A股生态巨变 价值投资才是正道
【深圳商报/读创讯】（记者 钟国斌）注册制下A股市场生态发生了巨变，市场两极分化现象愈演愈烈，A股市场越来越港股化，中小投资者后续应如何操作？
英大证券首席经济学家李大霄表示，近年A股市场港股化倾向越来越明显，价值投资、理性投资成为市场主流，A股核心资产成为各路机构争夺的对象。“注册制下新股扩容提速，大多数个股已被市场边缘化，A股港股化趋势难以改变，未来只有少部分低估的行业龙头上涨，大多数无品牌公司将变成仙股。”李大霄认为，沪指从6124点跌到1664点，价值股也出现了巨大波幅。价值投资不等于好股票不波动，而是好股票含金量更高、更靠谱。价值股跌到价值以下了，未来股价还会再涨回来；但价值股也只能低吸、不能追高，投资者宜精选确定增长蓝筹股。
深圳新里程总经理赖戌播表示，近年或近期涨幅过大白马股，中小投资者暂时不要追高参与。建议根据机构偏好跟踪进可攻、退可守标的，比如关注二、三线知名品牌、刚启动蓝筹，个股推荐：海螺水泥、万科A、华兰生物等。
前海开源基金执行总经理杨德龙表示，注册制叠加资本市场对外开放，A股市场逐步向成熟市场靠拢，大盘股和小盘股两极分化现象未来仍会延续，A股慢牛行情、业绩为王才是王道。投资者一定要配置优质蓝筹股，远离题材股、小盘股和ST股。未来只有业绩好估值低的公司，股价才会持续走强迭创新高，而一些没有业绩支撑的题材股将不断创新低。
中泰证券首席经济学家李迅雷表示，2021年行情结构分化格局或将持续，时代的天平正在向机构投资者倾斜，机构投资理念也与经济结构变化趋势相契合。在机构“拥抱龙头”策略的自我强化下，A股头部企业或将持续享有估值溢价，但短期连续飙涨后相关品种波动性或加大。
一位公募基金经理认为，价值投资会在相当长一段时间成为A股市场投资主线，而价值投资的阵营也会随着市场挖掘的深入而不断扩容。下一阶段，需要在价值投资的阵营中逐步寻找业绩和估值更相匹配的品种。“部分低估值行业的PE修复过程仍在继续，在市场风格没有逆转的前提下，相对估值偏低的顺周期板块依然存在向上的机会。”
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