景，伴随中国城市化的进程，易居将房地产服务从上海扩展到全国。
2007年8月，易居在美国纽交所上市，当时的发行价为13.8美元，开盘价较发行价上涨超过30%，达到18.12美元，凭借这次上市，易居曾成功融资2亿美元。周忻在公开信中表示：“许多人问为什么是易居？回答是：我们是行业最好的服务生。此时，我们依然清醒，在互联网与大数据的创新年代，上市只是志远者的新起点。”
不过，在纽交所上市后8年，易居最终于2016年8月完成私有化，宣告退市。彼时易居曾一度计划回归A股，但最终决定在香港再次开启上市进程。
对于再上市，周忻用“鲜衣怒马不改服务本色”来形容，“因为服务决定着我们的价值有多大。易居愿做其中一块为美好生活服务的基石。”
房企支持助推机构评级
“易居和国内房地产发展密切相关，能够作为一家服务企业在香港上市，他感觉是一件非常荣耀的事情”，上市当天，丁祖昱同样显得神情悠然，由于他热爱跑步，因此媒体采访的时候有人特地问了一句“今天有没有跑步呢？”他笑着回应：“没去户外，在健身房跑的”。
丁祖昱也坦言，早在多家房企入股易居的时候，他便感觉到身上的责任发生了变化，到港交所上市后，这份责任显得更加重大。丁祖昱所说的房企入股发生在2016年，这一年的8月28日，恒大、万科领衔的18家百强房企成为易居首批房企股东。
上市当天，包括恒大夏海钧、富力李思廉、建业胡葆森、星河湾黄文仔、旭辉林中等一众房地产业和资本圈高层向易居发去了祝贺。
房企的加持也是机构看好易居股市表现的因素之一，根据国泰君安的研报，易居拥有26家百强房企股东以及42家领先房企战略合作背书，一手代理深度绑定，核心代理业务支撑有保障，克而瑞和房友将继续发力。预计公司2018的营收和净利润将分别保持18%、24%的增长。基于此，国泰君安给予易居“增持”的评级，对应目标价为18.9港元。
三大业务构成闭环
根据招股书披露的财务数据，2015年时，易居年收入为27亿元人民币，到了2017年，这一数字已升至46亿元，年复合增长率为30.6%。在利润方面，易居年内利润及全年收益总额也从2015年的1.77亿元增至2017年的7.65亿元，年复合增长率为107.8%。
当前，易居业务主要分为三部分，一是销售代理业务，二是克而瑞数据和咨询服务，三是二手房经纪平台“房友”。其中，销售代理业务去年曾创下4300亿元的销售额，今年有望增至6000亿；克而瑞大数据业务在行业内颇具影响力；二手房“房友”门店在过去两年内已扩展至8000家。
安信国际研报分析认为，易居不断通过投资等方式衍生出围绕地产业务的新产品，从一家纯房地产代理公司转变成为一家综合类服务企业。
而国泰君安研报则指出，易居三大业务体系覆盖了房地产开发投资、营销推广、一二手联动的全产业链服务，形成了新房服务闭环。
上市仅是一个起点，对于易居而言，企业走向的好坏与房地产市场密切相关，对于当前的市场形势，丁祖昱表示，去年国内商品房销售额首次突破13万亿元，他认为，国内一手市场在未来5年甚至更长的时间，可以保持13万到15万亿元的市场规模。“只要国内房地产行业能够稳定、健康地发展，易居一定会越来越好”，丁祖昱说。南方日报记者葛政涵
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