首批科创板50ETF正式上报 易方达等4家基金饮头啖汤
科创板开市即将满一周年之际，科创板50基金也渐行渐近。
7月15日，证监会网站显示，华夏上证科创板50、华泰柏瑞上证科创板50、易方达上证科创板50、工银瑞信上证科创板50等4只ETF及其联接基金正式上报，上报日期即为7月15日。
据了解，本次科创板50基金的申报业内竞争相当激烈，想要拿到发行科创板50ETF资格，首先对公司规模有要求，此外还需要在被动投资领域具备丰富管理经验，旗下有上证50、创业板、沪深300等大型宽基产品等等条件。
6月19日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）宣布，为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供投资标的和业绩基准，上交所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。
根据编制方案，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。上证科创板50成份指数以2019年12月31日为基日，基点为1000点。
哪些科创板证券能进入科创50的样本空间？
据上交所公布的资料，上证科创板50成份指数的样本空间由满足以下三种条件的科创板上市证券（含股票、红筹企业发行的存托凭证）组成。
第一，上市时间超过6个月；待科创板上市满12个月的证券数量达100只至150只后，上市时间调整为超过12个月；
第二，上市以来日均总市值排名在科创板市场前5位，定期调整数据考察截止日后第10个交易日时，上市时间超过3个月；
第三，上市以来日均总市值排名在科创板市场前3位，不满足条件二，但上市时间超过1个月并获专家委员会讨论通过。
存在以下两种情形的公司除外，一是被实施退市风险警示；二是存在重大违法违规事件、重大经营问题、市场表现严重异常等不宜作为样本的情形。
参考上证科创板50成分指数的编制原则，该指数总体呈现三大特征。
一是指数代表性充分。截至5月底，50只样本的总市值覆盖率约61%，在研发费用、营业收入、归属母公司股东净利润、经营活动产生的现金流量净额指标上的覆盖率均超过60%。
二是行业特征鲜明。50只样本集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业，凸显了科创板创新驱动的行业结构特征。
三是科创属性突出。50家样本公司平均研发支出占营业收入比例达13%，高比例的研发投入为业绩增长提供助推力。未来，随着科创板上市公司数量增加，指数会纳入更多代表性佳、市场影响力强的科创板上市公司，进一步提升指数的投资价值。
华泰柏瑞指数投资部总监、华泰柏瑞上证科创板50成份ETF拟任基金经理柳军表示，科创板的设立，不仅体现了国家战略意志，而且能够增强投资者的获得感，使得个人投资者也能分享中国科技创新的成果。当然，投资科技创新企业具有高度的不确定性和不可预测性，分散化组合投资是较为可行的投资方式，通过指数遴选不断优胜劣汰，将优质的科技创新企业推向资本市场的顶峰，让投资者既能降低参与科创板的风险，也能享受到科创企业创新成果的市场回报，科创板50指数便应运而生。科创板50指数在指数编制方面也做了与传统宽基指数不同的设计安排，成份股的调整频率由通常的半年调整一次改为季度调整一次，这也是为了适应科技创新企业的特点和科创板初期市场特征，在指数层面能够针对市场变化及时作出调整，增强指数对科创板的代表性。
柳军认为，未来跟踪科创板50指数的ETF产品推出后，将成为继上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板ETF之后，A股市场最重要的代表性指数ETF之一，也将大幅降低投资者参与科创板投资的门槛。目前个人投资者参与科创板股票需要满足50万资金和2年投资经验的条件，科创板ETF的推出丰富了投资者参与科创板的投资工具。此外，科创板ETF也将接轨科创板的制度安排，ETF涨跌幅也将相应调整为20%，大大增强了ETF的可交易性和流动性。
工银瑞信指数投资中心总经理章赟认为，从长期来看，未来在科技周期下，以科技创新为主题的投资仍值得关注，在流动性较为充裕的市场条件下，国家的科技转型仍然是较长时期的方向，这也会进一步利好科创板的发展。对于了解并想投资于科创板的客户，可以关注科创板50指数，通过相关产品来实现投资科创板50家优质上市公司的目的，通过指数的分散化功能可以一定程度降低投资科创板的潜在波动。
华夏科技创新基金基金经理周克平认为，科创板中的两类机会值得重点关注：一是中国的经济转型过程中，寻找人均GDP从1万美金提升到2万美金的驱动力：比如对比日韩经济转型期中，市值扩张比较明显行业有消费升级，医药、保健、信息科技、高端制造等，医药、信息科技、高端制造都是科创板未来主力的方向；二是享受全球科技创新带来的投资机会。5G将驱动全球科技进入新一轮创新周期：全球科技创新基本上10年左右一个周期，未来5G通信技术作为底层技术的成熟，新的一轮科技周期有望开启。
光大证券研究所金融工程研究团队分析指出，从产品布局的角度看，ETF是科创50指数的首选载体。一方面，ETF相对普通场外基金具备更加便捷的交易方式，相对股票其跟踪指数可解决选股难题，个人投资者在国内ETF中占据较大比例，且交易属性明显。且从历史数据看，波动率更大，弹性更大的指数，相应的ETF规模越有可能做大，而科创板股票本身也具备波动较大弹性更大的特征；另一方面，个人投资者参与科创板股票有一定的限制：“一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，二是参与证券交易24个月以上。”，较多个人投资者无法参与到科创板的投资中，公募基金作为代客理财的资管机构，个人投资者参与门槛低，个人投资者可通过公募基金产品的形式参与科创板。
不过，华宝证券分析师李真则认为，参考创业板指数相关基金基金和科技类指数相关基金目前体量来看，预计科创板50指数发布后相应公募基金产品成立对相应个股带来的增量资金有限。
从创业板指数来看，当前公募市场跟踪创业板指数和创业板50指数的指数基金及增强基金有20余只（剔除联接基金），另有5只以创业板指数和创业板50指数为业绩比较基准的主动管理型基金，截至一季度末上述基金的总管理规模约440亿元，占比创业板指数成分股总流通市值的权重在2.1%左右。
就科技类指数基金而言，当前科技指数基金和纯度较高的主动管理型科技基金总管理规模占相应科技指数成份股流通市值的权重占比约2.51%，即无论是科创板指数还是科技类指数，当前公募基金规模占相应指数成份股流通市值的体量均较小，对相应成份股的影响不大，预计后续科创板50指数基金或以科创板50为业绩比较基准的主动管理基金带来的增量资金对相应成份股的影响有限。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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