科技股阵营热度依旧 5G+芯片+信息安全成宠儿
虽然近期大盘仍然处在 调 整 阶 段 ，但市场对于科技股依然保持了较高的热度。
数 据 显示，过去一个月，机构的调研 趋 势 回 暖 。在私募走访的200 家上市公司中，以中小板和创业板企业为主，其中科技和消费板块备受青睐。
有 分 析 指出，市场风格有所转向，大盘低位震荡中科技股获得不少的关注。考虑到科技股市场 前 景 确 定 ，股 价 弹 性 好 ，短期具有业绩支撑的科技股仍值得投资者关注。
■本报记者 林珂
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5G
已达到预商用水平
随着时间的推移，5G产业已逐步进入加速发展时期。在2018年中国国际信息通信展览会发布会上，工信部新闻发言人、信息通信发展司司长闻库透露了我国5G试验的最新进展，他表示今年5G产业链将达到预商用水平。
具体来看，传输网络是5G的大动脉，传输网络设备需求大幅提升，投资窗口日渐临近。5G基站带宽需求大幅提升，预计将达到LTE的10倍以上。为了满足5G网络高带宽需求，5G承载网络将应用大量高带宽高性能的光传输设备，业内预计5G时代整个传输设备市场规模将超过1300亿元。
国泰君安证券分析师庄宇表示，从历史上3G、4G投资节奏分析，牌照发放后运营商开始前期投资后，主要产业链环节亦会同步开始大概两年的业绩释放周期，此阶段为投资业绩周期的最佳时机。
从时间表分析来看，5G频率确定后未来一年没有更多重要的事件性催化剂，更重要的时间点是5G基站、终端小批量生产的开始，需要关注的不确定性事件是小批量生产订单花落产业链各环节的哪些公司。下一个阶段5G投资机会主要来自于产业链小批量订单实质性落地，相关事件将带来投资者对相关公司受益5G弹性的预期确定性提升，即业绩预期确定性提升的投资机遇。
标的选择上，庄宇表示应该首先关注受益5G投资的弹性较大的相关子行业的公司；但时间选择上，要选择股价和预期匹配当前产业周期的时机，这样才能捕捉到5G周期个股业绩改善所带来股价呈现向上弹性的机会。建议投资者关注中兴通讯、光迅科技、中国联通、国脉科技等。
潜力股精选
中兴通讯(000063) 5G领域实力强劲
公司业绩短期承压，禁运事件影响逐渐清晰，最坏时刻已经过去。国金证券指出，公司自解禁以来发展态势良好，在订单获取方面，已连续拿下国内三大运营商多项订单，披露项目金额逾5亿；海外业务上，先后获得意大利及奥地利主流运营商支持，并在泰国、埃及及沙特等国完成了首单项目签订。同时，公司在国内三大运营商的5G外场测试已全部启动，国外5G外场测试的工作也在全面恢复中。公司已于日前完成NSA模式下3.5GHz室内基站和5G核心网测试，所有科目均顺利通过，再次印证其在5G领域强劲实力。
中际旭创(300308)光模块业务带来全新增量
公司面向5G电信市场，推出了工业温度的25G光模块产品，包括单线双向、可调谐波分复用光模块等产品，充分满足运营商5G前传不同的组网方案，可满足光纤直连、无源WDM和有源OTN方案三种主流组网需求。5G建设有望于2019年启动，公司25G基站光模块产品有望切入电信市场，带来全新业绩增量。天风证券指出，公司是全球高速光模块龙头，下一代数通400G和电信25G光模块推进顺利，充分享受云计算高速发展带动数据中心高速光模块需求，以及5G基站光模块全新增量。公司董事长及总裁增持，进一步彰显长期发展信心。
烽火通信(600498)细分龙头受益明显
公司作为国内光通信专家，随着5G推进的加速，运营商网络升级扩容乃大势所趋，光纤光缆市场亦维持高景气度，公司将长期受益。此外，公司还加速向ICT转型升级，积极布局信息安全、云计算等新兴领域。西南证券指出，随着数据流量爆发以及5G推进，通信系统设备需求仍会放量增长。Ovum预测，到2021年全球10G PON市场规模将达到24亿美元，2017-2021年平均复合增长率21%。此外，中国信息通信科技集团的成立，有望产生“无线+有线”的协同效应。预计2019年运营商启动项目招标，5G建设网络设备需求将大幅提升，公司发展潜力巨大。
亨通光电(600487)市场需求加大
公司产品线从棒纤缆向高端光模块延伸，受益于光通信基础设施建设需求。东方证券指出，目前电信市场固宽向千兆推进，4G速率提升，5G蓄势待发，超高清视频、AR/VR、车联网等应用逐渐普及将推动流量加速增长，进而拉动电信网络基础设施以及全球范围内数据中心建设，并带来包括光纤光缆以及高速率光模块的需求。公司投资的项目选择了从长期来看更有前景的硅光技术路线，将更好地满足市场对于速率和集成度的需求。若公司100G硅光模块在2019年能如期出货，或将在行业需求迭代升级的过程中占据一席之地，并有效补充公司产品线。
