成人教育公司尚德机构去年净亏扩大，四季度营销费用6亿多

记者 | 查沁君

3月18日美股盘前，成人学历与职业教育在线教育公司尚德机构（NYSE：STG）披露截至2020年12月31日第四季度未经审计的财务报告。

财报显示，尚德机构四季度净营收为5.85亿元，同比增长6.3%；净亏损7350万元，同比下降47.3%。

2020年全年，尚德机构净营收为22.04亿元，2019年为21.94亿元；净亏损4.31亿元，同比增长9.1%。

尚德机构CFO吕露在财报中称，业绩主要归功于成本结构优化等措施，使得第四季度净亏损额同比大幅收窄47.3%；净亏损率从2019年第四季度的25.4%，降至2020年第四季度的12.6%。

具体业务上，尚德机构的硕士项目在2020年增长显著，现金收入达到6.33亿元，同比增长49.5%。“职业资格证书和技能培训项目，在第四季度也取得了进展。”尚德机构CEO刘通博在财报中称。

该公司四季度新增学员数为140726人，同比增长51.8%。2020全年新生注册人数为434240人，同比增长19.6%。

成本支出方面，尚德机构2020年四季度总运营费用为6.737亿元，其中，销售与营销费用为6.085亿元，同比增加27.8%；产品研发费用为1059.8万元，同比减少56%；管理费用为5470万元，同比下降44.6%。

尚德机构2020年四季度的主营业务成本为9780万元，同比下降3.6%；其中，资本支出主要用于购买维持尚德运营所必要的IT基础设施和装修支出。报告期内的资本支出为470万元，2019年同期为1040万元。

在收入增加及成本下降的双重效应下，该公司录得毛利润为4.87亿元，同比增长8.6%。

截至2020年12月31日，尚德机构递延收入余额为30.24亿元；公司持有现金及现金等价物7.61亿元、短期投资5.18亿元。

尚德机构预计，2021年第一季度净营收将在6.7-6.9亿元之间，同比增长18.6%至22.1%。

尚德机构成立于2003年，是一家专注于职业教育培训机构，为年龄在18-40岁的学员提供证书培训、学历培训等课程。2018年3月，尚德机构在美国纽约交易所上市，是国内首家赴美上市的成人在线教育机构。

2021年，多家头部教育公司以及互联网公司宣布开始进军成人培训赛道。

日前，字节跳动上线不倦课堂，主要为教师群体提供成人培训业务；今年年初，作业帮上线专注成人领域的不凡课堂App。

今年3月，网易有道（NYSE：DAO）也对外宣布正式成立“有道成人教育事业部”。新事业部整合了有道精品课成人学段、网易云课堂、中国大学MOOC等业务及团队，着眼于成人学段课程的研发。

据校长邦数据，今年1至2月份融资事件中，面向成人的职业培训融资数量为10起，位列细分赛道榜首。

其中，尔湾科技在1月宣布完成近1亿美元D、E轮融资，分别由PAC和新东方产业基金领投；粉笔教育在2月份宣布完成3.9亿美元的A轮融资，成为2月教育领域金额最大的一笔融资；公考培训机构导氮教育于3月份获新东方数亿元A轮投资。

成人教育的特点是大而分散。面向C端的成人教育内容涵盖：IT、财会等职业技能培训；教师资格证、司法证等从业资格类考试培训；考研、考公等职业考试培训；外语类、驾驶证等通用技能培训。

玩家入局成人教育，看中的是这个市场的未来潜力和巨大的发展空间。据艾瑞咨询《2020年中国终身教育行业研究报告》显示，到2019年，中国终身教育行业规模为824亿元，预计到2023年有望达到1489亿元。

“成人培训的在线市场渗透率要远高于K12阶段。”多鲸资本合伙人葛文伟在接受《北京商报》采访时表示，“过去大家的注意力都被K12这个最大的赛道吸引了，所以成人教育在前几年的融投资活跃度不高。但随着近来有关部门对K12领域的监管力度加大，培训机构们也在考虑如何平衡风险的问题，于是开始将目光投向了成人教育。”

成人教育的一大挑战主要来自于成人对产品的复购率低。相比K12学科培训，成人的在线教育周期比较短，而且成人的学习时间无法保证，因此中途退学的比例相对较高。

此外，从供给端看，对于成人教育而言，专业领域的人才也是目前成人培训领域较为稀缺的一块。对于赛道内的玩家而言，要想在占有一席之地，还要解决好上述问题。

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