引大众入股深化混改，江淮汽车欲迎生机
5月29日，安徽省国资委、大众汽车集团（中国）与安徽江淮汽车集团控股有限公司三方签署了战略合资合作协议。大众中国将出资10亿欧元，获得江汽控股50%的股份，安徽省国资委持有50%的股权并仍控制江汽控股。同时，大众中国增持江淮大众汽车有限公司的股份至75%。签约各方计划在获得相关部门批准后，于今年年底前完成相关交易。
“大众入股江汽控股为外资车企参与国有车企混改树立了典范。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，大众入股江汽控股是双赢。事实上，深化与大众的合作，江淮汽车再次探索“混改”新模式，不仅是中国汽车产业对外合资合作的新示例，也将为中国新能源汽车产业注入新动力。
业绩下滑，江淮汽车携手大众
作为国内车企混改的先锋，早在四年前，江淮汽车通过吸收合并的方式将江汽集团整体上市，当时的江淮汽车兼“引入战投、股权激励、整体上市”三大改革于一身。市场也期望江淮汽车利用混改的契机，提高管理效率，加快公司的发展。然而，江淮汽车虽然盈利有所改善，但主要缘于股本的扩张，而非因为企业经营水平提升，混改的成果并不理想。
数据显示，混改前2013年江淮公司营收为336.2亿元，到混改后的2016年提升至524.94亿元，归属于母公司所有者净利润也从2013年的9.17亿元增加至2016年的11.6亿元，增长26.7%。似乎呈现迅猛增长的态势。但需要注意的是，江淮汽车整体上市后营业收入和净利润的增长更多是源于增发的股本扩张带来的规模增长。
2017年、2018年江淮汽车归母净利润连续两年出现亏损，分别为-1.946亿元、-6.345亿元。2019年，实现归母净利润1.06亿元。实现扭亏为盈，背后依托政府高额补贴：2017年到2019年，江淮汽车获得的政府补助总额分别为6.02亿元、12.78亿元和11.17亿元。
在乘用车、商用车、新能源车、核心零部件等领域“广撒网”却没能拥有制胜市场的优秀产品，业绩持续下滑，与大众的携手给江淮汽车带来新的活力。崔东树表示，江淮此次引进世界级资源进行混改，是在国企改革的大思路下的混改新模式探索，体现了对外合资合作更大力度的开放态度。“安徽引进大众进行江淮的混改，是新的混改举措，解决了江淮的发展问题。”汽车行业分析师贾新光也如是说。
引入大众，二次混改的江淮重整旗鼓
在战略合资合作汽车协议签署会上，大众汽车集团CEO迪斯直言：“大众汽车集团携手实力强劲、值得信赖的合作伙伴，进一步推动集团在中国的电动化战略。”
而战略入股江淮后，大众汽车有意愿授予合资公司集团旗下主流品牌及一系列新能源产品，计划到2025年再推出5款纯电动汽车，同时建立、完善电动汽车工厂和研发中心，并力争在2029年间达到年产量35万—40万辆。
按照协议，增资完成后，大众获得了江淮控股50%股权，大众汽车对江淮大众的持股比例提升至75%，获得合资公司管理权。业界普遍认为，大众带来品牌效应、成熟的技术和管理模式，将使得江淮提升自身实力。而成为大众在中国新能源车市场布局的重要跳板，江淮汽车在新能源车领域的实力有望飞涨。此前，2019年江淮汽车主要工厂平均产能利用率为49.94%，不及一半，其中乘用车和客车工厂产能利用率分别为37.47%和34.12%，大众有望充分挖掘江淮汽车现有产能。
加入大众在中国的电动化战略布局让江淮大众充满干劲，大笔的资金注入为江淮汽车带来全新发展空间。然而，这次混改的成效何在，江淮在新能源领域的实力增长几何，江淮汽车的乘用车与商用车新布局如何，江淮汽车是否能推出新产品守住市场，将受到业界持续关注。
南方日报记者魏泓泉
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