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芯片
国产替代不可逆转
在贸易摩擦升级的背景下，芯片国产替代需求强烈，有望成为较长一段时间的投资机会。作为需要优先、加快发展的产业，资本市场为芯片产业输血的呼声高涨，国内相关产业链龙头将受益。
目前在我国半导体行业，封测领域发展最快且受贸易战影响最低，部分上市公司有望通过规模效应继续扩大市占率；材料领域，国内靶材已达到世界领先水平，但其他材料如光刻胶等仍需进口；设计领域，部分细分设计领域有所突破，但总体偏弱，需要通过海外并购和合作来解决；设备领域目前只能实现中低端部分设备的自给，高端产品需要进口。川财证券分析师欧阳宇剑指出，在汽车电子、AI、5G等下游新兴需求带动下以及贸易战的大背景下，半导体的高景气度有望持续较长时间，芯片国产替代化更是不可逆转的趋势。
在政策、资金及国产化替代需求下，国内IC产业预计继续保持20%左右的年增长速度。设计端，建议关注控股长江存储的紫光国芯、积极拓展DRAM领域的兆易创新和指纹芯片设计龙头汇顶科技；制造端，建议关注积极拓展14nm的中芯国际和国内IDM厂商士兰微；封测端，建议关注国内封测龙头长电科技；材料端，建议关注国内靶材厂商江丰电子。
潜力股精选
紫光国芯(002049)新产品逐步投入销售
公司主要产品包括智能卡安全芯片、特种集成电路、存储器芯片和晶体元器件。2017年公司存储器芯片收入同比增长72.96%，占营业收入的比例 也 由 2016 年 的 13.66% 提 升 到18.34%。万联证券指出，目前公司DRAM存储器芯片及相关内存模组产品已形成完整的系列，新开发的DDR4及LPDDR4等产品正在验证优化中，2018年会逐步推出。公司自主创新的内嵌ECCDRAM存储器产品，在有安全和高可靠性要求的工控、电力、安防、通讯和汽车电子等领域已实现批量销售随着新产品投入销售，公司盈利能力有望改善。
士兰微(600460)盈利水平有望提升
公司立足设计与制造一体的IDM模式，致力于半导体功率器件、MEMS传感器、LED等多个技术领域的发展，形成特色工艺技术与产品研发的紧密互动，以及器件、集成电路和模块产品的协同发展，已成为国内领先的自主综合性半导体厂商。国联证券指出，在全球半导体供给紧缺的态势下，公司积极布局先进产能，士兰集昕8英寸线有望于年底实现3-4万片/月的产能目标，随着高压集成电路、MOS管、肖特基管、IGBT等多个产品导入量产，公司在产能提升的同时，产品结构进一步优化，有望逐步提升盈利水平。
华微电子(600360)进口替代担当者
公司在掌握众多高端功率半导体器件的核心设计与制造工艺技术上，逐步具备向客户提供整体解决方案的能力。上半年公司三费降低改善利润率，利润增速高于营收增速。单看二季度，营收端同比增长26%，且创下二季度历史记录。太平洋证券指出，近年来下游新能源汽车、变频家电、军工产品等市场领域需求爆发，叠加上游产能供给不足，功率器件领域出现涨价缺货潮，且短期内无法缓解，公司作为国内半导体功率器件龙头企业，将受益于此轮行业性机会，一方面借机拓展自身产品应用领域，另一方面成为进口替代的首要担当者，未来潜力巨大。
江丰电子(300666)受益进口替代趋势
公司所属的溅射靶材行业为国家重点鼓励发展的战略性新兴产业，业绩保持平稳增长态势。东北证券指出，经过数年的科技攻关和产业化应用，公司已经掌握了高纯溅射靶材生产过程中的关键技术，具备较强的技术研发、产品开发和批量生产能力。而当前我国政策积极扶持半导体产业发展，晶圆制造环节加速向大陆转移，从而半导体材料行业有望深度受益，而未来内资主导的大陆晶圆建设格局将进一步拉动靶材国产化替代进程，靶材市场需求增速加快。公司将持续受益于中国制造2025规划核心材料的进口替代趋势，业绩弹性大。
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信息安全
政策、事件双轮驱动
我国信息安全投入占总IT投入远低于发达国家的10%左右的投入，未来提升空间巨大。并且我国2017年因网络犯罪导致经济损失高达663亿美元，位居全球第一，急需加大信息安全投入。有行业人士指出，2016年信息安全市场规模达到336亿元，考虑到十三五前两年信息安全投入处于低位，未来几年行业增速可期。
