【专访达沃斯】宜信唐宁：中国财富管理市场正经历五大变革
记者 | 王淇悦
7月1日至3日，2019年世界经济论坛第十三届新领军者年会在大连举行。来自100多个国家的1900余名政商学界和媒体参加。本届论坛将召开约200场次会议和研讨会。
论坛期间，界面新闻就中国的财富管理市场发展等问题专访了宜信公司创始人、CEO唐宁。唐宁表示，中国财富管理市场正在发生由固收到权益类、由中国到全球、由短线投机到长期投资、由单一产品和单一机会到资产配置组合、由一代创富到二代传承等五大趋势发展。而具备国际化能力、投资能力、科技能力是各类金融机构胜出的关键。
唐宁还透露，2019年，宜信公司财富管理业务的“下一站"是针对中国的大众富裕阶层。以下是专访实录：
界面新闻：2019年4月，宜信公司宣布家族办公室业务的全国总部在三亚设立。总部选在三亚，而不是富人集中的北上广江浙一带，考虑是什么？
唐宁：首先，海南三亚也是富人集中的地方，有所谓的“候鸟"现象，有相当的聚集效应。另外，从海南发展自贸区、自贸岛，希望把会展旅游、医疗健康、高端消费，例如赛马、游艇、金融方面的跨境投资等发展起来，所有这些其实都可以用一个“财富+"的战略串起来。
界面新闻：大约五六年前，我就采访过从外资行出来单做家族办公室的私银家，趋势一直都在讲，但直到目前，似乎这块市场发展的并不是特别快。宜信较早开始做这方面的布局，到2019年，成立家族办公室总部，是在这块业务上将会有更多的投入吗？
唐宁：家族办公室、家族传承业务在中国仍旧是非常新的，我们取得了不少奖项，获得了阶段性的认可，是说明我们在第一棒领先，但与此同时还有第二棒、第三棒……第一百棒。现在在中国具备正确传承理念的高净值、超高净值人士都很少，属于刚刚开始。
界面新闻：宜信的财富管理业务接下来发展方向是怎样的？
唐宁：宜信的财富管理有两个“主战场"，一是，高净值、超高净值人群。二是，大众富裕阶层。过去五年多时间里，宜信一直主打是高净值、超高净值人群的服务。解决的是企业家等高净值、超高净值人群的投资和传承问题。高净值、超高净值定位是1000万到1个亿，1个亿到10个亿，10个亿到100个亿三个等级。这部分业务在高速健康的发展。
2019年，我们财富管理业务的下一站，或者叫“下一仗"是针对中国的大众富裕阶层。这个人群可投资产没有像高净值、超高净值那么多，我们定义他们为可投资资产在100万人民币到1000万人民币的人群，就是富裕人群。他们这样一群人大概有2000万人，也代表着100万亿可管理、可投资的资产。
我们现在做的事情就是把我们过去在高净值、超高净值人群建立起来的国际化能力、投资能力、科技能力用于第二战场的大众富裕阶层这样一个人群。
界面新闻：这两种人群的财富管理服务有哪些不同？
唐宁：高净值、超高净值跟大众富裕阶层可投资资产量是数量级的不同，就对应着他们对于财富管理需求，以及产品和服务的复杂度也是数量级的不同。他们是很不同的人群，给他们提供服务的方式也非常不同。一个是人对人，一对一的私行模式；另外一个是以科技为主要的在线方式。
这个我们看得也是非常清楚的。如果过去我们的投资者只看固收、只看谁刚兑、只看期限、看回报，是远远不够的。因为在高净值、超高净值人群的组合之中，需要有大量的一级市场的VC/PE资产类别；需要有大量的二级市场、资本市场，还不是炒股的对冲基金的资产类别；需要有大量的房地产，不是买房，而是房地产股权投资基金的资产类别；需要大量的固收的，但不仅仅是银行理财式的，也包括一些私募信贷等等各方面的资产类别；还包括保险保障等等。所有这些大类资产都应该进入投资者的资产组合，而不是房产为主或者固收为主，或者炒股为主，完全不是这样的一个逻辑。
界面新闻：我们现在看到财富管理确实是一片特别大的蓝海，要做好这个业务您认为最重要的事情是什么？
唐宁：因为是很艰难的成长之路，所以知道了最终答案的并不意味着什么。面向未来，赢在财富管理，应该说有几个重要的核心竞争力：一是国际化能力。客户真正需要的是一个具有国际化能力的财富管理机构，能够帮助客户去提供全球化的解决方案。因为客户的企业也越来越国际化，客户的家庭、孩子也越来越国际化，客户的资产组合也越来越国际化，所以国际化能力我认为是重中之重。
二是投资能力。如果财富管理仅仅是一个代销逻辑的话，其实会产生很大风险，如果出了风险，通常会让财富管理机构去承担责任，就品牌名誉扫地，不可持续。所以我认为投资是另外一个特别重要的核心能力。
三是科技能力。因为财富管理是管理起来比较复杂的一个业务，如何能够训练支持理财规划师，把他们变得更加高效，而不是大量的时间都花在文案上等，包括在相关的投资工作之上也是有科技的力量去支持。所以科技是另一个核心。
界面新闻：包括一些券商、银行等传统金融机构也在发力财富管理，也有像宜信这样的独立财富管理公司，这个市场竞争如何？
唐宁：我觉得任何一个行业都有自身的资源禀赋，是一个丰富多彩的市场，也不可能某类机构包打天下。财富管理行业并不是一个赢家通吃的行业，就算国际顶级的财富管理机构也只拥有个位数的市场份额，并不是个别、头部机构就拥有一切。
界面新闻：您认为中国的财富管理市场将会有哪些趋势？
唐宁：中国财富管理行业根本趋势有五点，一是，由固收到权益类，权益类应该是资产组合之中，特别是在青年、中年阶段是资产组合的主要组成部分，权益类占比越来越大，固收占比越来越少。二是，由中国到全球，不可能仅仅是中国的产品，要是全球的产品。三是，由短线投机到长期投资。四是，由单一产品、单一机会到资产配置组合投资。五是，由一代创富到二代传承。
界面新闻：中国近几年的经济金融发生着一些深刻的变革，一方面是供给侧改革，另一方面加大金融领域对外开放力度，而对内，又在建立科创板，建立多层次资本市场。您是任何思考这些政策的转变的？
唐宁：我觉得根本上来讲，现在咱们正在做金融供给侧结构性改革，我对它的理解就是，我们需要有新的金融体系去支撑新经济。因为新经济跟传统经济有非常大的根本性不同，传统经济让我们想到房地产、制造业，有大量的实物资产可抵押、可担保，而且周期相对较短，一两年、两三年，这个项目就完成了，现金流相对较好，所以传统经济跟以银行为主的传统金融是非常匹配的。
但新经济的特点都是数字经济，都是虚拟的，都是科技创新，都是IP的，如果还按照刚才说的超值、足值的抵押担保就对接不上了，一年两年项目就要结束，而且还有稳健的现金流，这些都对应不上。所以新经济、数字经济势必对应着一个全新的金融体系。我觉得这是新经济对于金融有根本的供给侧结构性改革的需求。
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