倪正东：「红高腾」时代 VC/PE要打破惯性思维
过了一个春节，整个IPO环境发生了巨大的变化。与此同时，投资界进入到“红高腾”时代，“三家机构站在食物链的顶端。”2021-03-19 17:09· 投资界
冬逝春来，中国股权投资的开年聚会正式登场。新的一年，面对新形势、新趋势，创投行业将面临哪些挑战？又将缔造怎样的商业传奇？3月19日，由清科、投资界主办的“2021投资界百人论坛”在三亚举行，我们与行业头部力量一起解读不一样的2021，聆听浪潮新声。
会上，清科集团创始人、董事长倪正东分享了他的最新观察：春节之前，科创板还是一路走高；春节后，大家都忙着主动撤出上市的申请。过了一个春节，整个IPO环境发生了巨大的变化。与此同时，投资界进入到“红高腾”时代，“三家机构站在食物链的顶端。”
以下为演讲实录，经投资界（ID：pedaily2012）精编如下：
大家上午好！又到三亚，一晃就是15年，好快。欢迎大家，也感谢大家十多年来的支持。
今年的投资行业很有意思。春节之前，科创板还是一路走高；春节后，大家都忙着主动撤出上市申请，但做得最多的估计就是股东穿透，有的公司甚至穿透到20层，据说某一只美元基金穿透到沙特皇室。过了一个春节，整个IPO环境发生了巨大的变化。
现在，中国股权投资行业有很多东西值得去思考，我今天在这里抛砖引玉。
第一，我觉得现在投资行业，惯性思维与创新思维并存。所谓惯性思维，就是很多机构可能还是习惯于过去二十年所熟悉的模式——募资、投资、管理、退出，再等到年底报一个成绩单参加清科或者众多机构的榜单排名。多年下来，我们这个行业很多人生活在自己的惯性中间，而对应地也导致创投行业像一个传统的创投工厂，当然也有些机构变成了赚钱的机器，或者说超级赚钱的机器。
然而今天，大家所面临的中国创投环境已经完全不一样。现在，中国投资界进入“红高腾”（红杉、高瓴、腾讯）的时代，他们在投资行业的影响力非常巨大，三家机构站在食物链的顶端，拥有最好的资源。我在和VC机构们交流的时候，常常能听到这样一句话：最近我们又有多少家公司被“红高腾”投资，感觉非常荣耀、骄傲、自豪。
我们还面临着的是，过去的BAT和今天的BMP，字节跳动、美团、拼多多，新的互联网巨头的时代，BMP的战斗力也超级高。
在这个不同时代，有几支中国投资界的主力军。一种是美元派，今天台上至少有一半是美元基金的战友，他们口袋很深，比的是回报金额。另一种是深圳派，他们比的是IPO数量，今年这家10个IPO，那家20个IPO。但是深圳派的100个IPO，可能还不及美元基金一个超级案例赚得多。
这个时代除了刚才所说的深圳派、美元派，还有非常凶猛的少壮派。现在，少壮派正在兴起，他们正在挑战新的时代。
我们今天所面临的环境确实不一样了。以前我们需要巴结的是50、60后，现在需要巴结的是80后、90后甚至00后。
2020年之前，中国股权投资行业是互联网的时代。但到了2021年，除了互联网，主角还有医疗健康、科技、大消费、制造等各个领域。最近这两三年，在医疗健康、消费、芯片为代表的领域里，所创造的千亿市值公司数量已经超过互联网公司，这是我们需要去关注的。
还有一个新的变化，以前大家看项目都到北京来，现在北京的投资人去上海、深圳、苏州抢项目，在北京抢项目的次数在减少。这是过去20年没有发生过的情况。
我们该如何去适应这个新变化呢？最近科创板A股上市节奏在调整，这又会淘汰一批机构。这段时间明显感受到，能够十年、十五年、二十年参加清科的活动，能坐在第一第二第三排的投资人非常不容易，因为很多人坐第一排坐不了几年。所以，我们共同思考这些变化，在“红高腾”的投资时代，行业该如何生存和发展？
清科创业是这个行业的基础设施，我们做的就是这个行业的新基建，我们服务中国创投的每一程，同时为各个城市的创投产业发展赋能。去年12月30日，清科创业在香港上市，未来需要各位投资人多多支持，清科创投、清科母基金、清科资管也会积极支持和跟各位合作，多多跟大家一起做投资。
20年，我们一直在努力，依然是年轻有理想的行动派。谢谢大家！
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