A股遭遇“倒春寒”
摘要：受隔夜外围市场干扰，上周五沪深两市早盘全面大幅低开，随后震荡上行，创业板冲高受阻回落，午后三大股指均加速下行。截至收盘，沪综指收于3254.65点，下跌0.6%；创业板指数报收1771.94点，跌幅1%。
市况解析：盘面上，上周五科技股整体回落，白马股有探底回升迹象，整体来看热点相对散乱，个股活跃度较前期有所下降。截至收盘，交运设备服务、稀土永磁、摘帽、工业互联网等板块涨幅居前，钢铁、电子发票、二维码识别、无人零售等板块跌幅居前。
消息面，美联储主席鲍威尔在参议院作证词重申加息预期，美国总统特朗普宣布对进口钢铁和铝征收高额关税。这两大“重磅事件”引爆金融市场，隔夜欧美股市全线重挫，美股三大股指大跌逾1%，大宗商品市场亦表现不佳，金价收跌1%，创年内新低。原油期货收跌逾1%，延续前几日的跌势。节后，美国三大股指明显走出了三只乌鸦的典型空头形态，对欧洲以及亚太主要市场造成明显拖累。而对于A股市场的影响主要是通过两个方式传导：一是通过港股影响，因为港股作为全球的自由流通市场很大程度上会跟随美股的走势；二是相关公司的带动影响，比如中概股等相关的产业链公司走势。从节后这半个月A股和美股的二级市场表现来看，A股市场对美股走势越来越“敏感”，“步调”越来越一致。
操作建议：2月份大盘呈现出震荡回落走势，现“倒春寒”行情。三月份A股“内忧外患”，挫伤市场人气，延续“倒春寒”行情。“内忧”：“老板电器”黑天鹅事件，折射出市场对白马股业绩增速与估值不匹配的担忧，导致抱团资金瓦解、出逃，高位杀跌，挫伤市场人气。“外患”：美联储加息+通胀预期升温，欧美股市集体大跌。受外围市场影响，A股雪上加霜，年线支撑乏力，宣告短期沪市进入阶段弱市格局——春季“倒春寒”行情。操作上，两会期间，我认为超跌股的修复性反弹依旧是短期盘面最大看点，只不过热点炒作开始散乱无章，加大了短线操作难度，赚钱效应也难以进一步扩大化。建议及时回避反弹空间已相对充分的强势股，而逢低介入存在明显补涨机会的低位超跌股。
国元证券
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