南方基金应帅：依靠“三维度价值投资”博取超额收益
近日，作为南方基金旗下的明星基金经理，南方基金应帅日前他介绍了从业近20年的心得体会——“三维度价值投资”，即聚焦公司品质、空间、估值选股，“三维度价值投资”是应帅的投资方法论。
南方基金应帅，从业时间超19年，其中投资管理经验超13年，已历经3轮牛熊，投资经验超过市场上99%的基金经理，在公募基金行业绝对算得上一位久经沙场考验的“老兵”。
作为一名从业19年、经历过多轮牛熊并取得良好长期收益的老将，应帅的投资理念与对组合的构建思路不断提升。
在应帅看来，多年积累的投研经验，有三点值得分享：
第一，市场是有贪婪和恐惧的时刻，但公司还是以产业逻辑和自身竞争力推进的，投资那些能穿越牛熊的企业，减少在热点主题和风格切换上投资，聚焦优秀企业，才能克服恐惧。
第二，严守能力圈，避免无谓的亏损，这实际上对提升长期回报帮助很大。当然更要通过学习，不断拓展自己的能力圈，加深对产业和公司的理解。
第三，把投资眼光放得更长远点，去研究和把握未来三五年企业的发展，选择优质企业，倒是更有概率做到“慢就是快”。
“目前我依然比较看好新能源汽车、医药消费和光伏。”谈到后市投资方向，应帅表示，未来在行业配置上还是会保持一贯偏成长风格的思路，就是选择行业空间大、行业竞争格局良好的赛道。同时考虑行业的景气阶段，在某些行业可能会重点配置。
第一，新能源汽车行业，新能源汽车替代传统汽车的大趋势不可逆转，传统汽车企业主动转型升级，往新能源汽车方向去开发，加大供给。目前新能源汽车渗透率不高，未来具备十几倍的发展空间。因此汽车行业即将迎来重大的产业升级，资本市场也会出现相应的投资机会。
第二，医药行业，中国即将进入老龄化加速的阶段，这导致医药的需求会大幅度上升，因此医药产业发展空间巨大。同时，医药行业受政策影响较大，在集采政策下，医药产业开始升级，过往都是以仿制药为主，而未来创新将成为产业升级的关键。创新药药企，以及为企业提供创新服务的CXO行业就迎来巨大的发展空间。
第三，光伏行业本身具有绿色产业的特点，对降低炭排放与环境保护起到至关重要的作用，因此政府提出了能源革命的重要性。光伏行业过去周期性明显，因此普遍估值不高，即使今年股价有不少涨幅，但估值依然还处于比较合理的水平，未来光伏行业有望迎来估值和业绩双升的投资机会。
“我认为，成长是企业价值最重要的组成部分。”应帅认为，一个企业只有做到持续稳定且高质量的业绩增长，投资价值才会越来越明显，投资回报才有可能做到卓越。“因此我们希望能找到未来三到五年，成长较为确定的优质企业，长期持有。”
谈到具体选股策略，应帅表示，主要从三个维度出发：
第一，公司品质，也就是公司壁垒和护城河，就要分析公司的竞争优势来源和变化，看公司未来能否持续提高竞争力从而提高市场份额。
第二，公司的长期发展空间。公司优质很重要，但只有具备长期增长空间的企业才有机会获得持续的业绩增长。
第三，公司估值，希望能在估值合理的情况下挑选到优质企业，这样在未来才有望有更好的投资收益。
理财有风险 投资须谨慎。本文系企业供稿
新闻推荐
成立十年，陌陌已然成为中国互联网社交的巨头之一。今年10月，陌陌创始人唐岩将权力交接给王力。被寄予厚望的新任CEO王力，能...