规范资本市场 强化投资者保护
作者：中国邮政储蓄银行金融市场部 顾翠华
7月11日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。
今年以来，金融委已经就相关问题在第二十五次、二十六次、二十八次会议中作出相关要求，对造假行为“零容忍”、对违规行为彻查和处理。此次，金融委全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求的举措涉及七大方面，涵盖了违法处理、赔偿与追责、退市制度、修法、执法、建立工作组、舆论引导等七大方面，特别是提到了建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”。可以看出，金融委层面全力维护资本市场健康稳定的决心。
建设诚信长效机制是发展与国家经济地位相匹配的资本市场环境的内在需求。上海交通大学上海高级金融学院—上海证券交易所资本市场研究所联合课题组发布的《全球资本市场竞争力报告（2020）》显示，中国资本市场竞争力综合排名为全球第5位，从对标分项来看，法治指数、营商便利指数等软指标有所改善，但还需进一步提升。资本市场发展必须坚持市场化、法治化原则，依法诚信经营是最基本的市场纪律，坚决维护良好的市场环境，才能更好发挥资本市场服务实体经济的功能。
建设法制化的资本市场是助力经济结构转型升级的重要举措。进入后工业化时期，经济发展从要素驱动、债务驱动向创新驱动、效率驱动转化，就要对相关要素做好定价，促进资本高效流动到经济转型要素中，才能有效促进经济结构转型升级。而资本市场正擅长对高端制造和数字经济这些新业态、新要素、新风险进行定价。坚决打击损害广大投资者合法权益、危及市场秩序的违法行为，才能让资本高效配置，让市场参与者通过资本市场参与经济转型、分享未来成果。
提高上市公司质量有利于维护广大投资者利益和资本市场长远发展。中国在新冠肺炎疫情等事件中的表现，让世界看到中国经济在面对强劲冲击时表现出的强大韧性。国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望报告》中称，“预计2020年，主要经济体中唯一能够实现正增长的，只有中国。”6月，A股估值、北向资金流入和债券配置数据显示境内外投资者十分看好人民币相对高收益资产。投资者参与意愿积极，肃清市场欺诈发行、财务造假等 “毒瘤”，有利于提高投资环境质量，增强海内外投资者参与市场信心。总而言之，金融委“零容忍”态度、建立工作组等举措在操作层面完善了投资者保护的制度安排，将有效降低投资者金融投资活动成本，利于资本市场保持长远健康与高效。
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