周四沪指大跌4.5%，市场情绪进入冰点时刻 A股连跌三天 行情结束了吗？

■本报记者卢道明

本周，A股进入剧烈波动期，周一市场情绪还骄阳似火，沪指重返3400点，200只个股涨停；然而，从周二起，市场情绪画风突变，A股连续三日回调，尤其在周四，沪指大跌4.5%报收3210.1点，创业板指跌近6%，创年内第二大单日跌幅，市场情绪如同进入严寒冰点时刻。

A股连跌三天，这一轮牛市结束了吗？A股还会涨吗？

A股开启暴跌模式沪指出现百点长阴

周三，海外市场大涨，但已经连续两日回调的A股在周四并没有反弹，而是开启了单边暴跌模式。

7月16日，三大指数小幅低开，早盘小幅拉升之后，在白酒、医药等板块的拖累下振荡下行，午后，三大指数一路持续下行，盘中虽然金融股一度护盘，但无奈抛盘过大，最终各股指纷纷跌破各种支撑，形成长阴的大跌走势。股指大跌，个股同样惨烈，盘面几乎绿油油，两市超过3500只个股出现下跌，254只股票遭遇跌停，下跌家数与跌停家数均创下7月以来新高。板块普跌，无一上涨。银行、园林等相对抗跌；酿酒、医药、电子等大跌。截至收盘，沪指跌4.5%，报收3210.1点，深成指跌5.37%，报收12996.34点，创业板指跌5.93%，报收2646.26点。

周四，沪指出现百点长阴，而且成交量连续两天大幅萎缩，不过仍然突破了万亿元大关，这是两市成交额连续第11个交易日突破万亿元。

引发周四市场大跌的原因是什么呢？对此，方正证券认为市场下跌的原因在于四个方面：一是周四公布的上半年经济数据较好，二季度增速达到3.2%，明显好于之前市场的一致预期，引发政策边际收紧的担忧；二是中美关系出现较多扰动；三是人民日报学习小组质问“变味的茅台”，引发白酒股的大幅调整；四是中芯国际IPO引发抽血效应，中芯国际单日成交金额近500亿元。

中芯国际上市“吸金”贵州茅台股价闪崩

周四，市场最为耀眼的明星个股是半导体巨头中芯国际在A股首发上市，当天中芯国际市值一度突破6200亿元，一跃成为科创板最大市值公司，同时也是A股市值最高的半导体公司。

截至收盘，中芯国际报收82.92元/股，较发行价上涨201.97%，公司市值达到5918亿元。值得关注的是，中芯国际周四早盘成交额便接近400亿元，全天成交达到479.67亿元，高居周四两市成交额榜首，远超排名第二的东方财富(170.44亿元)。

不过，中芯国际“火”了，但中芯国际的“小兄弟”们却惨了。此前风风火火的中芯国际概念股在周四全线下跌，部分个股甚至跌停。A股芯片股整体缩水将近1000亿元。长电科技、澜起科技等中芯概念股，单日市值缩水就达到了近50亿元。此外。科创板在昨日也成为下跌“重灾区”。截至收盘，128只已上市的科创板股票中，有123只股价出现下跌，其中有38只单日跌幅超过10%。

周四，除了中芯的“吸金”效应，另一只明星个股贵州茅台的大跌也十分引人注目。周三晚间，人民日报海外版旗下《学习小组》发文称，茅台酒凭什么成为官场腐败硬通货？文章表示，酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的。更是点名批评贵州茅台是“权力的供品”。

受此影响，贵州茅台周四股价闪崩，收盘大跌7.90%，这是茅台5年来的最大跌幅之一，单日市值直接跌去1740亿元。同时，周四五粮液等另外13只白酒股更是直接触及跌停，同样影响了大盘的走势。

贵州茅台股价坚挺，被市场誉为A股的“股王”，随着中芯国际的上市，未来哪一个更具有投资价值呢？恰逢中芯上市，券商也不忘来加把火。

对此，国信证券发布研报称，中芯国际比贵州茅台更珍贵。国信证券称，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。但中芯国际的社会劳动价值量胜于贵州茅台，“早在800年前就有茅台了，而我们奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程。中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的”。

A股持续三天回调这一轮牛市还在吗？

每次只要股市出现短期大涨，市场就会大喊“牛市来了”。而只要股市连续下跌几天，马上就有人大叫“熊市来了”，这个情况一直未有改变。昨日，随着周四股市的暴跌，不少股民都产生了疑问，A股连跌三天，这一轮牛市还在吗？

“前期的快速上涨导致市场累计了大量获利盘，导致大盘本周以来接连回调。”华泰证券中泰路证券营业部投资顾问曾博寒认为，近期监管层频频释放“降温”信号，7月以来A股市场势如破竹的上涨趋势有了明显缓和的迹象，市场情绪也随之降温。此次调整有利于风险的释放和获利盘的消化，短时市场或将迎来技术性修整的整固期。从近期频繁出现的爆款基金现象来看，投资者正在通过买基金来参与权益市场投资，这或仍将给A股后市带来资金支持。在市场短期波动较大的背景下，投资者不宜过于频繁换手操作。此外，券商板块近期调整幅度较大，短期可适当关注反弹机会；另外，科技医药基本面向好，依然是市场焦点，建议调整后关注相关投资机会。

在不少机构看来，股市有涨，自然就会有跌，多空力量一直都如影随形，2020年的牛市并没有结束。方正证券表示，目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心，真正的终结信号或者杀死牛市的因素是明确的信用收缩或者经济周期触顶回落，目前都还不具备。

开源证券则表示，历史经验告诉我们，如果遭遇监管降温，行情往往尚未结束。事实上，“降温”对于市场风格的影响并不大。当交易价格与实际预期的偏离，将为布局顺周期价值股提供窗口。

后市怎么走？尽管A股此次回调幅度明显，但当日公布的包括二季度GDP在内的重要数据好于预期，使得业内机构对于A股的中长期信心升温。机构称，此前A股上涨过快，抬高底部，接下来小牛市仍将在秋冬绽放。长期来看股市趋势决定于经济形势而非流动性，中国经济长期向好决定了股市长期牛市。

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