券商强平阻力大 闪崩质押股“并发症”仍需警惕
近期，A股市场频现闪崩股，且出现闪崩之后持续跌停的现象。在导致这些现象的诸多因素中，高比例股权质押这一共性备受关注。日前市场有消息称，部分券商收到有关股权质押的口头通知，强平受限需要上报征得同意。对此记者多方求证获悉，确实有券商收到窗口指导，但是该指导不具备强制性，还是由券商自身做主。
6月22日，沪深两市逾30只股票跌停。记者发现，其中多数股票控股股东股权质押比例处于高位。在目前相对弱市的情况下，股权质押触及平仓的风险牵动着市场的神经。针对市场传出的强平需上报征得同意的消息，记者经多方业内求证获知，确实存在监管层窗口指导一事，没有下发正式文件，并不是强制执行，能不强平的尽可能不强平。
券商人士告诉记者，目前强平确实存在很大的难度，“首先，如果是限售股或者高管股，交易所根本不接受违约申报；其次，即使是流通股，卖出也要遵循减持新规，而且交易所不一定会认同；再次，以现在市场的流动性，在二级市场减持的冲击成本太大了”，因此一般不会以强平的方式去处理触及平仓的股权质押，尽量以提供更多期限或者追加其他抵押物的方式来处理。
但市场人士同时提醒，资本市场监管整体趋严、降杠杆进程持续，股权质押的一些并发的风险也应引起关注。有接近监管层的市场人士指出，在此前几年市场情况下，大股东股权质押出现违约或平仓风险，多会选择停牌或推出重组事项等；而今年以来，各地证监局开始加强对股权质押风险排查和监管，交易所对停牌事项的监管也严上加严，这让借股票质押行倒壳的运作难度加大。原有的运作环节被打破，这成为诱发闪崩的重要原因。
此外，当前股权质押风险和处置现状，对于金融机构业务开展也带来了一定冲击。“近期已经暂停接新的质押业务了。”上述券商业务部门人士透露。在他看来，当前业务的整体风控趋严，今年退市力度也在加大，接基本面较差的上市公司股东质押业务风险太大，而优质上市公司股东目前质押融资的需求一般不大。（一财）
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