特朗普为何与美联储发生冲突

刘和平

即将过去的十月是美股表现最为惨淡的一个月，三大指数的单月跌幅均为2008年金融海啸以来所罕见。这一现象，也引发了美国总统特朗普与美联储之间的连续骂战。

世界上没有只涨不跌的股票，美股这次暴跌，是属于正常的技术性回调。因为自从2008年金融海啸以来，美股已经连续上涨超过十年了，尤其是自从特朗普上台以来，美股表现更是异常强劲接连创下历史新高，升幅越过了30%。也就是说，美股的这次下跌，并不是美国的经济基本面出了问题，而是股指连创新高后出现的技术性回调。这背后的基本逻辑就是，由于经济表现过于强劲，引发了美联储对于经济过热与通货膨胀的担忧，并频繁地上调基准利率，才使得部分热钱从美国股市中撤退，流向收益相当稳健的美国国债，并最终导致了美国股市的重挫。

在这种情况下，作为美国总统的特朗普本应泰然处之。然而，特朗普却是如坐针毡，先后多次听取白宫官员的汇报，并重炮抨击美联储的加息行为，认为美联储“已经疯了”。甚至可以说，特朗普有可能是美国历史上最为在意股市涨跌的总统。

为什么会出现这种情况？笔者认为，主要是因为特朗普的单线条思维。特朗普一心想成为美国历史上最伟大的总统，为此提出了让美国再度伟大的口号。而在特朗普的眼中，美国再度伟大的最主要表现，就是美国经济再度强大起来，而且要在全球一枝独秀。同时，特朗普还认为，美国经济再度强大最为重要的指标，就是美国股市要表现强劲。为此，他的目标是要让道琼斯指数超过3万点。除此之外，还跟特朗普当前所面临的政治处境有关。也就是中期选举在即，身陷“通俄门”丑闻的特朗普希望强劲的美国股市来冲喜，帮助他以及共和党度过眼前的难关，尤其是赢得迫在眉睫的中期选举。而跟特朗普政治化思维以及过于看重自己政治前途不同，美联储的思维是完全经济化的。于是，双方的冲突就不可避免了。

假如美国股市继续狂跌，特朗普一定不会坐视不管，会采取强而有力的措施来挽救，包括改变当前正在奉行的一些内外经济政策。这也是外界期待美国股市暴跌会让特朗普手下留情、暂缓对全球其他经济体挥舞贸易大棒的原因。笔者认为，这样的期待有一定的道理。因为过去一段时间以来，特朗普之所以敢于一意孤行跟全球多个经济体打贸易战，在于美国经济与金融跟全球经济与金融走势出现了严重的背离现象，即美国经济与金融尤其是股市表现一枝独秀，这是特朗普敢于向全世界叫阵的最大资本。假如未来美国股市一路重挫，就不排除特朗普有改弦更张的可能性。当然，也不排除特朗普为了拯救下跌的股市，继续在国内大规模减税，同时通过进一步激化对外贸易战来转移内部的矛盾。