香飘飘三季报营收双增 “奶茶第一股”产品布局显谋略

作者：赵耘旎

日前，“奶茶第一股”香飘飘公布三季度报告。三季报显示，香飘飘2018年前三季度实现营业收入16.8亿元，同比增长25.34%，实现归属于上市公司股东的净利润8400.46万元，同比增长2.65%。

产品销量稳步提升液态奶茶放量明显

作为“奶茶第一股”，香飘飘在产品布局方面可谓下足深功。杯装奶茶方面，2018年前三季度，公司实现营业收入14.47亿元，同比增长22.95%；其中，主打产品美味系列销售收入达5.67亿元，同比增长48.42%。

为缓解产品运营中的季节性压力，香飘飘于2017年推出液体奶茶产品，液体奶茶产品淡旺季特征相对于杯装奶茶产品显著性较弱，液体奶茶和固体奶茶双产品线有效实现淡旺季的互补，满足消费者对奶茶产品的多样化需求。

财报显示，液体奶茶主打产品兰芳园系列前三季度实现销售收入3233.46万元，同比增长37.26%，另一主打产品MECO系列销售收入则继续保持高位，达到1.27亿元。同时，为进一步弥补及平滑公司经营的季节性波动影响，香飘飘于2018年7月推出应季饮品MECO蜜谷果汁茶系列，短短两月实现销售收入5612万元。

利好政策提振消费信心奶茶市场尚有深耕空间

近日，《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》受到社会各界广泛的讨论。申万宏源食品饮料研究员表示，细则中相关改革措施可以让绝大部分个税纳税人享受到减税红利，有利于提升居民可支配收入水平，刺激消费。

奶茶作为一种继承中国传统茶饮精髓的文化，近年来正通过线上线下多种方式逐步渗透消费者的日常生活，大街小巷奶茶店已司空见惯，“网红”奶茶店层出不穷，对于“网红”奶茶店的迅速铺开，香飘飘董事长蒋建琪表示，“它们的出现对激活整个奶茶品类是很好的事情，可以共同把市场做大，奶茶的天花板，还远未触及。”

国信证券10月23日最新出具的研报给予了香飘飘“增持”评级。研报显示，香飘飘目前已固体奶茶系列(经典系列、美味系列)、果汁茶(定位新型茶饮)、兰芳园系列(丝袜奶茶、牛乳茶及鸳鸯奶茶)的产品矩阵，液体产品系列有望改善公司业绩。此外，公司董事会审议通过《关于设立全资子公司香飘飘展览有限公司》，未来将建立奶茶博物馆，持续提升公司品牌形象。

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