新兴板块备受资金青睐
昨日大盘低开高走，中小板、创业板领涨，创业板指数反弹超过2%，成交量明显放大，资金关注度较高，与主板市场形成反差。周三美股继续调整，但A股走势相对平稳，软件信息、半导体芯片板块效应非常强，龙头股用友网络再度涨停，起到极好的带动效应。权重指标股及蓝筹股走势疲软，继续拖累股指，盘中地产股虽有反弹，但力度有限难以扭转蓝筹股弱势局面。短期看，3月份美联储加息预期抑制股市反弹，但随着加息因素的逐步消化，股市有望重拾升势。
2月份官方制造业PMI由1月份的51.3下降至50.3，不仅为2016年7月份以来最低水平，远低于市场预期；非制造业PMI由1月份55.3回落至54.4。分项指标新订单、新出口指数分别下降2.2、0.5个百分点；原材料购进价格指数及出厂价格指数分别大跌6.3、2.6个百分点，2月份PPI大概率回落。节假日因素是经济回落的主要原因，同时大宗商品价格出现滞涨甚至回调，铜、铝、动力煤、原油调整，螺纹钢、铁矿石盘整，对工业企业景气度影响较大，也是经济内生放缓的一个因素。在美联储加息预期下，美元指数反弹至90以上，2月份美元指数上涨1.74%，创2016年11月以来单月最佳表现，预计加息后美元重回弱势区间。老板电器年报不及预期，两个跌停之后仍未止跌，作为厨电行业的龙头股，业绩不达预期后资金抛售态度十分坚决，这已经不是个例，逐步形成市场的共识。投资者对白马股、蓝筹股业绩重视程度达到前所未有的高度。一方面，蓝筹股经历去年的上涨，股价在历史高位，估值并不便宜；另一方面，买蓝筹股表明风险偏好低，把握确定性的增长，而业绩不达预期，再加上估值已经不具备优势，资金抛售情绪自然不减。对于近期蓝筹股的调整，我们也没必要彻底转空，等待股价及估值双双回落至合理范围再选择介入时机。中小创个股超跌反弹行情还会延续，预计创业板指数会反弹至年线附近，短期上行压力位在1900点附近。
从政策角度看，不会对当前股市造成过大压力，比较不确定的因素来自于美股，只要美股保持相对稳定，A股会保持区间运行，上证综指3200点上下三百点空间，创业板距年线仍有一段距离，后市仍存在补涨空间。
国元证券马玲
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