国泰君安快讯 — FOF基金解读
FOF是什么FOF(FundofFund)是一种专门投资于其他基金的基金。与开放式基金最大的区别在于，FOF并不直接投资股票、债券等投资标的，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他基金而间接投资于股票、债券、股权等资产。FOF为什么是好的投资模式投资中，资产配置的重要性要远大于具体投资品种选择的重要性。所谓资产配置，就是投什么领域，以及用什么方式投。这个道理其实大家都明白。过去这十年中，如果你在持续投资房子，无论你在哪儿买，这个投资都是十分挣钱的，如果你低首付、高按揭，这个投资就更是十分划算。如果你在2005年的时候进入股市，经历了那两年疯狂的牛市，那么具体买什么股票其实不重要。当然了，如果你能在2007年末的时候把资金及时转移到固定收益信托上去，那么这几年收益虽然赶不上 2006-2007年的牛市，但也会相当可观，尤其是与同期的股市相比。然而，没有人能精准踩对节奏，大多数人在市场的起起伏伏中承担了巨大的风险和损失。“做好资产配置，财富管理90%的事情都解决了”。FOF是可把握的风险在风险的控制上，FOF则独具优势。FOF的分层模式确保了任何一层级上的错误都会收到约束，与之相比，单一管理人的基金，其行为错误会被放大。比如说，如果一个基金经理做了错误的宏观判断，不光会影响到大类资产配置，而且会直接影响到起具体品种(股票)的选择。而在FOF中，宏观判断的错误并不会对FOF所投资的基金经理有任何的影响，其错误只被约束在大类资产配置这个层面上。FOF是典型的多管理人基金。同一个FOF下面有多个基金经理分别管理着自己的那一份资产。因此，基金经理之间的互补和对冲也降低了单一基金经理的风险。显然，FOF季提高了收益，也降低了风险。它是一种“鱼与熊掌兼得”的产品。鉴于其收益稳定且获利能力较高的特点，它是家庭理财的一种重要工具。而且，它也尤其适合保险、社保、企业年金等这一类投资期限较长、对收益有较高要求但对风险控制有更高要求的机构投资者。 通讯员刘晗
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