360金融递交赴美上市IPO 最高募资额或为2亿美元
作者：杜玉
上市传闻了一段时间后，奇虎360旗下的互联网消费金融平台360金融（360 Finance）终于在10月26日美股盘后递交了赴美IPO申请，高盛和花旗作为上市承销商。
招股书显示，360金融计划2018年在纽交所发行ADS（美国存托股份），交易代码为“QFIN”，最大募资额不超过2亿美元，尚未给出IPO发行价区间。
招股书显示，截至2018年9月30日，360金融共有借款客户640万人，累计发放贷款944亿元人民币（约合143亿美元），未偿付贷款余额为347亿元（52亿美元），从2016年四季度以来的单季复合增长率分别为97%、115.6%和95.2%。
公司盈利能力呈爆炸式增长。2017年净收入为3.091亿元（4670万美元），相比之下，从2015年中旬诞生起到2016年底净收入仅为6万元人民币。截至2018年6月30日的六个月里，公司净收入为7.429亿元（1.123亿美元），2017年同期净收入为1230万元，同比涨幅高达5939.8%。
由于2017年以来业务扩展加快，公司尚未实现净盈利，且净亏损金额有所扩大。
从2015年诞生之初到2016年底，公司录得净亏损2180万元人民币，2017年为净亏损1.664亿元（2510万美元）。2018年上半年录得净亏损5.72亿元（8640万美元），高于2017年同期的净亏损6730万元。但排除股权激励后，今年上半年的净亏损降至1.06亿元（1600万美元）。
值得注意的是，目前360金融招股书中披露的财务数据均为老会计准则统计口径的数据，与已上市的互联网金融科技企业采用的新会计准则统计口径的数据不具可比性。
在360金融招股书中，同样也披露了该平台在新会计准则统计口径下，2016年、2017年、2018年前三季度的净收入，分别为170万元、7.88亿元和29亿元。
同时根据招股书的说明，新会计准则和老会计准则的差异主要是收入确认的差异，因此我们的理解是，新老会计准则项下净收入的差额，即可视为税前利润的差额，这个差额*（1-税率），可以得到新老会计准则项下净利润的差额，刨除费用差异，基于此推断，360金融新会计准则统计口径下2018年前三季度的净利润约为11亿元。
据新浪财经援引工商资料显示，360金融所属公司是北京奇虎三六零投资管理有限公司，成立于2015年5月，由北京奇步天下科技有限公司控股，持股比例为90%，实际控制人为周鸿祎。旗下平台包括你财富、私银家、360借条、360小微贷和360分期等，并参股了晋商消费金融公司、两家地方交易所和多个地方信用平台。
据公司官网介绍，360金融是中国领先的互联网消费金融平台，也是360集团的金融合作伙伴。360是中国最大的互联网公司之一，连接了超过10亿台设备。360金融携手金融合作伙伴，为尚未享受到普惠金融服务的优质用户提供个性化的互联网消费金融产品，凭借领先的风控技术，360金融以科技为驱动力，为用户提供卓越的产品体验。
招股书也表示，与360集团的关系提供了核心平台多项功能的合作机会，包括数据和分析、人工智能、云计算和风险管理，也提供了向360集团用户技术的营销机会，包括通过10亿台移动设备连接的超过5亿月活用户。360金融认为，这种合作关系有助于推动高速增长、风险管理和资金优势，但也承认，能否与360集团保持战略协作和互利关系是不确定性风险。
本周四刚IPO的金融科技解决方案提供商品钛（PT）是中国今年首家赴美上市的金融科技公司，也许为360金融开了个好头。品钛25日开盘报14.35美元，较发行价11.88美元上涨20.79%，市值5.376亿美元。这一发行价已处于10美元至12美元发行价区间的高端。招股书显示，品钛的收入主要由三部分组成，提供个人与小微企业信贷系统服务获取的服务费、提供场景消费分期系统服务获取的费用、财富管理系统服务费。
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