前两个月印花税缘何同比大增？规模与同比增幅均创下2016年以来最高纪录
文/表羊城晚报记者丁玲
A股今年前两个月的火爆行情让证券交易印花税收入创下历史纪录。财政部日前公布的财政收支情况显示，1-2月，全国一般公共预算收入41805亿元，同比增长18.7%；印花税1004亿元，同比增长65.5%。其中，证券交易印花税665亿元，同比增长90.5%，规模与同比增幅均创下2016年以来最高纪录。
回顾近10年每年前两个月的证券交易印花税累计值情况，不难发现，同比涨幅最高的为2015年前两个月，涨幅达258.70%；同比跌幅最高的为2019年前两个月，下跌41.10%。
前两个月市场活跃度较高
证券交易印花税收入越高，说明股票市场越活跃，两者为正相关关系。证券交易印花税是从普通印花税中发展而来的，属于行为税类，根据一笔股票交易成交金额单独对卖方收取，A股基本税率为0.1%且单向征收，基金和债券不征收印花税。
为何会出现如此大的变化？业内人士认为，一方面，今年前两个月证券市场活跃度较高；另一方面，随着全面注册制的稳步推进，上市的公司越来越多，不少优秀公司的上市吸引投资者关注。
今年前两个月A股市场可谓火爆，尤其是机构重仓股在元旦至牛年开市前夕，大幅走高，赚钱效应显著。在此背景下，今年前两个月A股市场成交量也激增。Wind数据显示，今年1月A股市场成交额达218022.31亿元，2月成交额达144057.23亿元，前两个月合计成交额达362079.54亿元，较2020年同期增长17.47%。
交易印花税将上升为法律
规模快速扩大的同时，证券交易印花税还将上升为法律。3月2日，《中华人民共和国印花税法（草案）》经过审议，全国人大在其官方网站发布《草案》，向公众征求意见，意见截止日期为3月29日。
相较于现行印花税税制，《草案》中的税制框架总体基本保持不变，只是将之前的条例上升为法律。《草案》全文共计20条，对印花税的纳税人、税目税率、计税依据、税收优惠、纳税地点、扣缴义务人、纳税申报期限等作出了规定。
关于业界较为关心的证券交易印花税，本次草案的修订并未作改变，即维持千分之一的现行税率不变。《草案》规定，对证券（股票）交易印花税实行单边征收，对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据的出让方按1‰的税率征收证券（股票）交易印花税，对受让方不征印花税。
证券交易印花税于1990年在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。同年11月份，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，由此A股开始了双边征收印花税的历史。A股的证券交易印花税此后经历过10次修改。
香港提高印花税引发关注
近期因印花税引起市场广泛关注的还有港股市场。香港拟提高印花税一事使前期港股和A股市场出现明显调整，高估值标的跌幅尤为明显。
长达一年多的疫情冲击以及无法正常通关，对香港经济造成了巨大损失，目前疫情情况虽受到相应控制，但距离达到本地案例清零仍需时间。在最新的《财政预算案》中，新一年的财政赤字达到1016亿港元，而且未来四年均为赤字。
在财政压力之下，2月24日，香港财政司陈茂波在财政预算案中提到，为增加政府收入，计划上调股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.10%，提高至0.13%，相当于将税率一次上调了30%。该消息公布后对港股市场造成冲击，当天恒生指数录得2.99%跌幅，前期涨幅较大标的均有一定回撤。
此次香港印花税上调法案的提出，是30年来首次上调，以往均为下调印花税率，出乎大多数投资者的意料。中信建投指出，从交易成本来看，即使印花税没有上调，香港市场的交易成本对比全球都处于偏高的水平，这也是香港市场的流动性相对较低的原因之一。印花税上调法案的提出，短期而言主要是对情绪的冲击，尤其是风险偏好下降对估值造成的冲击，整体对港交所业绩影响有限，对于整体港股市场的影响也相对有限。
天风证券也指出，印花税提升不会在几个月内就实行，仍然需要立法过程。若该法案最终获得通过，预计将增加香港市场的本地交易和港股通南向交易成本（双边均受影响），对于陆股通北向交易暂无影响。香港市场以机构投资者为主，高频交易占比低，因此受到印花税提高的冲击预计较小。香港市场的现货市场中的程式/量化交易投资者占平均每日成交额的10%-20%，衍生产品市场中的占比相对较高（40%-60%）。
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