明年A股将保持结构性行情 盈利向好、现金流好的公司更受青睐
伴随着中国经济的日益复苏，对于明年货币政策可能产生的变化，市场正在形成相对一致的预期，即货币政策将进一步回归常态。货币政策的变化无疑将对资产价格产生影响，业内人士指出，明年A股市场仍将保持结构性行情，盈利向好、现金流好且稳定的公司更受青睐。
日前发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》指出，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，更好适应经济高质量发展需要，更加注重金融服务实体经济的质量和效益。《报告》强调，处理好内外部均衡和长短期关系，尽可能长时间实施正常货币政策，保持宏观杠杆率基本稳定。
从市场资金供给来看，A股明年仍将有大量增量资金流入，市场不必过于担忧。招商证券研究指出，展望2021年，盈利驱动下，A股市场有望继续上行，在此框架下，2021年A股市场流动性可能呈现“前高后低”的状态。从资金供给端来看，不同于2015年，本轮居民资金入市更多通过基金投资，使得基金扩张持续时间更长；银行理财子公司初具规模，积极布局混合型产品；保险资金目前股票和基金配比仍有较大提升空间；在经济改善、人民币升值背景下，外资有望继续流入。资金需求端，注册改革持续推进，IPO继续提速；定增项目落地将继续推高本轮定增规模；在解禁规模较高及市场可能加速上行的假设下，重要股东减持规模预计延续扩张。综合以上因素测算显示，2021年A股资金流入规模仍有望超万亿。
（人民网）
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