转债暴涨上演反复“熔断”
深圳特区报讯（记者 王欣）股市牛气昨日传染到“隔壁”转债市场。多只转债昨天频频上演“熔断”一幕：因为涨幅触及限制而被临时停牌，复牌后继续狂涨。
转债交易虽然不设涨跌幅限制，但目前沪深交易所均规定转债价格相比前收盘价的涨幅在首次达到一定幅度（20%、30%）时会被临时停牌。
英科转债素有“债中茅台”之称，昨天开盘涨20%被停牌，直接站上1000元；复牌后继续拉升，二次停牌，最高涨至1366元。该转债自去年9月挂牌上市以来，目前价格已较发行价上涨了12倍左右，转股溢价率高达30%，这意味着正股英科医疗还需要有3个涨停板，才能抹平转债的溢价。
昨天同时上涨“熔断”一幕的还有蓝帆转债、金农转债，盘中由于相继拉升触发停牌。
同时，昨日上市的3只可转债全线大涨。国内声学龙头歌尔股份的可转债——歌尔转2开盘涨30%被临时停牌，复牌后一度涨超70%。晨光转债、润达转债则上演“反复熔断”，开盘涨20%被停牌30分钟，复牌后又涨30%，再被临时停牌。
为什么转债市场会突然上演“狂涨潮”？
实际上，由于转债附带转股期权，正股走高可以带动转债上涨，故而每当股市走强，转债常常成为投资者间接追高大盘的利器。
同时，转债本身作为债券的一种，发行人还会还本付息。有了债底保护和转股期权，当正股大幅回调，转债又被视为“进可攻，退可守”。
不过，转债也有风险：由于转债市场实行T+0，当日买入的转债可以在当日卖出，且无涨跌幅限制，价格波动较大。而且，转债规模通常较小，容易成为游资炒作标的。对于溢价过高的转债，一旦发行人决定提前赎回，高位买入的投资者或面临巨大亏损。
目前，股市短期内涨幅较大，部分投资者不免有“恐高”情绪，希望找到价格“洼地”。那么，转债市场是否是一个适合的方向？可是，经过昨天的频频“熔断”，涨幅较大的转债是否还能继续追高？
对此，业内人士建议，投资者可以参考转股溢价率这一指标，过高则有风险隐患。较优策略是寻找低转股溢价、正股有上升空间的转债。投资者需谨防高市价、高溢价转债的风险，这种“双高转债”在市场转向后，容易受到转股价值下跌和溢价率压缩的双重打击。
据了解，在当前新债供不应求的背景下，转债中签率也快速下降，前段时间发行的瑞达转债、泛微转债中签率仅0.0006%。
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