机构资金借道股票型ETF入场 10月份指数基金申购量暴增，分析称机构入市凸显A股投资价值
名词解释
股票型ETF指数基金
ETF指数基金，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。通常投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。比如上证50ETF，它只能配置上证50指数成分股，每只股票所占的权重也和上证50指数的成分股构成比例大体一致。简单来说就是完全复制上证50指数，力图实现最小的跟踪偏离度和跟踪误差。
□本版撰文 信息时报记者 张艳
尽管10月份A股大盘大跌逾7%，但股票型ETF申购量却出现暴增，单月净申购份额多达216.96亿份，创下年内新高。由于机构投资者是股票型ETF的主力部队，此次ETF申购量暴增因此被市场认为是机构资金的入场信号。分析人士表示，机构资金入场是长线投资行为，作为先觉资金，机构的入场表明A股长期盈利层面的预期出现改善，长期的投资价值得到确认。
逾400亿资金借道ETF入场
10月份，股票型ETF的基金净申购份额创下年内新高。据Wind数据统计，10月份，135只股票型ETF净申购份额合计多达216.96亿份，创下年内单月净申购最大份额。相比之下，8月、9月份的股票型ETF净申购份额分别仅有76.70亿份和85.25亿份。若以每只基金月均成交价计算，股票型ETF在10月份的净申购资金多达412.93亿元。
其中，华安创业板50ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF和华泰柏瑞沪深300ETF在10月份的净申购份额多达20亿份以上，尤其是华安创业板50ETF在10月份的净申购份额达到48.37亿份。华安创业板50ETF今年以来的基金份额增幅居于首位，截至昨日，年内基金份额增幅高达6596.77%。
机构投资者向来是股票型ETF的主力部队。据此前中报披露数据，有85只股票型ETF基金份额的机构投资者持有比例超过50%，31只股票型ETF的机构投资者持有比例超过90%，其中景顺长城中证500ETF、南方开元沪深300ETF和汇添富中证上海国企ETF的机构投资者比例甚至超过99%。
此次股票型ETF基金申购量大增，自然也和机构投资者的资金入场不无关系。以10月份基金净申购份额过亿的股票型ETF基金来看，其中有14只ETF基金中报披露的机构投资者持有比例超过70%。例如，华夏沪深300ETF的机构投资者持有比例高达98.73%，10月份华夏沪深300ETF的净申购份额多达12.38亿份。其中报显示，华夏沪深300ETF的前十大持有人名称中包括中央汇金、人寿保险等。
银泰证券投资顾问徐春晖向信息时报记者表示，此次机构资金借道ETF入场相比于以往有很大的不同。以前，机构资金往往会直接买入一批股票，但市场通过龙虎榜寻觅机构资金踪迹，便可能会出现炒作、追抢股票的现象。而股票型ETF基金是一种追踪指数的基金，所以机构资金通过申购ETF不至于让部分股票大涨大跌。
证金汇金三季度已提前布局
事实上，中央证金、中央汇金早在今年三季度便已经提前入场布局。Wind数据显示，证金三季度增持股票215只，汇金增持股票也有35只。相比于二季度，证金、汇金持有个股的范围进一步扩容，其中证金新进持股有59只，汇金新进持股也有26只。
其中，海航控股、中利集团、金发科技、远光软件、国药股份、科华生物和香雪制药7只股被增持比例超过2%，且除国药股份外均为证金公司三季度新增持股。中利集团、海航控股被证金公司增持比例分别高达3.31%和3.03%。汇金公司则在三季度主要增持了万科A、嘉应制药和北讯集团，增持比例分别为1.95%、1.32%和1.00%。
在证金、汇金的积极增持下，有多只个股的前十大股东中新进出现了二者的身影。如海航控股三季报显示，证金公司新进成为其第六大股东，持有其4.98亿股，占总股本的2.97%。同样地，证金公司也成为金发科技的新进股东，持有金发科技6888.08万股，持股比例为2.54%。
Wind数据显示，目前证金公司进入前十大股东的上市公司有436家，相比于中报时的374家增加了62家。此外，截至三季报，中央汇金也位列新华保险、申万宏源、中信建设等7家上市公司的前十大股东。
机构资金入场凸显A股投资价值
上周二起，大盘流入资金持续放量，直到上周五大盘成交额高达2078.26亿元，较前一周周五的成交额增加了55.77%。市场成交量的回升也反映了场外资金的持续流入。中原证券研报认为，上周五A股市场再现罕见的单边逼空走势，场外资金大举集中进场的迹象非常明显。经过将近一年的震荡下挫之后，A股市场迎来了久违的做多周期。
华鑫证券高级策略分析师严凯文也向信息时报记者表示，从近日ETF的暴涨来看，市场确实有迹象表明机构资金入场。目前，A股的政策底已经确定，市场普遍都在等待“市场底”。机构作为先觉资金此时入场，是一种长线投资的行为，是基于对个股风险解除的确认以及未来盈利预期的改善。
前海开源基金总经理杨德龙也向信息时报记者表示，机构大量借道ETF基金入场，说明A股确实已经跌出了机会。因为机构往往偏向于长期投资、价值投资，如今通过买入ETF入市也说明A股已经具备了长期的投资价值。
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