平安好医生2020年净亏损9.5亿
平安健康医疗科技有限公司（股票简称“平安好医生”）2月2日公布了2020年年度业绩报告。报告期内，平安好医生实现总营收68.66亿元，同比增长35.5%；净亏损9.485亿元，较2019年同比增加27%。
连续六年亏损，累计亏损约47亿元
公开资料显示，平安好医生是平安集团旗下的互联网医疗健康服务平台，2015年4月，“平安好医生”App正式上线。2018年5月，平安好医生在港交所挂牌上市，被称为“全球互联网医疗第一股”。
年报显示，平安好医生2020年全年实现营业收入68.66亿元，同比增长35.5%；实现毛利18.64亿元，同比增长59.2%。但从经营效率来看，2020年平安好医生净亏损9.49亿元，较2019年的净亏损7.47亿元增加27.0%。
年报还显示，平安好医生业务包括在线诊疗、消费型医疗、健康商城、健康管理和互动等四大板块，其中核心业务在线医疗收入15.66亿元，同比增长82.4%，占整体收入的比重从2019年同期的16.9%，上升到22.8%。
对于亏损原因，平安好医生表示净亏损增加主要归因于人民币大幅升值导致公司境外外币资产产生的汇兑损失增加，以及海外合营公司因规模增长导致的亏损增加。剔除汇率波动和员工期权影响，调整后净亏损收窄至5.158亿元，同比下降25.8%。另外，除去战略升级的投入影响，其传统业务产生的净亏损同比减少65.6%，至2.39亿元。
但事实上，数据显示，平安好医生从2015年成立至今，处于持续亏损状态，6年时间累积亏损46.78亿元人民币，且从近三年亏损金额9.12亿元、7.47亿元以及9.49亿元来看，公司净亏损有扩大的趋势。
摩根大通最新研报预测，平安好医生的收支平衡点将从2021年推迟至2024年至2025年，同时将其目标价从150港元下调至122港元。麦格里同日研报将其目标价由152港元降至110港元。
资本市场方面，2020年前半年，平安好医生在二级市场屡创新高，但进入下半年，其股价就不断下挫，距离股价较高点跌去近20%。
更名另有隐情，或失去价值百亿元品牌
值得注意的是，就在发布年报的前几天，即：1月27日，平安好医生的运营商“平安健康互联网股份有限公司”发布公告称，“平安好医生”App正式更名为“平安健康”。
业内人士认为，其改名付出代价巨大，意味着失去价值百亿元品牌。《2020胡润品牌榜》显示，平安好医生品牌价值100亿元，位居医疗健康品牌全国第5位。
事实上，舍弃百亿价值的品牌背后有隐情。此前，平安好医生和四川好医生药业曾因商标注册一事屡次对簿公堂，最终好医生药业胜诉。2020年12月1日，北京市高级人民法院做出了最终裁定：“平安好医生及图”商标确认无效。
据悉，平安好医生和四川好医生药业的纠葛，起始于平安好医生赴港上市前夕。后者成立于1998年，产品多集中在中医药领域，在2000年成功注册了“好医生”商标。2018年4月24日，四川好医生药业发布声明，主张“平安好医生”未经授权，擅自使用了“好医生”的驰名商标，要求对方停止侵权行为。官司几经多舛，终于在2020年12月1日裁定。
App更名是否因为败诉？不得而知。不过，目前在苹果商店中，App已经换为“平安健康”，但平安好医生官网并未更名，平安健康证券简称仍为“平安好医生”。
赛道日渐拥挤，业绩增长压力加大
除了自身品牌价值受损，互联网医疗行业赛道日渐拥挤，也为平安好医生业绩增长平添压力。
回顾平安好医生成立以来，营收体量正不断扩大，但是增速已经有了明显呈放缓的迹象。从2015年截止到2020年，总营收分别为2.79亿元、6.01亿元、18.68亿元、33.38亿元、50.65亿元、68.7亿元。而今年的营收增长，很大一部分的原因是受疫情的催化。
此外，这两年，包括阿里、京东、腾讯、百度、美团、华为、字节跳动等在内的互联网行业巨头，在医疗领域都有很大动作，加速布局医疗服务。相比之下，平安好医生在未来抢占市场份额上的确面临较大的竞争压力。
值得注意的是，由于互联网医疗领域地处黄金赛道，也不断吸引着更多的入局者加入，想要分得一杯羹。华为云计算发力无线医疗场景。字节跳动也成立了专门负责大健康业务的极光部门。
据前瞻产业研究院数据显示，2015-2019年，我国互联网医疗市场规模呈逐年增长态势；2019年，互联网医疗市场规模达1336.9亿元，同比增长35.6%。2020年受疫情影响，市场规模增至1960.9亿元。
陕西师范大学副教授毕超认为，长期看好互联网医疗行业。一方面行业的成长性将会持续，未来发展的空间很大；一方面，国家相关利好政策不断加持，互联网医疗行业的前景诱人而广阔。作为行业的头部之一，出现长期性、持续性的亏损，未来的发展究竟如何，目前还不好判断。华商报记者 李王艳
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