广生堂一季度恩替卡韦销量暴涨480% 缘何预计净利润却大降六成？
3月25日，广生堂披露2019年年度。去年公司实现营业收入4.15亿元，同比增长3.10%；归母净利润1074.19万元，同比下降34.84%。
同日发布的2020年一季度业绩预告显示：报告期内，恩甘定销售数量预计同比增长480%。
《每日经济新闻》记者注意到，广生堂恩甘定-恩替卡韦胶囊抗乙肝病毒药物成功中标国家药品集中采购，并于2019年12月份开始执行。
虽然恩替卡韦销量暴涨480%，但是广生堂预计2020年一季度营收同比下降17.73%~26.87%，净利润预计同比下降66.93%~86.77%。
广生堂证券部工作人员向《每日经济新闻》记者解释：“（恩替卡韦的）价格其实在2019年就开始降价了，因为4+7是2019年2月份开始执行的，联盟地区采购是在2019年底开始执行的，2020年（降价）相当于是一个延续。”
3月26日，广生堂股价跌幅2.35%，报收于31.94元/股。
2019年净利润下降34.84%
《2019年年度报告》显示，广生堂通过自主研发、合作开发和产业并购等方式，已形成以核苷(酸)类抗乙肝病毒药物为核心，覆盖乙肝、丙肝、脂肪肝、肝癌、保肝护肝等肝脏健康全产品线的布局。
2019年，广生堂抗乙肝病毒药物营收为2.58亿元，同比下降22.04%；毛利率为81.14%，与去年的86.40%相比下降了5.26个百分点。而保肝护肝药物，营收为1.30亿元，同比增长118.65%；毛利率为79.35%，与去年的79.22%相比稍有增长。
图片来源：广生堂2019年年报截图
广生堂称，公司主要采取经销、直销和国家集中采购三种销售模式。报告期内，公司经销模式销售收入6640.14万元，占公司营业收入的比例由上年的20.77%下降至16.01%；直销模式销售收入3.47亿元，销售收入占比从上年的79.18%提高到82.82%。
据广生堂2020年1月17日公布的《关于阿德福韦酯拟中标第二批全国药品集中采购的公告》显示，10mg规格/30粒包装的阿德福韦酯片以28.5元拟中标第二批全国药品集中采购，首年约定采购量为首年约定采购量计算基数的60%，本轮采购周期原则上为2年。
广生堂称，本次中标价格合理，公司阿德福韦酯片借此有望大幅提高市占率，对公司2020~2021年经营业绩形成较大利好。
另外，2019年9月24日《关于恩替卡韦拟中标联盟地区药品集中采购的公告》显示，广生堂恩替卡韦胶囊参加了联合采购办公室组织的25个地区药品集中采购的投标并成功拟中标。
广生堂当时表示，若本次成功中标，将有利于扩大公司恩替卡韦胶囊市场覆盖。
恩替卡韦销量大涨，价格暴跌
恩替卡韦的原研厂家为百时美施贵宝，2005年在中国上市。2010年正大天晴药业集团股份有限公司（以下简称正大天晴）的首仿药（润众）上市。
据广生堂招股书披露，广生堂的恩替卡韦于2012年上市。广生堂2018年年报显示，2018年度恩替卡韦实现销售收入约2.1亿元，占广生堂营业收入比重的一半。
而在2019年年报中，广生堂未单独披露恩替卡韦的营业收入。
广生堂同日公布的《2020年度第一季度业绩预告》显示，公司抗乙肝病毒药物阿甘定-阿德福韦酯片、恩甘定-恩替卡韦胶囊分别于2019年9月、2020年1月成功中标国家药品集中采购。其中，恩甘定集中采购已于2019年12月份开始执行。报告期内，恩甘定销售数量预计同比增长480%。
虽然广生堂预计其2020年一季度恩替卡韦销售数量同比增长480%，但却预计公司2020年一季度净利润同比下降66.93%~86.77%。
对于销量上涨，营业收入和净利润大幅下降，广生堂解释称：医药行业受医保控费、集中采购等政策影响，药品价格有所下降，公司抗乙肝病毒药物产品营收、净利润下降。
此前每日经济新闻曾报道，作为慢性乙型肝炎防治指南一致推荐的一线药物，在2018年的“4+7”集中采购中，恩替卡韦相比2017年的价格降幅达95%。在去年9月刚刚完成的集中采购上，恩替卡韦的最低报价为0.2元/片，相比2018年的“4+7”集中采购又降了近70%。
数据来源：据特宝生物公告、《4+7城市药品集中采购拟中选结果公示表》及《联盟地区药品集中采购中选品种表》 注：其中2016年和2017年的数据为全国集中采购平均价，2018年的数据为正大天晴的“4+7”带量采购中标价，2019年数据为集中采购广生堂的报价。（赵李南/制图）
据2019年9月上海阳光医药采购网发布《国家组织药品集中采购和使用试点全国扩围产生拟中选结果》，本次联盟采购共有77家企业参与，产生拟中选企业45家，拟中选产品60个。与联盟地区2018年最低采购价相比，拟中选价平均降幅为59%；与“4+7”试点中选价格水平相比，平均降幅为25%。
除了国家药品集中采购参与的企业众多，据国家药品监督管理局的数据，恩替卡韦总计有43条国药准字记录，能够生产恩替卡韦的药厂亦高达数十家之多。
在《2019年年度报告》中，广生堂称，在医保控费政策下，仿制药降价趋势明显，药企也面临较大的经营压力，行业优胜劣汰，药企转型升级势在必行，创新药企迎来更好的发展机会。
（实习生李子健对此文亦有贡献）
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