白酒企业三季度业绩亮眼 19家白酒上市企业有13家营收、净利双增长
A股白酒股三季报近日全部出炉。三季报显示，三季度单季业绩亮眼，19家白酒上市企业中，营收、净利双增长的达到13家，营收实现正增长的达到16家，净利润正增长达到13家，净利润增幅超过营收增幅的酒企有11家。
尽管三季度大部分企业都恢复了增长，或者下降幅度收窄，第四季度又是白酒旺季，增长趋势或可持续，但是在头部企业的不断挤压和下沉下，行业两极化现象更为明显，区域品牌也面临着不小的压力。
11家净利增幅超过营收增幅
三季报显示，不少白酒企业第三季度营业收入呈现出了大面积恢复增长趋势。从白酒销售数据来看，贵州茅台和五粮液净利润分别达到了338.27亿元和226.02亿元，高居净利润榜前两位。
中国消费品营销专家肖竹青接受媒体采访时表示，“茅台三季度财报的业绩增长体现了后疫情时代消费信心在恢复，作为商务消费和自饮消费为主力的茅台酒销售增长也体现了社会交往频率和商务活动频率在提升。”
洋河股份、泸州老窖及山西汾酒的表现也十分亮眼。数据显示，第三季度洋河股份实现营业收入54.85亿元，同比增长7.57%；泸州老窖实现营收39.64亿元，同比增长14.45%；山西汾酒实现营业收入34.75亿元，同比增长25.15%。
Wind数据显示，今年前三季度，19家白酒上市公司中，营收同比增长的公司有8家，同比下滑幅度在10%以内的公司数量为4家。在三季度单季，有不少酒企表现优益，营收和净利润实现双增长的为13家，净利润增幅超过营收增幅的酒企有11家。可见，随着消费恢复，一线酒企领涨，白酒企业盈利能力开始逐步回升。
刚需性消费刺激明显
今年以来，受到疫情的影响，往年对白酒有大量需求的商务宴请等被迫取消或延期，白酒企业在上半年的表现并不出色。随着疫情影响的逐渐减小，婚喜宴恢复性增长叠加中秋国庆旺季催化，白酒需求稳步增长。同时，二季度开始，不少白酒企业明显加大了营销力度，也带动了白酒的销售。
主营高端名酒的华致酒行公告显示，今年第三季度，华致酒行实现营业收入13.18亿元，同比增长37.14%；实现净利润1.07亿元，同比增长18.63%。而阿里渠道数据透露，在9月白酒销售额、均价及销量分别同比增长120.43%、89.21%、16.50%。这说明，整个白酒行业重新恢复疫情前的良好竞争状况。
记者在采访中发现，在刚刚过去的“双11”预热大促活动中，部分消费者也将高端白酒纳入抢购的范畴，其中飞天茅台受到的关注度最高，甚至在网络平台出现了收购现象。
此外，白酒营销专家蔡学飞认为，部分酒企扩张性需求周期被推迟也是使得酒企核心市场出现反弹的重要原因。如汾酒，以及有上市需求的国台酒业、郎酒，受疫情影响酒企扩张速度一度停滞，以汾酒为代表的酒企品牌活动在第三季度出现爆发期。
区域龙头普遍承压
三季报显示，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、水井坊、老白干、迎驾贡酒、舍得酒业、酒鬼酒、金徽酒等，三季度均实现两位数双增长。其中泸州老窖三季度净利润增幅高达52.55%，仅次于酒鬼酒和山西汾酒；老白干、金徽酒、今世缘、水井坊均超过30%。营收方面，多年下降的金种子，三季度增速提振到35.29%，算是三季报中一个难得的亮点。
记者统计发现，从各家酒企的营收数据中也可以看到，前三季度营业收入规模在200亿元到400亿元、40亿元到100亿元级之间出现了明显的“空档期”，行业两极分化现象明显加剧。
尽管三季度大部分企业都恢复了增长，或者下降幅度收窄，第四季度又是白酒旺季，增长现象或可持续，但是在头部企业的不断挤压和下沉下，区域品牌面临着不小的压力。
记者了解到，以今世缘、口子窖、老白干、迎驾贡等为代表的省酒龙头，也是受疫情影响最大的一部分酒企，不少企业主要以中高端价位产品为主，而这个价位段在今年的市场销售中下滑比较严重，所以这部分酒企今年呈现普遍下滑的状态。今年前三季度，水井坊、老白干、口子窖、伊力特等酒企的业绩均出现不同程度的下滑。其中，今年前三季度，口子窖营业收入为26.87亿元，同比下降22.47%；实现净利润为8.64亿元，同比下降33.35%。老白干今年前三季度实现营收24.97亿元，同比下降11.51%；实现净利润2.33亿元，同比下降14.12%。
值得注意的是，区域酒企中也有表现较好的案例。例如今世缘的国缘系列以不同的品牌定位+香型区隔，已经成功实现在江苏市场的高端消费突破。酒鬼酒以差异化品类实现湖南市场省酒龙头的占位，均助力其品牌呈现出较好的业绩。
三季报数据显示，今世缘前三季度营业收入41.93亿元，同比增长1.93%；实现净利润13.13亿元，同比增加1.52%；酒鬼酒前三季度实现营业收入11.27亿，同比增长16.45%，实现净利润3.31亿，同比增长79.76%。
市值纷纷创新高
伴随着三季报的出炉，近期白酒板块集体表现强势，多个交易日出现集体上涨。
记者了解到，自今年二季度以来，白酒龙头股就备受资本市场青睐，五粮液股价也是一路飘红，涨幅超100%，市值接近1万亿。山西汾酒也于10月29日时突破了2000亿市值。
从财报中可以看到，多家白酒上市公司受到公募基金的青睐。对比五粮液的三季报和半年报，中国银行股份有限公司—招商中证白酒指数分级证券投资基金和中国银行股份有限公司—易方达蓝筹精选混合型证券投资基金，新列为五粮液持股第9名和第10名股东，持股比例分别为0.44%和0.37%。
贵州茅台的股价在第三季度创下新高，9月时最高达1828元/股，而今年3月最低跌至960.10元/股，半年内股价接近翻倍。
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