IPO排队者扫描： 净利八千万以下企业现身 “高新”或成通关密码
本报记者张欣培上海报道
导读
今年以来，有9家2017年净利润在8000万以下却成功过会。但值得注意的是，这9家企业大多属于高技术产业，拥有较强的研发能力。
数据显示，11月份以来已有3家企业披露了IPO申报稿。与此前相比，新申报企业数量并没太大变化。但值得注意的是，新申报IPO企业中出现了多家净利润在8000万以下。
不过，多位投行人士向记者表示，此举并不意味着IPO净利标准的放松。“从申报到最终上会还有半年多，上会之前这些企业可以更新数据到2018年。这些企业或者对2018年全年净利润有信心，或者想赌下明年净利润放宽的传闻消息。”11月8日，一家大型券商投行人士向21世纪经济报道记者表示。
实际上，当前证监会的IPO审核依然保持着全面从严状态。根据记者统计，近期上会企业中2017年度归属母公司股东净利润低于8000万的大概率会被否掉。今年以来，净利润在8000万以下的主板上会企业全部被否。
数据表明，年度净利润在8000万以下的很难过会，但也有一些幸运儿。根据Choice数据，今年以来，有9家2017年净利润在8000万以下却成功过会。但值得注意的是，这9家企业大多属于高技术产业，拥有较强的研发能力。
“净利润在8000万以下的传统行业要想顺利过会比较难，但是如果是技术含量高的，属于监管层支持的新经济企业，自身拥有较多专利，比如生物医药、AI等，那么即使利润低也会过会。”上述投行人士向记者表示。
新申报企业净利走低
今年年初，业内就传闻，对于新申报IPO的企业，主板要求最近一年净利润不低于8000万元。根据21世纪经济报道记者统计，截至11月8日，今年以来IPO申报的主板企业共有33家。在10月份以前申报的企业2017年净利润均在8000万之上（除小米集团之外）。
但从10月份开始出现了净利在8000万以下的新申报企业，如厦门雅迅网络和嘉兴斯达半导体。厦门雅迅网络于10月12日首次披露申报稿。申报稿披露，雅迅网络2017年实现净利润7373万元，今年上半年净利润仅为2308万元。
另一家申报企业嘉兴斯达半导体在2017年的净利润也仅为5258万元，是今年以来主板申报企业的最低水平。但在今年上半年，其实现了净利润4656万元。这两家的2017年净利润水平成为了今年以来主板申报企业的最低水平。
近期，创业板和中小板的申报企业净利润也频现在5000万以下。如11月2日申报的中小板企业明冠新材料，2017年净利润仅为3984万元；9月28日申报的创业板企业阿尔特汽车技术，2017年净利润仅为4617万元。这在9月份之前基本不存在。
这些迹象是否意味着IPO申报企业业绩标准的放宽？但多位投行人士向记者表示，目前监管层在IPO审核上并没有任何松动迹象。
“新申报的企业尽管2017年净利润可能不符合要求，但是从申报到审核再到上会平均需要6-9个月的时间，这些企业业绩数据也会更新到2018年全年数据，一些企业可能预计2018年全年业绩表现更好。”11月8日，北京一家大型券商资深保代向记者表示。
例如，尽管阿尔特汽车技术2017年的净利润不满5000万，但在今年上半年的净利润达到了4901万元，若按此估算，阿尔特汽车技术全年净利完全可以超过8000万。
“说直接了这些企业也是在占位置，或者有些企业是赌明年IPO审核放宽，如果真的放宽，他们就成为了第一批幸运儿。如果没放宽，到时也可以延迟上会或撤材料。”华南一家中小券商保代向记者表示。
IPO审核依旧从严
实际上，近期已经有多位投行人士表示，IPO标准未来大概率会降低。“现在符合8000万要求的企业凤毛麟角。”多位投行人士如此表示。
但尽管如此，从目前来看，监管层在IPO审核标准上没有丝毫放松。2017年度归属母公司股东净利润低于8000万的大概率会被否掉。
