恒大半年业绩多项指标行业第一 净利润增长129%至530亿
8月28日，中国恒大发布2018年度半年业绩，多项核心指标继续行业第一：营业额3003.5亿，同比大增59.8%，总资产17699亿，净资产3245亿，均创行业有史以来最高纪录。此外，毛利润、净利润、核心利润等多项指标同比大幅度增长。目前，现金余额2579亿元。
净利润530.3亿 同比大增129.3%
据多家半年报显示，2018年上半年，恒大净利润大幅度增加，总数值已经远超行业其他企业，已经稳居行业“利润王”。
关于恒大上半年效益数据，半年报告详细公布，恒大各项利润指标均创新高，其中核心业务利润、净利润创行业有史以来最高纪录。毛利率36.2%，毛利润1088.6亿，同比大增61.8%；净利润530.3亿，同比大增129.3%；净利率17.7%，同比增5.4个百分点；核心利润550.1亿，同比大增101.5%；核心利润率18.3%，同比增3.8个百分点。
截止2018年6月30日，恒大在建工程面积1.25亿平方米；上半年新开工面积3147万平方米、竣工面积3821万平方米；新增项目68个。
目前，恒大已进入全国228个城市，项目总数822个。随着房地产市场分化加剧，恒大进一步优化了项目布局，重点深耕一二线，一二线城市土地占比68%。
行业人士指出，目前行业强者恒强格局凸显，TOP10房企集中度约为30%，其中恒大、碧桂园、万科三家占比超过15%。随着行业集中度进一步提升，预计2020年达到40%以上，三大龙头房企预计占比超20%。即便市场总量维持不变，龙头房企也能持续占领市场份额，大鱼吃小鱼的行业格局仍将延续。
“规模＋效益型”新战略保障利润增加
众所周知，今年年初，许家印宣布全面启动“新恒大、新战略、新蓝图”的战略部署，要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式，保持规模适度增长，重点注重增长质量。恒大盈利能力的持续提升，来自于超前的土地储备战略、强大的成本控制、提升产品附加值及还清永续债。
在土地储备方面，恒大土地储备达3.05亿平方米，土储成本为1683元/平方米。土地储备成本低的同时，成本管控能力强，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大幅降低销售、管理、财务三大费用。半年报显示，上半年销售管理费用率同比下降近两个百分点。双管齐下，大力缩减成本，为利润增加夯实基础。
此外，产品的附加值是恒大创造利润的另一大利器。恒大大力打造全环节精品，项目施工单位必须为全国前十强，所用材料均为国内外知名品牌，园林环境均按豪宅标准设计，并通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断增加产品附加值，为老百姓提供高品质、高性价比的精品住宅。同时，恒大连续三年实施无理由退房，通过不断提升产品附加值，保证了毛利率及净利率稳步上升。2017年提前偿还1129亿永续债，释放出巨量利润空间。
恒大未来增长空间依然可期
公布数据可看，恒大多项指标已然问鼎行业第一，但公司未来发展仍有很大空间。在行业分析师看来，恒大手握庞大的优质土地储备，加上战略转型持续深化，未来将继续保持高增长。
数据显示，恒大上半年销售3042亿，同比增长24.6%，已达全年5500亿销售目标的55%。据夏海钧透露，公司下半年可售货量约7000亿，只需要销售50%就可以实现3500亿。这意味着恒大今年销售突破6000亿几无悬念，预计其2019年营业收入将达6000亿左右，若以上半年17.7%的净利率估算，明年有望实现净利润1062亿。
此外，恒大在拥有3.05亿平方米土地储备的基础上，还有大量未纳入土地储备的旧改等项目，总规划建面高达7285万平方米，合计提供约5万亿的可售货值。若维持6000亿年销售额，足以支持未来8年的销售，若年销售额增长至8000亿，也足以支持未来6年的销售。以上半年17.7%的净利率估算，5万亿的可售货值有望在未来数年带来超8800亿的净利润。由此可见，庞大的低成本优质土储将为恒大业绩持续高增长提供强有力保证。
证券分析师认为，目前港股前十大上市房企平均市盈率为8倍，而恒大作为行业“利润王”，市盈率却仅为5.35倍，可谓是估值最便宜的地产蓝筹，远低于万科、碧桂园的13.62倍与7.38倍市盈率。如果恒大达到碧桂园的7倍市盈率，股价应为40港元，市值约为5200亿港元；如果恒大能够达到万科的13倍市盈率，股价应为75港元，市值约为9700亿港元。而目前恒大市值只有3800亿港元，这意味着恒大股价仍有巨大的空间。
相信到2020年底，恒大的新蓝图——实现总资产3万亿，年销售规模8000亿，年利税1500亿，负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业将实现。华商报记者 杜蒙
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