华安基金副总经理翁启森：2019年国内权益市场更具配置价值
告别了全球资产普跌的2018年，华安基金副总经理翁启森认为，2019年国内权益市场相较2018年，或将更具配置价值。预计2019年上半年国内经济仍处于周期下行阶段；对应的国内宏观政策偏松，但力度受制约；货币政策仍然以降准为主；美联储退出加息前，央行降息概率较小；财政政策受到地方债务约束，以发行特别国债、区域性建设为主；减税降费将是财政发力的另一条主线，实质性力度及有效性仍待观察。2019年虽然经济下行拖累A股盈利增速可能出现负增长，但当前权益市场估值已部分包含了对今年低增速的预期，此外，去年市场经过中美贸易摩擦悲观的预期调整后，股票市场已经释放出极大的风险预期。目前无论是纵向在国内大类资产的配置，或是横向比较世界主要权益市场，国内股票市场都具有低估值的资产配置吸引力。目前处于经济下行阶段，行业配置可以政策发力、景气上行的弱周期、逆周期为主要配置方向；看好外资流入将进一步选择绩优的价值龙头股及中国结构升级产生的新兴成长股。 金放
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