坐以待毙？ST公司保壳大战打响了！
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【深圳商报/读创讯】（记者 詹钰叶）临近年末，ST公司的保留节目——“保壳大战”又开始了。就在本周二，*ST大洲发布出售下属物流公司股权的公告，称有望实现约3500万元的股权转让投资收益。从ST公司的保壳手段看，目前依然以传统的甩卖资产、重组等为主。
根据统计，目前已有超过50家ST公司预计可能“暂停上市”，主要是由于连续亏损且预计未来还将继续亏损。ST公司并未“坐以待毙”，保壳大战已经悄然开启。本月以来，*ST辉丰、*ST北能、*ST联络、*ST康盛、*ST美讯、*ST胜尔、*ST晨鑫等多家ST公司发布了出售资产、转让子公司股权，或是完成重大资产重组的相关公告。
从公告看，ST公司保壳手段主要有突击出售房产、股权等资产，以挽救岌岌可危的财务状况；借助外力进行重大资产重组重整、“脱胎换骨”，甩掉历史债务包袱。另外，不久前ST天龙的操作可能为保壳提供了一种新思路：公司旗下的空壳子公司突然签下逾亿元工程大单，若能在年底之前确认收入，公司就有望摆脱退市危机。
今年年关可能是ST公司最难度过的了。证监会上市公司监管部副主任孙念瑞日前表态称，下一步将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。总体思路是不单纯考察企业盈利性，而是同时注重持续经营能力。退市的指向性更符合注册制要求，亏损与否不是资本市场入口和出口的关注点，退市监管更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清。
此外，今年6月深交所发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》。该新规完善了退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标。新规简化了退市程序，大幅缩短了上市公司退市时间。
监管层问询函也释放出信号，ST公司想要借助重组以避开退市的难度大幅提升。就在周一晚间，*ST松江公告称，继续延期回复10月10日收到的问询函，将至本月30日（含）前回复。*ST美讯提出了价值6.5亿元的济联京美100%股权甩卖方案，监管层要求其说明本次评估值的合理性，公司同样提出了延期回复申请。
中信证券预计，退市制度改革将在今年底前开始征求意见，从简化退市流程、改革财务标准、引入市值标准、完善重大违法强制退市规则、优化投资者保护与退市后安排五方面入手。改革总体上有助加速优胜劣汰，利好优质标的。短期看，1年左右或以预期影响为主，或有8000亿的年成交额转移至优质标的；中期看，退市率或可提升5倍以上；从3~5年的长期看，上市公司主动退市或渐成主流。
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