汽车之家、百度、B站等都在陆续回归…… 今年中概股或大量回归港交所上市
近期，资本市场迎来中概股回归小热潮，继汽车之家登陆港股后，百度、B站等也陆续推动在港交所IPO进程。此外，腾讯音乐、拼多多、唯品会等也传出要在港交所二次上市的消息，中概股今年或掀起回归港交所上市潮。那么，中概股为何忙着要“回家”？回归港交所进行二次上市又可以带来哪些好处？对投资者来说，则存在怎样的投资机遇？
中概股掀起“回归小热潮”
近日，汽车之家正式在香港交易所挂牌上市，上市定价176.3港元，当日收盘报180港元，上涨2.1%，总市值达908.72亿港元。
记者梳理发现，汽车之家在短短两周时间内就完成了一系列IPO动作：3月1日，港交所正式披露汽车之家招股书，汽车之家在全球共发行3029万股，发行价176.3港元/股，共募集资金约53.4亿港元。3月15日，汽车之家就正式登陆港交所了。
据了解，2013年12月，汽车之家在纽交所挂牌上市。对于此番在港交所二次上市，汽车之家CFO邹钧称，公司在做强传统业务之外，还将持续进行数字化战略升级，打造汽车生态。随着公司在港股、美股两地上市，还将进一步扩大公司在资金、品牌等方面的资源优势，打开新的增长点。
记者注意到，除了汽车之家外，还有不少中概股要回归。据悉，国内头部旅游在线平台携程已正式向港交所提交二次上市申请；微博也已聘请高盛、瑞信和CLSA负责其计划于2021年下半年在港交所二次上市的工作；视频平台哔哩哔哩（B站）则已经在本周通过港交所聆讯。
近日，百度也在港交所披露了上市相关资料，这也意味着百度通过港交所全面评估，即将二次上市。至此，BAT（百度、阿里、腾讯）也将齐聚港交所。
此外，腾讯音乐、唯品会，以及“造车新势力三巨头”蔚来、理想及小鹏等也纷纷传出要回港交所二次上市。中信证券早前发布的“2021年资本市场十大展望报告”称，未来3年香港市场将迎来40家左右中概股龙头的集中回归。
目前只有百胜中国股价破发
据了解，自从2018年4月港交所颁布上市新规，允许合乎条件的中概股回港交所作第二上市起，中概股就开始陆续回归了。阿里巴巴饮得“头啖汤”，已于2019年底在港交所挂牌；网易、京东、腾讯、中通快递等，也随后跟上。而对于投资者来说，最关注的莫过于打新了。
据统计，2020年共有9只中概股回港交所二次上市。截至目前，如果加上即将在本月登陆港交所的百度，港交所上的回归中概股将达到12只。
记者注意到，这些已成功回港交所上市的中概股，都是各行业的领军企业，质地整体都很优秀，其中包括阿里、网易、京东、新东方、华住集团等。据统计，这些已回港交所上市的中概股，平均初始总市值达到了5718.56亿港元，千亿以上体量的回归中概股占比达到七成。
在IPO行情方面，暗盘8涨1平1跌，首日上市则9涨1跌，目前只有百胜中国股价破发，整体上涨率达到了90%。不过，除了新东方表现超常之外，受美股对标价格所限，其余9只的波动幅度都在10%以内，套利空间相对有限。
中概股中签率平均近60%
虽然涨幅不高，但是中签率却极高。根据统计，中概股回港交所上市的1手中签率平均可达59.3%。其中，新东方、华住集团1手中签率达100%，阿里、万国数据1手中签率达80%。从中概股首日上市收益表现看，平均中签1手收益为734.2港元。
据东方财富统计，2020年港股IPO融资额近4000亿港元。而据2020年港交所新股数据统计，投入5万港元就可以参与港股全年滚动打新。以5万港元本金计算，2020年港股打新收益率达111.3%，平均中签率为34.05%，平均最低认购门槛为6151港元。
在业内人士看来，二次上市的中概股有两大优势：一是上涨确定性高；二是可以用杠杆以小博大，做到小额投入，利润丰厚。前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，目前中概股回归主要是看好内地市场，尤其是港股市场容量较大。“现在回归的股票，主要是一些新经济的代表，具备长期投资的价值，还是可以关注的。”
中概股“回家”有哪些好处？
目前来看，继百度之后，预计下一只在港交所挂牌的明星中概股就是B站了。此外，还有拼多多、腾讯音乐、唯品会等有望回归。“回家”也成了中概股的关键词。那么，中概股“回家”又有哪些好处呢？
独立经济学家王赤坤对记者表示，“中概股回归热主要是想分享中国资本市场的溢出红利。从内地资本角度看，港股的估值普遍低于A股，基于2020年A股的结构性牛市，众多内地资本把港股看成价值洼地，纷纷配置经营主体在内地的港股股票。”
王赤坤还表示，中国还没有和美国开通交易所合作，绝大部分内地投资人限于外汇管制，无法购买美股股票。与此同时，港股通、沪股通使得内地投资人可以配置港股，有机会参与分享这些中概股红利。
在他看来，百度、B站、携程等中概股的经营主体和业务主要在内地。在内地投资人眼中，中概股还是各自领域的头部企业。在内地资本的带动下，港股在春节前后表现得较为亢奋，如果这些中概股回归二次上市，应该可以期待。
IPG中国首席经济学家柏文喜也认为，“中概股回港交所二次上市，一方面可以提升股票本身的流动性，而流动性无论是从再融资角度而言，还是从市值角度而言都是十分有利的；另一方面，中概股回港交所二次挂牌，也是为了对冲一些不确定性风险，可以作个备份和风险分散的安排。”
业内声音
中概股二次上市成趋势
曾任职于美国最大证券公司、现为某投资机构投资总监的陈达向记者表示，中概股二次上市会是一个趋势，因为有以下几个好处：
一是避风险。从后续的融资风险与监管风险而言，也算是一种分散风险。融资地分散化多元化，所谓“狡兔三窟”；也淡化了第一上市地的监管风险。
二是易流动。交易量莫名增加一块，流动性更好了，应该要给个流动性溢价；另外交易时间更长，出个“灰犀牛”“黑天鹅”或者突发利好之类，也可以更及时响应。以本人多年的投资美股经验来看，投资股票时最怕的不是股票暴跌，而是无人问津、无人交易、连续阴跌。
三是待贤士。上了港股这个所谓的“中国的纳斯达克”，可以参与分享科技股红利的人群就扩充了，许多机构投资不了美股但是可以投资港股，他们可以进来炒作。而沪港通标的虽然现在不支持二次上市的股票进入，但没准以后开了沪港通，可以让内地投资者直接进入。
四是坐轿子。诸如百度这样的大型科技公司、内地AI头号玩家，就很有可能会被加入某些指数作为成分股，引起某些追踪指数的基金被动建仓，坐上“轿子”。
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