中信证券获第一大股东增持 9天扫货27亿港元头部券商进一步增强 5家净利超百亿
4月初，各大券商2020年年报密集出炉。截至4月2日，数据显示，A股49家上市券商中，已有30家披露2020年“成绩单”，超过半数。
2020年年报数据显示，营收方面，共15家券商超过100亿元。净利润方面，有中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券等5家券商突破百亿规模。而2019年，国内所有券商中，仅有中信证券和海通证券2家的净利润超过100亿元。
就在这时候，中信证券获第一大股东增持，9天扫货27亿。
15家券商营收超过100亿元。具体来看，中信证券以543.82亿元的营收规模排名第一，也是唯一一家营收突破500亿元的上市券商。海通证券、国泰君安、华泰证券紧随其后，营收突破300亿元，分别达382.19亿元、352.00亿元、314.44亿元。
其他指标方面，截至2020年末，中信证券总资产达1.05万亿元，成为国内首家，也是目前唯一一家资产规模过万亿元的证券公司。
值得关注的是，从目前的年报披露情况看，券商行业的集中度出现进一步提升。
中证协日前发布的最新数据显示，2020年度，证券行业共实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%。
已披露2020年年报的30家上市券商合计实现净利润在1260亿元以上，占行业净利润总额的80%多，证券行业“马太效应”在2020年进一步加剧。
根据目前发布的券商年报，营收水平排名前五位的券商，分别为中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源。这5家券商2020年的营收总和为1885.94亿元，在行业中占比为42.05%。
2019年年报显示，中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源的营收分别为431.40亿元、344.29亿元、299.49亿元、248.63亿元、167.68亿元，1491.49亿元的总营收水平，在2019年3604.83亿元的行业总营收中，占比为41.37%。
值得一提的是，这一趋势，在券商“一哥”中信证券身上，体现的非常典型。2020年，中信证券营收实现543.82亿元，在行业总营收中占比高达12.12%。2019年，中信证券营收在行业中的占比为11.97%。
中信证券4月2日晚间公告，中信股份自3月22日至4月1日持续在二级市场增持中信证券H股股份，合计增持股份数量达到1.56亿股，增持比例达到中信证券已发行股份的1.21%。以均价17.31港元来粗略计算，中信股份这笔增持耗资约27亿港元。
值得一提的是，中信证券H股有大股东加持出现一波反弹，但A股今年却已经下跌17.93%。3月22日~4月1日大股东增持H股区间，其A股股价涨幅仅为0.75%。
中信证券股价表现不佳很大原因在于其配股计划——众所周知，由于配股需要老股东拿出真金白银来进行参与，否则配股后除权将直接蒙受巨额损失，因此配股多数时候不受投资者“待见”，尤其是在震荡市、调整市中更是如此(只有大牛市中极少数优质个股可能配股也同样获得青睐)。
有趣的是，对中信证券此次配股，虽然投资者不买账，分析师却很看好。如安信证券指出，公司拟配股募资280亿元，加速资产端扩表，资本实力增强，龙头优势巩固。考虑到深化资本市场改革及打造航母级券商趋势下，龙头券商长期盈利提升的确定性较强，安信证券对中信证券维持买入-A评级，给予目标价31元，对应估值2xPB。
有分析认为，若选取定增的方式向市场融资280亿，会稀释股本10%以上，而中信证券第一大股东中信有限持股比例仅为15.47%，再稀释股权恐怕大股东很难接受。
在2019年至2020年发行股份购买广州证券这场并购中，越秀金控成为中信证券第二大股东，中信有限持股比例稀释至15.47%。
中信证券在公告中表示，中信股份的相关增持，系参考政策环境、市场状况、股价表现等因素，根据自身经营情况综合决策而采取的操作。
而今，在资本市场做强做大、头部券商打造投行航母、中信证券和中信建投证券合并传言等多重背景下，中信集团的增持举动有何深意？我们拭目以待。
（中合）
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