五粮液市值破万亿 基金加仓白酒股部分机构资金有仓位回补需求，白酒股业绩高确定性受追捧
11月5日，A股收出3连阳，重上3300点。五粮液总市值突破万亿，成为深市首只万亿市值个股。北上资金再度回流百亿，贵州茅台和五粮液被净买入3亿元。分析师称，近期外围股市回暖，部分机构资金有仓位回补的需求。三季度末公募基金已经超配白酒股，部分明星基金坚决加仓白酒。短期不少白酒股都创出新高，白酒估值短期来看是否处于高估？
跻身万亿俱乐部
昨日，五粮液收报于259.41元，上涨2.53%，总市值达到10069亿元，市值超过中国人寿，成为A股第二家市值破万亿的白酒公司。同时也是深市首只万亿市值个股，甩开第二名宁德时代整整4000亿元。
根据WIND统计，截至目前，A股万亿市值个股达到8只。白酒行业进入万亿市值有两股，贵州茅台依然是A股市值最高，总市值达到2.16万亿。此外，金融业依然长期霸占市值榜前列。工商银行、中国平安、建设银行、农业银行、招商银行5家银行市值均超过万亿。另外，中国人寿总市值达到10013亿元。
从年初算起，五粮液今年涨幅已经超过90%，区间涨幅位居前列。三季报业绩略超预期是五粮液近期持续走高的主要原因。公司前三季度营收、净利均实现两位数增长，其中营收424.93亿元，同比增长14.53%；同期归属于公司股东净利润145.45亿元，同比增长15.96%。净利润增速已经超过贵州茅台。
提价成为酒企增长的主要驱动力
在五粮液万亿市值带动下，白酒板块再次强劲上涨。高端白酒被市场追捧，体现在确定性方面。特别是三季报公布之后，资金再度追逐白酒股，部分白酒股持续量价齐升的格局。
10月份以来，白酒板块季报的确定性进一步得到验证。白酒行业三季度营收和净利润均得到提速增长，上半年业绩同比下行的头部酒企业绩增速回正，同时秋糖会反馈白酒动销情况相对较好。中秋期间，白酒的头部品种表现较好。疫情阴霾过去后，白酒板块业绩加速复苏，而且四季度春节备货旺季即将到来，白酒的业绩改善态势会更加明显。
市场对于高端酒提价保持信心。消费升级的背景下，高端酒批价持续上行，为酒企打开提价空间，价格成为当前酒企增长的主要驱动力。近期，多家酒企宣布提价，其中钓鱼台国宾A、A++类基酒价格上调20%；泸州老窖特曲60版团购执行价上调30元/瓶。目前高端酒批价依然在持续上升。茅台终端价格在2800元附近波动，五粮液抬升至970元附近。机构分析师称，中秋国庆双节放量之下，批价依然能够维持相对稳定的价格，高端白酒的需求状态与企业的调节能力可见一斑。
从季报也能看到，大部分次高端酒企三季度净利润企稳回正，后续需求回暖的情况下，业绩持续增长环比会逐渐提升。
部分机构资金回补仓位
5日，北上资金再度回流109亿元。贵州茅台、五粮液也被北上资金净买入3亿元。
“随着市场的转暖，部分机构资金有仓位回补的需求。不过白酒板块短期来看，其实估值有点偏高”，一位白酒分析师表示。
从机构持仓来看，公募基金依然在超配白酒板块。上半年受到疫情影响，白酒作为可选消费品被明显减仓，今年1季度末，白酒板块持仓比例一度跌至9.56%。进入2季度，白酒板块逐渐复苏。疫情影响消退，中秋国庆等旺季催化，白酒需求逐步增长。三季度，白酒持仓持续走高，环比增加1.87%，达到12.49%。同时，基金超配白酒比例比年中提高了5.87%。
具体来看，贵州茅台和五粮液依然稳居公募基金重仓第一、第二位，持仓比例也分别提高了0.25%和0.55%。
部分明星基金加仓白酒更是坚决。比如睿远基金副总经理傅鹏博管理的睿远成长价值，加仓白酒股是其最突出的操作。相比二季度末，前十大重仓股中新增了五粮液及贵州茅台。易方达蓝筹前十大重仓股中有4只白酒股；汇添富也有3只白酒股，泸州老窖则分别是其第一大、第二大重仓股。
北京一位重仓白酒股的公募基金经理表示，“白酒、特别是龙头白酒的格局是非常稳定的，其业绩增长和确定性也是比较高的。”
“白酒配置集中度相对较高，核心是确定性确实比较强。也是组合当中的基石，防御性的品种。这类资产除非看到它的景气度出现明显的下行，才会降低配置”。一位消费基金经理表示，白酒现在竞争加剧，其持仓个股也集中到3到4只产品中，而且以高端产品为主。
采写：南都记者 周亮
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