11月MLF规模达万亿元 央行为何超预期端出“麻辣粉”？

信息时报讯 昨日，央行发布公告称，为维护月末流动性平稳，11月30日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1500亿元逆回购操作。这回，央行不仅仅是给逆回购加量了，而且还额外端出了2000亿元的“麻辣粉”，出乎市场的意料。

11月“麻辣粉”创历史新高

中期借贷便利，这是央行在2014年创设的一种货币政策工具，由于其英文缩写为MLF，被业内形象地称为“麻辣粉”。发放期限一般为3个月-1年，采取质押方式发放。在市场人士看来，2000亿元的“麻辣粉”是计划外的。因为近年来，央行已形成按月开展MLF操作的惯例，每月一次，每次基本安排在15日左右进行。而在11月16日，央行已经开展了8000亿元MLF操作，也就是说，加上此次的2000亿元，11月份央行共开展1万亿元MLF操作，创出了历史新高。

市场缺长钱不缺短钱

中国民生银行首席研究员温彬对记者表示，央行过去一段时间以来，一直采取逆回购和MLF的政策组合操作，从市场利率水平来看，短期利率有明显回落，隔夜Shibor跌破1%，短期资金还是比较充裕的。

“不过，受到压降结构性存款等因素的影响，银行对于长期资金的需求比较旺盛，中长期债券收益率在持续回升，10年期国债收益率一度突破了3.3%，央行此举也是在确保市场长期流动性。”温彬说。

也就是说，银行负债端存在缺长钱、不缺短钱的问题，“麻辣粉”可以提供中长期资金，缓解缺长钱的问题。

此外，央行在公告中预告称，将于12月15日开展MLF操作(含对12月7日和16日两次MLF到期的一次性续做)，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

“临近年末，财政支出也会加快，而且在央行货币政策回归常态的大背景下，短期降准的可能性不大。”温彬认为，预计央行还会通过MLF和逆回购等不同期限的政策组合，保持短期市场流动性稳定，确保长期流动性的合理充裕，保持跟经济基本面相适宜的市场利率水平。据中新网

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