11月6日，拟上市中小板的企业广东日丰电缆上会前临时取消审核。证监会表示，鉴于广东日丰电缆尚有相关事项需要进一步核查，决定取消审核。值得注意的是，广东日丰电缆在2017年的净利润是6182万元，扣除非经常性损益后的净利润为6148万元。
另一家取消审核的为拟上市创业板的常州通宝光电。本应10月30日首发上会的常州通宝光电也在发审会前临时取消审核。证监会表示，鉴于常州通宝光电已申请撤回申报材料，决定取消审核。申报稿披露，通宝光电在2017年的净利润是6274万元。
此外，近期被否的珠海安联锐视科技、浙江恒强科技、深圳宇驰监测技术、北京金房暖通节能技术等多家企业在2017年的净利润均低于8000万。“其实现在已经不区分板块，基本上净利润都在8000万之上。”上述中小券商保代告诉记者。
实际上，今年以来，顺利通过IPO审核的主板企业在2017年归属母公司股东的净利润全部在8000万以上，没有一家净利润8000万以下的企业成功过会的。
“目前IPO审核还是在严审。之前业内也一直在传业绩要求放宽，否则储备企业将十分少，企业业绩压力也很大，更不利于支持实体经济。但目前是比较特殊的时间点，一是监管层一些人员在变动，二是科创板推出了，所以未来IPO审核标准到底会否发生变化比较存疑。”11月8日，北京一家大型券商投行人士向记者表示。
新经济企业获支持
数据表明，年度净利润在8000万以下的很难过会，但也有一些幸运儿。根据Choice数据，今年以来，有9家2017年净利润在8000万以下的却成功过会。
“净利润在8000万以下的传统行业要想顺利过会比较难，但是如果是技术含量高的，属于监管层支持的新经济，那么即使利润低些也可过会。”一家中小券商投行人士表示。
利润在8000万以下却顺利过会的9家企业所属行业分别是专用设备制造业、专业技术服务业、医药制造业、通用设备制造业等。
一个明显的例子为浙江锋龙电气股份有限公司。2017年净利润只有4781万元，扣非后净利润是4254万元，但仍然顺利过会，原因就在于其属高新技术企业。
招股书披露，浙江锋龙电气为高新技术企业，设有省级研发中心，截至本招股说明书签署日，公司已取得58项专利，其中发明专利9项（其中美国专利2项），实用新型专利49项。研发项目被列为“国家火炬计划产业化示范项目”、“国家科技型中小企业技术创新基金项目”等，并多次荣获省、市、区级科技成果奖励。
江苏爱朋医疗亦然。2017年，净利润是5792万元，扣非后的净利润只有4558万元，但依然顺利过会。招股书披露，截至本招股说明书签署之日，公司拥有专利58项，Ⅲ类医疗器械注册证3项，Ⅱ类医疗器械注册证9项，并通过了ISO9001、ISO13485等质量管理体系认证，部分产品获得欧盟CE认证、美国FDA认证。
根据21世纪经济报道记者统计，这些净利润在8000万以下顺利过会的企业大多拥有较强的研发能力，公司本身具有多项专利，如青岛蔚蓝生物拥有国内授权发明专利189件、美国授权专利3件，PCT国际申请9项；截至2016年底，明德生物拥有专利150项。
实际上，从今年年初开始，监管层一直大力支持鼓励新经济。今年年初，监管层多次明确表态对新经济、独角兽企业的支持。证监会相关领导也多次表示，会创造工具和制度安排，重点支持创新型、引领型、示范型企业，在支持新经济企业新股发行制度改革方面会有很多创新。
“如果企业所处行业是国家政策大力支持的，比如生物医药、芯片等，本身又具有多项核心技术、发明专利，这样的企业即便利润低于8000万也会顺利过会。”北京一家券商投行人士向记者表示。
在11月2日发行部的最新培训会上，相关负责人也指出，要支持新经济、新业态，产能过剩、落后要淘汰行业的企业就不要报了。今年IPO过会企业73家属于高新，占IPO的80%。
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