海外需求大增 业绩翻倍增长口罩股景气度持续 面临过剩压力
延江股份日K线图
随着全球疫情蔓延，年后口罩概念股站上风口，股价飙升。4月8日晚间，龙头道恩股份（002838）公布年报和一季报，再将口罩概念推至浪尖。
分析人士指出，全球疫情防控下口罩相关需求大增，预计口罩出口景气度将持续一段时间，但也提醒未来行业将面临较大的产能过剩压力。
■本报记者 苏启桃
业绩普遍出现暴涨态势
道恩股份是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料和色母粒等功能性高分子复合材料的企业。公司是国内最大的口罩原料熔喷专用料生产企业，其生产的产品聚丙烯熔喷专用料，是口罩熔喷布的原材料。由于疫情下口罩需求井喷，熔喷布市场价格一度从之前的2万元/吨冲高至50万元/吨高位，道恩股份也因此成为A股口罩概念龙头股。
年报显示，2019年道恩股份实现营业收入27.35亿元，比上年增长100.76%；归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同比增长35.75%；基本每股收益0.41元。
疫情之下，道恩股份一季报净利增长更加明显。2020年一季度，公司实现营业收入6.19亿元，同比下滑8.02%，但实现净利润6939.89万元，同比大增91.60%。
事实上，除了道恩股份之外，多只口罩概念股也披露了今年一季度业绩预告，总体而言，亮眼程度不亚于道恩股份。
延江股份 （300658） 年报显示，2019年公司实现营业收入10.38亿元，同比增长35.48%；实现净利润 8139.41 万 元 ， 同 比 大 增99.78%。而业绩预告则显示，预计今年 1-3 月净利润在 3628.71 万元 -3891.03 万 元 ， 同 比 增 长315%-345%。
阳普医疗（300030）2019年实现营业收入5.75亿元，同比增长4.56%；实现净利润2613.81万元，同比增长118.54%。一季报预告则显示，今年1-3月公司净利润在992.51万元-1127.85万元，同比增长120%-150%。
天华超净（300390）预增幅度更大。公司预计今年一季度净利润在4529.03万元-4833.72万元，同比增长280%-300%。
道恩股份最大涨幅逾4倍
尽管因一季报不及预期，道恩股份4月9日遭到抛售最终收跌8.89%，但受美国接受中国口罩标准消息影响，仍有诸多概念股继续延续强势。9日收盘，江南高纤、英科医疗、延江股份纷纷涨停，南卫股份、鱼跃医疗等多只概念股继续上涨。
事实上，早在一季报业绩预告之前，口罩概念股已经在风口上飞了好长时间了。
《金融投资报》记者根据wind数据整理发现，春节后至4月9日收盘，37只概念股近九成累计录得上涨，其中有18只累计涨幅在20%以上。其中，道恩股份年后至今累计上涨282.02%，是绝对龙头。复盘来看，自2月3日开始，道恩股份便开启连续涨停之路，一口气收出7个涨停板后才稍作调整。短暂调整3天后，2月17日再度发力，又连续上涨16天后才迎来调整，一个多月的时间，道恩股份股价一度上涨逾4倍。此后开始调整，但最近几日又迎来上涨，于是年后到目前仍有近三倍的涨幅。
延 江 股 份 、 英 科 医 疗（300677）涨幅紧随其后，股价分别上涨125.26%、110.21%。前者主营一次性卫生用品面层材料的研发生产和销售，后者主业则涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材，均在年后受到投资者青睐。
值得一提的是，年后口罩概念股遭“哄抢”也体现在涨停板数量上。wind数据显示，春节后至4月9日收盘，22只口罩概念股的涨停板个数在5个及以上，道恩股份录得21个涨停板，延江股份15个，泰 达 股 份 （000652）、 搜 于 特（002503）等则均收14个涨停板，强势可见一斑。
产能过剩压力或显现
口罩概念股已上涨了一段时间，业绩也逐步兑现，未来还有机会吗？
国盛证券分析师张启尧认为，对于少部分医疗器械出口企业，如低值耗材（口罩、手套等）、医疗设备等产品，均为疫情相关医疗器械品类，现阶段来自全球的订单均处于供不应求状态，各企业产能较为饱和，未来预计出口景气度将持续较长时间。
招商证券也表示，在海外疫情扩散背景下，全球口罩日需求或达数亿只，数以亿计的海外口罩订单正在出现。而国内口罩产业链“两头大、中间小”：上游聚丙烯和纺粘无纺布原材料充裕，高熔指聚丙烯熔喷料的产能和下游6000多台口罩机，理论上足够支撑日产口罩4亿只。目前，非消耗品的口罩机一次性需求高峰已过，但中间环节的熔喷布产能供给仍存在瓶颈。招商证券建议重点关注熔喷布标的，目前市值对熔喷布的弹性排序为延江股份（日产10吨）、ST南糖（2吨，股票代码：000911）、欣龙控股（6吨，股票代码：000955）、再升科技 （8 吨，股票代码：603601）及泰达股份（10吨）。同时，可适当关注主业具有估值安全边际的高熔指熔喷布标的东华能源（002221）、金发科技 （600143），以及下游口罩生产关注医用口罩占比高的标的。
“国内口罩紧张将逐步缓解，海外需求阶段性增加，中期行业竞争压力较大对国内外口罩的需求进行测算，在疫情防控状态下，预计国内口罩供需将在一段时期内处于紧平衡状态；而国外口罩供给则将在短期内出现较大缺口，国内相关企业有望出口部分口罩及原料。”信达证券分析师杨松则提醒，未来随着多家企业持续新增口罩产能，整体行业将面临较大的产能过剩压力。
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