上周A股全线下跌，股民账户普遍严重缩水 “金九银十”行情还值得期待吗?
南国早报记者王霞
“今年赚的钱都跌没了！”上周A股市场出现大跌，创业板指全周跌幅达到7.16%，前期大热的科技、医疗、消费等板块抱团松动，投资者普遍遭遇账户严重缩水，部分股民甚至由赚变亏。美股拖累、流动性收紧和部分板块估值偏高，被视为这次下跌的重要原因。
备受关注的是，央行9月11日公布的8月金融数据显示，3.58万亿的新增社融规模大超市场预期。这是否有助于改变市场预期，促使A股重返升势？南国早报记者采访市场人士，为后市行情把脉。
1热点聚焦
如何解读8月金融数据
根据央行9月11日公布的数据，8月新增人民币贷款1.28万亿元，同比多增694亿元；社融增量3.58万亿元，比上年同期多1.39万亿元；广义货币（M2）增速尽管环比微降0.3个百分点，但依然连续6个月保持双位数增长。总体来看，3.58万亿的新增社融规模大超市场预期，而且M2增速仍维持在较高水平。这可解读为货币政策环境并未出现明显收紧的转向吗？
“从8月金融数据分析，新增社融保持了较高的增速，我们认为这里面包含了水灾需要流动性支持的因素，未来流动性层面仍旧难言转向放松。”申万宏源广西分公司资深投资顾问刘永佶（执业资格证书编号S1180610120103）表示，一方面，今年1～8月新增社融已经超过25万亿元，超过去年同期八成以上，年末几个月很难有更进一步放松的动作。另一方面，中国人民银行行长易纲提到的今年30万亿新增社融的目标已基本达成，年末增量放缓的态势将很可能会出现。我国和美国向全球输出通胀不同的是，流动性释放过多的话，未来经济同样会承受反噬，因此预计年末流动性将更多体现为对实体企业的精准滴灌为主。
东北证券南宁营业部资深投资顾问谢晓春（执业资格证书编号：S0550612040008）分析，8月社融增速为13.3%，较上月大幅增加0.4个百分点，这主要体现在三点：其一，8月政府债券发行提速，当月净融资同比增长8729亿元；其二，非标融资的回升超预期；其三，实体信贷融资依旧偏强。
“M2与M1的剪刀差继续收窄，8月M1增速较上月末加快1.1个百分点，M2增速较上月末回落0.3个百分点。随着9月财政支出的投放，M2增速有望回升，但回归到二季度的高增格局或难复现。”谢晓春表示，总体预测今年社融增速有望在10月份达到年内高点13.5%，随后回落至13.2%。从这个角度看，8月的金融数据并不意味着预期可转向乐观，投资者需注意后市货币政策进一步收紧的可能性。
2大市分析
“金九”行情是否已泡汤
此前市场对“金九银十”行情抱有较高的期望，但三大股指周线连收二阴，尤其是深成指和创业板指，上周分别大跌5.23%和7.16%，令投资者对市场能否重返升势多了一份担忧。
谢晓春表示，预计9月沪指收盘或在3230点上方。如果9月中旬沪指下探到3230点下方，则市场有望出现一定幅度的超跌反弹；如果股指不下探，而是在目前区域震荡，则建议控制仓位，以滚动操作为宜。10月行情的表现，要看9月市场风格是否能有效转换到价值股，若中期价值股占优，则中期指数相对乐观；如果还是价值成长股反复轮动，则指数大概率以箱体震荡为主。
“对当前的A股市场而言，科技、医药、消费等主流品种估值过高的情况还需要时间进一步消化；其次，创业板改革对资金形成了较大的吸引力，这个趋势未来可能会减弱，从而对市场整体是有利的，投资者可静待市场重新企稳。”刘永佶认为，实际上市场的中长期趋势已经出现了向好的变化，这并不是短期波动所能够扭转的，因此对于中线市场走向，投资者无需过于担心。
3操作策略
哪些板块“钱景”看好
在近期的持续下跌行情中，持股不动的投资者普遍遭遇账户严重缩水。对此，刘永佶提醒，对于立足做波段行情的投资者来说，在市场热点高低切换之时需要注意做调仓变换，以免被套在高位。
目前阶段是否可以加仓？谢晓春认为，稳健型投资者可以等待沪指是否回补3200点缺口位置再考虑补仓或者加仓，板块可以关注国庆影视板块、低估值价值股、金融保险券商板块及低估值周期股的机会；激进型短线投资者可以考虑在沪指3230点下方建仓，关注中小创超跌反弹的机会。
刘永佶则认为，随着众多成长性突出的行业如消费、高科技、芯片等相关公司估值的连续回落，可继续关注这些方向的未来机会。此外，临近四季度，投资者可关注一些处于低位的行业如航空、燃料电池、网络游戏等的机会；电商直播、物流等行业在年底将有双十一、第三届进博会等事件驱动，可注意相关主题机会。
（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）
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