今年以来约八成量化基金收益告负 投资者布局量化产品还需谨慎
今年以来A股市场反复震荡，量化基金整体表现不佳，比偏股型及股票型基金表现更差。但即使如此, 基金公司发行量化产品的热情似乎并未受到影响，截至6月1日，包括盈丰量化多策略灵活配置混合型等41只量化基金产品正在排队候审。业内人士提醒，量化基金适合在风格均衡的震荡市中去投资，目前市场风格、行业分化均较严重，且这种分化短期内难以消除，想布局这方面的投资还需谨慎。
名词解释
量化基金
即量化投资基金，简单地说，就是利用数学、统计学、信息技术的量化投资方法来管理投资组合。数量化投资的组合构建注重的是对宏观数据、市场行为、企业财务数据、交易数据进行分析，利用数据挖掘技术、统计技术、计算方法等处理数据，以得到最优的投资组合和投资机会。
机构发行量化基金
热情不减
以实际业绩来看，今年量化基金在国内市场上优势并不明显。Wind数据显示，截至目前市场共有333只量化基金，今年以来有235只产品收益为负。在这些收益为负的量化基金中，今年以来复权单位净值跌幅超过5%的就有95只，占比超四成。其中，银华新能源新材料量化股票发起式C份额年内业绩亏损幅度超16%，为-16.76%，在量化基金业绩榜中垫底。此外，银华新能源新材料量化股票发起式A等17只量化基金产品业绩亏损幅度高于10%，而同期股票型基金平均收益率为-5.28%。
尽管今年以来量化基金收益表现不尽如人意，但依然受到公募基金公司大力追捧。今年以来共有71只量化基金成立，去年全年该数据为111只。
2018年基金募集申请公示表也显示，截至6月1日，包括盈丰量化多策略灵活配置混合型、港股通量化精选股票型等41只量化基金产品正在排队候审。上海证券研报表示，基金公司重新开始布局量化基金，主要原因是部分管理人认为随着2018年“一九分化行情”减弱，市场行情逐渐多元化，以分散投资为特点的量化投资策略能更好的适应风格切换、热点扩散的市场。
医疗类量化产品表现突出
在量化基金整体表现不佳的情况下，部分医疗类量化产品表现十分突出。Wind数据显示，银华中证全指医药卫生、交银阿尔法、长盛医疗行业、银华医疗健康A、银华医疗健康C等8只基金，今年以来复权单位净值增长率均超过10%。
银华中证全指医药卫生今年以来收益更达23.63%，在全部量化基金收益中排名第一。该基金一季报显示，重点配置的方向包括创新药、一致性评价、医疗服务。与此同时，对今年医药行业行情十分看好，表示随着医药改革特别是一致性评价的推进，2018年开始很多产品好、渠道好的医药制造业企业业绩有望超出市场预期。
对此，金牛理财的分析师宫曼琳表示，量化基金一般持股仓位偏高，多属高贝塔品种，故市场表现对量化基金表现有较强影响。今年以来，消费医药行业领涨。根据中信一级分类，今年以来餐饮旅游板块上涨15.75%，而表现最差的综合及电力设备板块则下跌逾22%。因此，从基金表现来看，今年以来涨幅居前的多为医药行业的量化基金。
格上财富的分析员杨晓晴建议，量化基金适合在风格均衡的震荡市中去投资，目前市场风格、行业分化均较严重，且这种分化短期内难以消除，想布局这方面的投资还需谨慎。如能捕捉到相对强势的指数基金也能取得不错的收益，如投资创业板的指数基金、投资中证全指医药卫生指数的基金。
量化基金目前不太适宜布局
虽然公募基金公司发行量化基金的热情不减，但鉴于目前的市场行情，业内人士普遍建议投资者谨慎布局量化基金。
金牛理财的分析师宫曼琳认为，量化基金的一大特点是大量分散持股，重选股轻择时，故量化基金在主题轮动、热点分散的震荡市及牛市中表现更好，而不适合市场分化行情（部分行业/主题量化基金除外）。一方面，当前市场考虑到海外市场不确定因素，以及国内市场“去杠杆”的大环境，出现趋势性牛市的可能性较小；另一方面，从估值角度来看，市场下行空间比较有限。
对投资量化基金的投资者，格上财富的分析员杨晓晴表示，要考虑基金的风险水平是否与自身的风险承受能力相匹配，基金投资策略、投资标的、风控等决定的预期收益与自身需求是否一致，基金经理的管理经验、市场行情、买入时点、市场交易情绪等也是需要考虑的因素。
宫曼琳则表示，量化基金属于高风险高预期收益的权益类品种，一般适合高风险承受能力投资者。对于专业能力强的基金投资者，深刻理解认同某一行业、主题或风格的前提下，不妨配置相应被动型量化基金品种，但要注意考察基金的跟踪效率和流动性，建议选择代表性强的ETF品种。而对于一般投资者而言，主动型量化基金或更具普适性。在品种选择上，基金管理人的投资能力起着举足轻重的作用，建议从投资管理能力、量化团队素质等综合实力考察，选择团队投研实力雄厚、量化投资管理能力突出、长期业绩稳定的基金公司旗下产品。
宫曼琳还补充说，投资者如考虑布局量化基金，建议以定投的方式投资分散择时风险，同时以组合形式配置，通过投资不同地区、资产类别产品分散风险，如搭配货币基金、QDII基金等。
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