机构资金需求旺盛 公募基金尝试“变身”短债运作
深圳特区报讯 在今年的市场上，短债基金炙手可热。不过存量短债基金毕竟有限，之前错过短债基金布局的公募基金尝试改造现有灵活配置型基金，将其资产配置为短债风格，同样获得了机构资金的青睐。
近日，多家公募人士透露，部分公司旗下灵活配置型基金以短债基金方式在管理运作，受到机构资金的追捧。
北京一位中型公募市场部人士表示，当前银行理财、委外资金等机构资金对短债基金的需求旺盛，但市场的短债基金较少，他所在公司没有存量短债基金，部分资金希望借用灵活配置型基金的“壳资源”，较大比重配置利率债、国债和部分存单，以纯固收或“固收+”的模式进行短债资产投资。
该市场部人士称，“机构比较偏爱旧壳，也就是拿灵活配置型基金来做短债。新成立短债基金期限短则2个月，长则半年，赶不上市场节奏，而新基金还要面临审批、募集、建仓封闭期等流程。直接用灵活配置型基金做短债，可以迅速把握市场行情。”
从数据来看，在股熊债牛的行情中，灵活配置型基金的资产配置有向低风险资产倾斜的特点。数据显示，截至三季度末，灵活配置型基金持债市值从二季度的1481.11亿元增至2441.23亿元，单季度增加64.8%，持有债券占基金净值比为34.07%，比二季度增加13.86个百分点。在股债配置比例上，灵活配置型基金的股债比例由二季度的3.01∶1降至1.54∶1，股票与债券资产配置此消彼长，在资产配置上也更为均衡。
沪上一位固收基金经理也表示，灵活配置型基金可以在0—95%配置任何资产，其与短债基金最大的区别是，开放式债券基金可以有140%的债券杠杆，而灵活配置基金不可以加杠杆。从资产配置而言，灵活配置型基金给了基金经理更灵活的操作空间，更考验基金经理的大类资产配置和择时能力。“今年很多基金经理大类资产配置并不如人意，对固收市场变化也不是很敏感。如果他们能够配置一些债券，投资收益会比单纯做股票的业绩要好。对于同类型的灵活配置型基金而言，即便不加杠杆，收益率也完胜同类型基金。但以短债方式做有得也有失，一旦股市快速回升，这类产品也会很快跑输同类型基金。”（宗和）
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