加快场景流量变现 “新一代”互联网公司纷纷布局金融板块
■廖木兴/图
近日，360金融向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开招股（IPO）申请书，计划募集资金2亿美元。事件再次引发了行业对于互联网公司布局金融板块的关注。互联网巨头们BATJ在金融板块上的布局，无一缺席。“新一代”互联网公司如美团点评、今日头条、滴滴、小米、唯品会等也都在暗自布局金融板块。小米创始人雷军曾说：“将来，所有的商业机构都是互联网公司，也都是金融公司。”
易观金融高级分析师李子川表示，“互联网红利逐渐消失，其主营业务的规模化增长极易出现瓶颈，金融是实体的支撑，也是网络经济的支撑，借助自主金融布局，其更有概率突破此限制。”他提醒，金融是风险积聚与风控技术沉淀的领域，过于追求速度的互联网企业或许不会走得太远。
■新快报记者 许莉芸
A
信贷和支付成切入点
“拆分”上市是目的
据第三方统计，目前国内排名前20的互联网公司有18家均布局了金融业务，有10家公司拿到了支付牌照。新快报记者梳理发现，互联网公司布局金融板块的发展路径均是从信贷、支付业务起家，这两块业务成为互联网公司布局金融科技生态系统的入口，然后逐步进行金融板块拆分，最终的目标无非是独立上市。
最早以蚂蚁金服、京东金融为代表，两者均是从自身生态圈中的信贷业务和支付业务起家。早在2013年，蚂蚁金服依托于支付宝的崛起改变了移动支付的渠道；同年，京东白条立项，次年2月14日正式上线，成为中国第一款互联网消费金融产品。
“新一代”互联网公司布局金融板块路径也与BATJ相似。360金融招股书显示，360金融的核心产品是360借条。该产品借由经济实惠无担保的数字信贷额度，借款人通常将其用于消费支出，并且作为信用卡债务的补充。
与京东金融一样，美团点评目前金融板块就包括to B和to C两部分。to B的贷款服务主要针对美团平台上的中小商户，分为额度在5万元以内的极速贷模式和额度最高50万元的经营贷模式，资金来源新网银行等机构；to C的产品最早是与招联消费金融合作，为其导流。美团点评在2017年10月上线了自营的小额现金贷款产品——“美团生活费”。
金融板块布局的下一步就是独立分拆。今年5月，小米集团的招股书显示，目前其金融板块最核心的业务是贷款和支付。贷款产品分为分期贷款和消费贷款。通过小米金融、小米钱包及小米贷款手机应用程序分销贷款产品。招股书显示，小米集团已经完成了小米金融的重组，“并在未来可将小米金融完全自本集团分拆。”
早在今年初，就有消息称，美团金融正为拆分独立寻找潜在投资者。但该计划后来紧急搁置，有业内人士称这很大程度上也是出于对当下互联网金融监管形势的判断。近日，唯品会金融板块相关人士也对新快报记者表示，金融板块分拆正在顺利进行中，目前尚无进度表。
B
场景、流量优势将支撑消费业务需求
互联网公司在拥有大量用户、高频交易、场景优势后，金融自然成为变现的最佳渠道。360金融招股书显示，通过360金融的服务获得贷款的用户累计640万、360金融累计促成的贷款总额944亿元人民币、贷款余额347亿元人民币；公开数据也显示，美团推出的智能支付已服务50万商户和近2亿用户……
“巨大流量规模是布局新金融市场的优势，但直接嵌入新金融业务还需具备交易场景，”业内人士分析，“足够合适的场景可以给支付业务创造活跃度，增加用户黏性，更好地为其它新金融业务提供转化。” 如美团点评就布局了外卖、酒旅、电影购票、点评、出行、生鲜等多个场景。这些能带来高黏性用户的场景，都是催生消金业务需求的沃土。
在互联网发展的下半场，金融领域或成为未来业务发力点和支撑。
这块蛋糕到底有多大？高盛高华证券副总经理、董事总经理马宁公开表示，预计到2024年，以BAT和京东为首的互联网巨头所发放的消费贷款和中小企业贷款规模将达到6.8万亿元，相较2013年70亿元的起始水平，未来十年的年均复合增长率将达到76%；互联网金融企业利润将增至400亿美元，年均复合增长率为41%。
早已布局金融领域的BATJ都已到了“收割期”。安信非银研究报告认为，从盈利角度看，2018财年蚂蚁金服估算税前利润约14.6亿美元；今年6月底，腾讯发布的二季报显示，“其他业务收入”2018年Q2收入同比增长81%及环比增长10%，至人民币174.96亿元，其他业务主要是由支付以及相关金融服务以及云服务贡献。
“从盈利模式看，类型上有较为传统的佣金、利差、利润分成等形式，多数企业仍处于投入阶段，更好的盈利模式或在其完善资金定价能力后才能出现。”李子川表示，在数据成为核心资产的趋势下，拥有流量和用户交易数据，这些互联网企业所掌握的核心金融数据、信用资产信息等都是金融风险定价的基础。他也表示，越来越多的互联网公司开始与传统金融机构合作，未来这种方式将越来越普遍。
C
牌照、合规、风险
成生死攸关难题
虽然流量、场景、技术积累是这些公司入局的优势，但随着目前金融监管深入，牌照和合规因素成为这些公司面临的生死大考。如360金融旗下产品有360借条、360分期、360小微贷。在牌照方面，360金融业务涉足了网贷、保险、理财等多个条线，但除了网络小贷、金交所、融资担保等相对较弱的牌照，诸如支付、银行、保险乃至基金销售等重量级的金融牌照都是空白。
早在2015年美团进入金融领域，当时正值央行收紧支付牌照管理，在没有取得支付牌照的情况下，美团悄然上线了支付业务，于是被律师举报，此后更被监管叫停支付业务，直到2016年9月底美团宣布收购第三方支付公司钱袋宝，才将第三方支付牌照收入囊中。据坊间传言，收购价在8亿元至13亿元人民币之间。取得支付牌照后，“学乖”的美团开启了疯狂的牌照收割之旅，先后纳入了小贷、民营银行、保险经纪等牌照，完成了从无证经营到持证上岗的转变。
央行行长易纲曾明确表示，凡是搞金融的都要持牌经营，纳入监管，要实现监管全覆盖。在如今更严厉的监管环境下，对于互联网公司而言，跑马圈地不再是成功的首要法则，在合规的范围内经营，深刻理解消费场景，保持对风险的敏锐性，才是第一要务。
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