“在传统信息安全行业，爆发可能性较小，未来高成长性将来自新方向。”国泰君安认为，新成长动力来源主要在四个方向：第一、向云安全、物联网安全、大数据安全等信息安全新领域进军。第二、商业模式改变。目前信息安全企业停留在卖产品、做服务的阶段，未来安全运营将成为大势所趋。第三、多元化。从信息安全行业转向其他行业，但对企业经营者的管理能力有较高要求。第四、外延并购。通过外延并购提升行业集中度，获得规模优势，降低成本，从而实现跨越式成长。
“总体来看，网络安全已经上升为国家安全，这是以前没有过的新高度。信息安全的特征是事件和政策驱动，行业将迎来新的高速成长期，行业内的龙头公司将获得估值溢价。”国泰君安表示。
目前，中报数据已全部披露。从数据来看，信息安全板块业绩持续回升，有分析指出，综合板块内公司2017年同期净利润权重计算，同比增长有望超40%。由于政企类客户收入结算多集中在下半年，所以全年达成20%或更高的增速把握性较大。看好板块增速迎来拐点，有望在一两年内复现2013 年—2015 年 30%的增长水平。
东吴证券认为，今年以来，受部分行业招标影响，网络安全板块整体表现差强人意，但安全运营目前正放量落地，启明星辰和卫士通等龙头今年的安全运营收入均有望过亿，《关键信息基础设施安全保护条例》的出台更有希望带动下游的大力投入和整个行业向运营模式的转型，行业龙头迎来中长期布局的良好机会，重点推荐卫士通、启明星辰、美亚柏科，关注绿盟科技、深信服、中新赛克、南洋股份、任子行等。
而光大证券分析师姜国平则表示，考虑到信息安全市场在政策和事件的双轮驱动下未来还将保持高速增长，安全服务和新兴信息安全领域是未来的发展趋势。首先推荐电子取证龙头且开始发力网络大数据业务的美亚柏科、收购防火墙龙头天融信转型信息安全的南洋股份、在多个新兴安全领域布局且已快速切入云计算和企业级无线服务的深信服、在云安全业务布局领先的绿盟科技和终端安全龙头并依托庞大的终端安全客户基础发力数据安全和企业级服务平台的北信源。其次，建议关注信息安全龙头且在多个新兴领域和安全服务都有布局的启明星辰。
潜力股精选
美亚柏科(300188)估值具上升空间
公司依靠突出的专业水平与良好的市场认可度，积极与中国人民公安大学、湖北省公安厅网络安全保卫总队等机构开启校企、警企合作。通过渠道深化和行业拓展，公司客户已由公安、检察院拓展到市场监督局、海关、税务、监察委等多个领域，电子取证市场布局不断完善。公司积极参与部级大数据智能化建设方案规划，针对新成立的应急管理部，积极介入应急、消防、网络安全监管领域的平台建设。长城国瑞证券指出，公司作为电子取证行业龙头，产品应用领域持续拓宽、技术不断升级，同时大数据平台相关业务保持迅猛增长，公司的估值仍具有一定上升空间。
南洋股份(002212)外延式并购成看点
公司近几年业绩稳定增长，在收购天融信100%股权后开始进军信息安全领域。光大证券指出，天融信是国内最早进入信息安全行业的公司之一，产品种类丰富，其中防火墙产品连续17年市场份额位居行业第一，市场地位领先。相比于其他安全公司，天融信服务体系遍布全国，优势明显。外延式并购是信息安全企业快速切入新兴安全领域主要方式，受制于融资能力较差，天融信之前的发展主要依托内生增长。被南洋股份收购之后，天融信加速通过外延式并购和内生增长切入其他细分领域，为公司的提供新的增长点。
深信服(300454)竞争优势明显
公司是国内信息安全龙头。在信息安全细分领域市场份额位居行业前列，专注于细分产品线技术研发。五款信息安全核心产品入围Gartner国际魔力象限，技术水平得到验证。国泰君安证券指出，公司推行全面渠道化战略，具备竞争优势。由于各业务线产品具有广泛的适用性，能广泛应用于各类企业级客户，公司的目标用户群具有数量多、地域分布广以及行业覆盖面广的特点，单一企业难以通过自建的营销体系实现用户的全面覆盖，因此公司借助渠道合作伙伴的营销网络，提升产品的市场占有率，相比竞争对手具备明显优势。
绿盟科技(300369)加大云安全投入
公司加大了对云安全领域的投入，研发行业云、私有云的安全解决方案及相关产品，建设基于SaaS 化的安全即服务的相关基础设施，软件系统等；推出绿盟科技 GDPR 咨询服务，帮助客户快速发现不合规的领域并提供应对措施；发布“面向企业的下一代安全运营服务——绿盟可管理的威胁检测与响应服务”，为企业提供集安全威胁检测设备、安全威胁分析平台及安全专家服务于一体的安全运营服务。新时代证券指出，公司在多个细分产品领域保持国内竞争力领先，公司所在的网络安全行业将持续受益于国家政策和法律法规驱动。本版图片均为资料配图
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