21万亿元险资：今年最看好A股消费龙头

1月20日晚间，中国保险资产管理业协会发布了重磅调研数据——“2021年第一期中国保险资产管理业投资者信心调查结果分享”（下称“调查结果”）。从调查结果来看，21万亿元险资今年最看好的大类资产是股票，并认为当前A股估值基本合理，2021年A股市场将呈震荡上行行情。调查结果显示，今年险资在股票市场更偏好沪深300和上证50，其中，最倾向超配的板块为2019年以来市场看好的消费板块。

险资预测今年GDP增速在8%-9%

据记者了解，中国保险资管业协会的此次调研对象包括35家保险资产管理机构和60家保险公司，涵盖全部保险资产管理公司，展现了保险资产管理业投资全景图。

从险资对今年经济走势的预判来看，险资普遍对宏观经济整体持乐观谨慎态度，并认为今年GDP增速大概率在8%-9%，货币政策偏中性或中性偏紧，市场流动性将小幅收紧。

从对各类市场的研判来看，险资普遍认为无风险收益率大概率呈现先升后降，债市将呈现震荡态势，信用风险值得关注。

从险资大类资产投资偏好来看，险资最看好股票市场投资机会，债券市场偏好有所上升。债券市场，险资偏好中长期或超长久期利率债、高等级产业债等，信用债久期偏好为3年-5年；另类投资市场则偏好能源、交通、医养健康等领域。

从部分险资机构对今年经济走势的研判来看，爱心保险资管部负责人近期对记者表示，站在当前时点，海外疫苗通过快速审批程序上市、国外疫情逐步得到控制是较大概率事件，今年全球经济逐步复苏是可以预期的。去年政府提出“加快构建国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”的新格局，在全球复苏的背景下，预计今年对国内国际双循环均有所提振。

险资认为A股仍将震荡上行

最新数据显示，目前险资规模已经达21万亿元，随着巨量险资的稳步入市，其对A股的影响力也越来越大。截至2020年9月份，险资投资A股占总市值的比例升至3.44%。

值得关注的是，从上述调查结果来看，在近期不少市场主体认为目前A股估值走高的背景下，险资却普遍认为当前A股的估值基本合理，今年A股市场仍将震荡上涨。

从权益投资偏好来看，险资今年最偏好沪深300和上证50，超过9成的保险资管机构和超过7成的保险公司看好沪深300，超过5成的保险资管机构和超过4成的保险公司看好上证50。此外，不足3成的保险资管机构及保险公司看好科创板、创业板和中小板投资机会。

事实上，近年来外资、国内机构投资加仓并大幅买入A股大市值龙头股，这一趋势一致延续到今年年初。而上证50及沪深300成分股普遍市值较高，由此可见，大市值股依然是险资的最爱。

具体到行业，险资今年最倾向超配的板块是此前机构持续看好的消费板块。记者查阅消费龙头股持股数据发现，从去年开始，险资就开始大幅加仓贵州茅台、五粮液等个股。例如，自去年一季度买入贵州茅台后，中国人寿在去年二、三季度又连续加仓，至去年三季末已升至贵州茅台第九大股东。

险企去年（去年前三季度数据）还持有或加仓了伊利股份、青岛啤酒、中炬高新、承德露露、双塔食品、三元股份、良品铺子、光明乳业、三只松鼠、珠江啤酒、恒顺醋业、天味食品等消费股。

除大消费板块外，段国圣提到，我国传统产业体量巨大，由于市场集中度提升、传统业务转型、存量资产运营、部分领域渗透率提升等原因，也存在较好的投资机会，值得密切关注。据《证券日报》

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