收评：十月收官沪指涨逾1%重回2600点 白酒股回暖

今天人社部召开2018年第三季度新闻发布会，通报2018年前三季度工作主要进展情况和下一步工作安排，发布解读前三季度就业、社会保障等数据。

其中有两大关注点，第一，养老保险费率要降低了；第二，截至9月底4166.5亿元养老金已到账并开始投资。

10月中旬以来，监管层监管层明显加快了维稳组合拳的频率。从央行到银保监会，从证监会到沪深交易所、基金业协会，都在对股市集体维稳，昨日更罕见盘中发声维稳。这在史上是罕见！

值得注意的是，10月31日，央行发布公告称，11月7日将通过香港金管局在香港发行3个月、1年期央票各100亿元。这是央行首次在离岸市场发行央票，在人民币逼近关键“心理位置”的档口上，带有强烈的稳定外汇市场预期的信号意义。

招商证券表示，本周资金到期量较大，且叠加跨月效应影响，但预期资金面仍将保持平稳宽松。一方面，目前市场资金水平总体较高，月内逆回购到期冲击有限；另一方面，央行呵护资金面平稳意图明显，仍有较大可能续作MLF及部分公开市场逆回购。总体看，跨月前后资金面预期仍将维持平稳宽松状态。

流动性方面，10月31日，央行公告，考虑到月末财政支出力度进一步加大，可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，2018年10月31日不开展逆回购操作。当日有1500亿逆回购到期，净回笼1500亿。

今日沪深两市小幅高开，水泥、稀土板块迅速走强带动指数拉升，但近期连续大涨的券商股回调拖累走势；盘中中字头带领大基建板块冲高，次新、有色的有效涨势助沪指冲击2600点。午后三大指数震荡上行，上证综指收复2600点，国产芯片、软件板块午后集体发力，创业板指大涨2%，上证综指涨逾1.6%。截止收盘，沪指收报2602.78点，涨1.35%，成交额1549亿。深成指收报7482.83点，涨1.46%，成交额1600亿。创业板收报1275.57点，涨1.24%，成交额470亿。

贵州茅台一直以来都是机构重仓股，但据近日披露的三季报显示，包括北上资金在内的不少机构成功逃顶，在三季度减持贵州茅台。有机构人士表示，从历史来看，几次包括茅台在内的绩优股补跌都意味着市场即将见底。

两融余额小幅下滑。截至10月30日，A股融资融券余额为7708.54亿元，较上日减少18.19亿元。其中上交所融资余额报4666.87亿元，深交所融资余额报2962.13亿元，两市合计7629亿元，较前一交易日减少21.76亿元。

专家认为，此次证监会从三个维度对股市推出新措施，这些定调是对过去规范上市公司回购、打击股票操纵等举措的补充，核心均指向吸引各类资金入市。而随着近期政策组合拳的公布，在股权质押风险缓和的基础上，政策开始着手提升企业质量和引导各方资金入市，这将从根本上提振市场信心。

新时代证券首席经济学家潘向东建议，一是优化监管、交易程序。通过完善金融监管程序，在防范经济金融风险的同时，优化正常交易程序，降低交易成本，吸引投资者入市。同时，要使金融监管程序制度化，稳定投资者预期，这有利于培养长期投资价值观。二是避免监管机构直接干预市场。监管部门应该考虑让投资者能够根据自己的风险偏好和市场预期自由买卖，以及上市公司根据自身需求自由实现股权回购，减少监管部门对市场的直接干预，实现公平交易。三是加强投资者保护。通过完善监管制度，加强信息披露，规范市场秩序，提高违法成本，保护中小投资者权益，提高投资者信心。四是进一步加快对外开放。可以争取扩大A股纳入MSCI等国际指数的比重，加速推进沪伦通落地，完善外商投资证券、期货管理办法，改进QFII、RQFII机制等。同时，要做好跨境资本流动管理。

华鑫证券认为，目前市场依然存在两大忧虑，第一，外围市场依旧偏空，美股下行压力日渐显现，欧洲多个股指或再创本轮调整新低，这对A股具有负面的传导作用。从历史行情来看，美股倘若大幅下挫，A股很难独善其身。第二，9月经济层面数据反馈给市场的是经济层面并未看到边际改善的情况出现，所以上周五以及本周一A股市场的大幅上涨基本是由投资者风险偏好驱动；所以在经过两天集中的情绪宣泄之后，投资者已经慢慢恢复理性，在非基本面主导的行情下，连续大幅上涨的逻辑显然有些牵强。最后，从技术角度看，本周三上证综指收于2603点，不仅未能对周二阴线形成反包，反而收出一根上影线遇阻K线，这或意味着对上方阻力位的确认，那么短期指数运行或将再次陷入僵局。

银泰证券表示，从A股自身运行情况看，市场做多动能正逐步聚集，两市反弹契机依然存在。基于对节后市场的乐观预期，长假前资金积极入市推动沪深两市连续向上反弹，沪指一度站上2800点整数关口，尽管节后的杀跌阻断了市场的反弹进程，但节前的上涨仍较为明显地体现了资金做多动能在逐步集聚。同时从上周五盘面的表现情况看，在隔夜美股继续大幅下挫的背景下，沪深两市率先企稳反弹，其同样表明A股韧性较有所增强，伴随指数的持续回落，资金参与意愿逐步增加。从这个角度看，始于节前的市场反弹契机依然存在，投资者对后市并不宜盲目悲观。

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