科创板为成长股添薪加油
■ 深圳特区报记者 王欣
科创板六个配套业务规则的征求意见稿2月28日截止反馈，3月1日，《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》就正式由证监会发布落地，这恐怕是记者见过的最速新规落地过程。
科创板业务规则如此火速出台，不能不让人联想到这样一种可能：当前的市场形势，令监管层认为，科创板的推出时不我待。
循此推理，科创板的出台究竟会给A股市场带来什么？
对科创产业形成重大利好
如果说科创板的推出对于股票市场的影响还有模棱两可之处，那么其对科创产业的作用，则在投资界引起一片叫好之声。
华泰证券分析师王林通过对国外技术驱动型公司的案例研究，提出资本在技术积累阶段具有重要作用，能够推动技术，跨越利润鸿沟。联系到当前我国的技术发展现状，他认为：“在下一代信息技术催化之下，中国的信息科技产业厚积薄发，即将迎来最佳腾飞时点，核心环节的攻坚需要大量资本投入。芯片产业、人工智能和云计算等均为典型的技术密集型和资本密集型行业，科创板有望成为孕育我国未来科技核心资产的火种箱。”
前海开源基金投资副总监付海宁则对比美国与日本金融体系，提出科技创新企业在创新的过程中天然伴随着风险和不确定性，必须有一个机制让投资人分享超额风险所带来的超额收益。股权融资就是最直接的办法。从国外的经验来看，美国有着强大的直接融资体系，纳斯达克市场近几十年来通过注册制引入了大量高科技企业，有力地支撑了新技术的发展。而像日本这种传统由银行主导资金流向的间接融资体系国家，股票市场一直很难得到实际资金支持，新技术的发展也一直由大公司内部主导，活力也相对较差。中国正处在发展的关键时期，通过大量引进国外先进技术并通过相对低廉的劳动力价格而实现弯道超车的“发展中国家红利”已经出现了一定瓶颈。在今后的国家竞争中，如果要从产业链的中下游发展到产业链上游一定需要在国际上有竞争力的高科技企业出现，而用金融制度来支持新兴产业和新兴技术的发展是非常重要的一步。
加大优质企业供给
相较于实体经济的实质性受惠，具体到股票市场上，投资者对科创板的态度则有些复杂，最大的不确定性，来自于其对市场现有资金的分流上。
对此，记者采访了多位机构投资者。
长城基金投资总监杨建华认为，科创板的推出，有利于增加优质个股的有效供给。“好的稀缺资源总会成为市场追逐的目标，好的股票、优质公司，总会受资金追捧。从外资对A股市场的个股选择上，我们也感觉到：对于优质企业，对于已经胜出的行业龙头，他们在投资的时候，对估值指标持比较宽容的态度。”
长城证券的宏观策略分析师汪毅、李烨则认为， 科创板落地对A股主板、中小板、创业板的分流可能并不明显。在比较好的环境下，市场并不怕扩容。相反，高成长企业能够推动市场进一步走好，2012年底至2015年中的牛市行情，就是由新设置的创业板估值回归企稳之后主导的。但是，由于制度设计，科创板先期对于资金的吸引力仍然比较大，对于场内市场中的部分行业可能有一定的分流效应，主要分流行业可能会是部分夕阳行业以及和盈利水平较低或者前期涨幅过高没有充分回调的个股。但与此同时，科创板对A股市场外部资金的吸引可能反哺其他A股市场板块，从而弥补对A股其他市场的资金分流效应。
因此，他们认为，只要推出时机得当，节奏把握好，不仅不是资金的大幅分流，而相反的，可能是一轮增量改革引领的崭新起点的大牛市。
券商与战略新兴产业受益明显
随着科创板的推出，当前市场上的哪些板块受益最为明显？
实际上，近期市场走势已经给出了答案。
近期走势火爆的券商板块无疑是众望所归。
华泰金融研究团队认为，传统商业模式导致证券业务同质化严重，从科创板等近期动态看，证券行业发展步伐正在加快，行业从坐享红利到稳中求变、从牌照为王到资本为王、从业务导向到客户导向、从人力引擎到人力+科技双轮驱动，fintech驱动证券行业效能提升。头部券商在执业、人才、渠道、研究等方面资源禀赋领先，有望率先构筑核心竞争实力，引领商业模式升级、穿越市场变革。科创板制度设计引导投行在新股定价和配售制度等环节发挥核心作用，投行将从单纯依赖牌照优势向打造定价能力、业务能力和资本实力等综合竞争力转型。科创板推进的时代背景下，投行能力分化，优质公司差异化特色化将趋强化，有望从行业β属性中赢得α溢价。建议关注中信证券、招商证券、国泰君安、中信建投。
另一方面，与科创板具有一定同质性的高科技类上市公司被看好。
华商基金宏观策略组组长张博炜认为，新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略新兴产业在A股中的映射标的的风险偏好或将蕴含提升机会。
建投策略研究的分析师张玉龙则提出了积极看多股票的策略，建议继续提升仓位。在行业配置方面，建议加仓通信、计算机、电子为代表的成长板块，布局食品饮料、家电等高股息板块，加配券商等市场回暖受益板块。
长城基金的杨建华提醒投资者，市场未来的发展空间，还需要有基本面的配合，需要上市公司业绩不断兑现。投资者需密切关注三月份即将出台的各项经济数据，关注减税降负等利好政策的兑现情况。
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