上月房地产股表现较好，未来是否还有投资空间？ 专家：地产股或成较好的防守型投资选择
信息时报讯 （记者 罗莎琳） 一季度房地产市场“小阳春”如期而至，楼市成交规模及房企销售业绩均上升。受此影响，3月克而瑞领先股指上涨2.1%，表现较好。个股中，宝龙地产领涨，3月涨幅达到25.9%，涨幅TOP5房企股平均上涨16.16%。业内人士表示，考虑到2021年房地产行业从政策端、土地端、销售端和金融端等各个方面都朝着更加稳健的方向发展，行业安全垫增厚，地产股或将成为较好的防守型投资选择，预计全年指数表现可期。
近7成“B”评级房企销售翻番
2021年以来，房地产市场热度不减。3月作为房地产市场传统旺季，“小阳春”如期而至，一、二手房成交均超预期。一手房成交同环比涨幅皆超7成，其中一线城市成交规模更攀升至历史高位。
克而瑞统计显示，TOP100房企仅3月份销售操盘金额就突破万亿元，达到了10918.3亿元，整体业绩规模同比增长60.8%，较2020年月均销售金额增长14.1%。
而据克而瑞证券统计数据，1~3月，26家“B”评级及样本房企全口径销售额同比增速均值约为139.1%（除恒大），约有三分之二的房企实现销售翻倍。26家“B”评级及样本房企权益销售金额和操盘金额平均涨幅均超过了130%。究其原因，主要是去年同期受疫情冲击，房地产供应停摆而造成的销售低基数影响。
具体而言，26家“B”评级及样本房企中，前3月全口径销售额增速最为明显的是大发地产，增幅达378%，业绩亮眼。而德信中国、弘阳、朗诗、宝龙等全口径销售累计增速均高于200%。从投资的角度而言，“B”评级及样本房企中有14家入榜前3月新增货值TOP100，在“三条红线”的影响下，多数企业仍保持谨慎的拿地态度，规模诉求比较高的中梁、德信、力高、大发、港龙等补货较为积极，其中上坤集团表现突出。
3月份地产股指数走势向上
1月~3月，克而瑞内房股领先指数跌幅14.7%，恒生中国内地地产指数跌幅13.5%，恒生指数跌幅0.3%，房地产（申万）板块跌幅12.2%。
聚焦3月份，恒生指数下跌3.6%，克而瑞内房股领先指数上涨2.1%，恒生中国内地地产指数上涨6.3%，房地产（申万）板块下跌4.8%。整体而言，克而瑞内房股领先指数及恒生中国内地地产指数3月走势上行，大盘表现稳中略降。
从成交额看，3月克而瑞内房股领先指数成交额占香港地产股大样本的成交额比值总体较上月有所回升。3月该指数成交额占比周均值83.9%，高于历史均值83.2%，高于上月周均值81.7%。从估值来看，地产股持续受政策及大市影响，3月克而瑞内房股领先指数估值平稳，指数相对恒指估值继续回升。
具体而言，3月相对恒指成分股的估值周均值为-57.8，高于2月相对估值周均值-61.1，低于2020年全年相对估值周均值-41.3。克而瑞内房股领先指数成分股整体估值周均值为7.20，高于2月周均值7.02，高于2020年全年周均值7.17。恒指成分股3月整体估值周均值为17.05，低于2月周均值18.07，高于2020年全年的周均值12.49。
3月地产个股整体表现出色，涨幅TOP5房企分别为宝龙地产、雅居乐、绿地香港、中国奥园和中骏控股，平均上涨16.16%，较2月均值有所下滑。其中，宝龙地产涨幅达25.9%，领涨样本房企，雅居乐和绿地香港紧随其后。
跌幅TOP5房企平均下跌13.4%，禹洲、花样年、绿城中国位居前三。大发地产继2月下跌2.4%之后，3月仍在跌幅TOP5中，3月再次下跌8.6%。
房地产股表现或落后于大盘
受政策及大市影响，自1月以来，克而瑞内房股领先指数呈现下跌趋势，但自2月至今走势上行，股指估值平稳，指数相对恒指估值继续回升。整体而言，2021年全年估值存在较大修复空间，指数表现值得期待。
克而瑞分析师孙杨表示，房地产及相关行业，估值水平处于历史低位，随着行业安全垫增厚，地产股或将成为较好的防守型投资选择。对于企业而言，正面临整体政策环境边际收紧的现状，“因城施策”与“因企施策”趋于常态化，房企只有积极调整自身战略方向，强化成本控制能力、融资能力及周转速度，灵活应对市场变化，建立可持续性竞争优势，才能跑赢大市。
也有业内人士表示，坚持“房住不炒”，主要是由国情决定：内地房价确实存在泡沫，纵容炒房行为会引发债务危机，也会让资金继续流入房地产市场而非实体经济。在国策的限制下，房地产板块最近两年，无论大盘怎么变，最后都只是坐“过山车”，涨幅或落后于大盘。
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