云南白药重大重组存蹊跷 被指侵害中小股东利益
11月1日晚间，云南白药发布《第八届董事会2018年第六次会议决议公告》，公布了以508.13亿元吸收合并云南白药控股有限公司（以下简称“白药控股”）的公告。重组完成后，云南白药的控股股东白药控股将实现资产的整体注入。公告一出，围绕本次重大重组的战略价值，及中小股东的利益保护等问题，引起了业内广泛关注和热议。
一位重仓云南白药的私募负责人告诉记者，这份预案的施行将很大可能会损害公司中小股东，乃至现有大股东的利益，很长一段时间内，公司每股收益水平会被大幅摊薄，股东回报将受严重影响，对此次重大重组的前景并不看好。
记者翻看多个投资社区发现，不少中小股东表达了与上述私募负责人相似的观点。
一个看似壮大上市主体资产规模的议案为何遭到众多中小股东的反对，被认为损害现有股东利益？
重组存在蹊跷：“不差钱”却注入200亿现金
“云南白药此次吸收合并重组方案实存蹊跷。”一位医药行业分析师告诉记者。
云南白药的财务数据显示，上市公司云南白药账面目前趴着100多亿现金，这些现金主要用于买了理财产品。在此情况下，白药控股为何又注入200多亿元现金？云南白药在重组方案及公告中，并未给予说明。
“上市公司如果已有明确发展战略，那为什么趴在账上100多亿现金一直在理财？在云南白药未来战略不明晰情况下，贸然并入200多亿元现金，除了摊薄云南白药每股收益水平,没看到其他价值。”云南白药的一位股民提出了自己的质疑。
上述分析师认为，一个“不差钱”的上市公司，却并入了自己最不缺的“资产”，而这些现金资产又没有解释如何使用，这本身就违背了公司整体上市的根本逻辑。这些分析和情况只能说明云南白药的大股东是为了实现自身利益，而牺牲云南白药上市公司股东的利益。
利益受侵害中小股东提出质疑
对于本次重大重组的理由，云南白药在公告中表示，本次交易有利于公司改善财务状况、增强持续盈利能力，增强独立性、减少关联交易和避免同业竞争。但众多中小股东并不认可。很多股民通过雪球、同花顺、股吧等渠道提出质疑，明确反对吸收合并预案，认为其损害广大中小股东利益。
一位股民留言：“云南白药本次吸收合并中看似给予上市公司股东以很好的回购选择权，但看一下63.21元/股的回购价格，就让云南白药上市公司股东大跌眼镜，这个价格相当于云南白药停牌前价格的9折，而且还附有特殊情况下回购价格下调的可能条件。如果按照这个价格退出，估计在2016年5月以后持有云南白药的股东都会亏损，这哪里是在为云南白药上市公司股东利益着想！”
业内人士表示，云南白药作为民族品牌，有过辉煌的发展历史，也为中国的中药事业发展做出过巨大贡献。但是如果云南白药本次违背基本逻辑的重组成功了，必将是上市公司大股东窃取中小股东利益行为的具体体现，将极大损害云南白药声誉，也将给云南白药未来发展带来极大不确定性。
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