银行理财入市刷屏 影响有多大？ 已有规模或近5000亿元，中国结算给出新回应

欢呼银行理财可以直接开立股票账户之余，还是要保留一份冷静。

9月19日，中国证券登记结算有限责任公司发布修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(简称“业务指南”)。从内容上看，业务指南按照资管新规的要求对资管产品开户作出全面调整，特别是允许银行理财直接开立股票账户，并明确了一层嵌套的开户要求，这对于银行理财通过委外投资股票的开户问题有了明确说法。

此消息一出，市场为之一振，认为这将吸引不少银行理财资金入市，利好股市，甚至有人评论称此举意味着新一轮牛市行情的开启。

然而，真的如此吗？要了解银行理财直接开户入市之前，首先要明确理财新规对银行理财投资股市的规定究竟是什么？银行投资股市的渠道有哪些？以及银行投资股市的意愿和能力如何？

股市的反映实则能很好地解释市场的真实预期，昨日两市早间窄幅振荡，上证综指午盘微跌0.12%，报收2727.53点，市场波澜不惊。

9月20日，中国结算还发布公告强调，新修订业务指南不涉及商业银行理财产品投资范围的调整。新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。此外，新修订业务指南还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书，明确“开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围，资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定”。

截至2017年末，银行理财产品持有的权益类资产余额大约为2.8万亿元，真正投入股票的规模只占很小一部分。据国信证券首席银行业分析师王剑估算，为股票投资做的配资业务规模大概占了权益类资产的一半以上，约1.5万亿元；剩下一小半比例又以非上市股权为主，可能在1万亿元左右，真正投入二级市场股票的规模大约只有不足5000亿元。

中泰证券分析师戴志锋也表示，中长期看，银行大类资产配置中会提升股权比例，理财资金会有缓慢逐渐入市的过程。短期内不会直接投资股市，还是会通过原有的委外模式。《证券时报》

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