IPO保荐不达标！今年以来48名保荐代表人被开罚单，海通证券12人“栽跟头”

记者 | 王鑫

4月6日，证监会一次性公布39张投行业务罚单，共计50名保荐代表人被给予警示函、认定为不适当人选等处罚，8家券商被监管层给予警示函、约谈、责令改正等处罚。

在本次开出的罚单中，处罚对象集中在中信证券、海通证券、中信建投、中金公司等头部券商及其保荐代表人，被处罚的原因主要为IPO保荐未勤勉尽责，内控有效性不足，除此之外还涵盖了配股、重组、可转债、债券承销等项目类型；监管措施包括警示函、监管谈话、认定不适当人选、责令改正等。

4月2日，界面新闻报道，2021年前3个月已有20名保代（与上述50人有部分重叠）收到监管警示函，被处罚的主要原因为信息披露质量不高。

但也有业内人士认为，现行信息披露标准较细，缺乏明确的标准，弱化了投行的价值发现功能，引发市场对信息披露边界的热议。警示函是较为严厉的监管措施，对保代的职业发展经济利益、券商的分类评级都会产生负面影响。（详见《3个月20名保荐代表人收到监管警示函，干活太糙还是信披太细？》）

从机构视角看，此次共有8家券商被监管处罚，中信证券、海通证券均被点名批评两次，除IPO外，重组上市、财务顾问、债券承销、新三板等业务也被指出存在种种“瑕疵”。

券商“老大哥”中信证券被证监会和深圳证监局各罚一次。

在保荐深圳亚辉龙生物IPO项目中，中信证券存在三大违规行为：提交的申报材料存在财务数据前后不一致，披露口径出现明显差异；信息披露内容前后矛盾；未履行豁免披露程序，擅自简化披露内容。

深圳证监局指出，中信证券个别IPO项目执业质量不高，存在对发行人现金交易等情况关注和披露不充分、不准确，对发行人收入确认依据、补贴可回收性等情况核查不充分等问题。

据界面新闻记者了解，因被监管质疑内控的有效性，中信证券投行部门近日正在对投行股权、债权、并购等项目进行全面自查，所有投行项目需在做完第三方独立机构检查后上报监管。

在IPO项目上“栽跟头”的还有东方证券承销保荐、中信建投、西部证券等，被处罚的原因多是未勤勉尽责。

与上述券商略有不同的是，海通证券被监管约谈的原因是在重组上市的持续督导和财务顾问上出了问题。

根据详细文件，海通证券在履行中技桩业重组上市持续督导职责时，未按规定履行定期回访、现场检查等程序，未按规定对所利用的会计师工作进行审慎核查，走访客户的方式不合理且流于形式等。

在担任上海富控互动娱乐股份有限公司先后收购上海宏投网络科技有限公司51%和49%股权财务顾问过程中，未对上市公司存贷双高、标的资产相关方在上市公司实控人关联企业缴纳社保等异常情况保持必要的职业审慎并充分核查，未通过函证、访谈等方式对上市公司对外担保情况进行核查。

在开给保荐代表人的罚单中，海通证券被处罚的保代数量最多，达到12位。

海通证券6名保代因IPO保荐不力被监管“盯”上；在新绿食品推荐挂牌项目中，负责人方燕被监管约谈；在履行中技桩业重组上市持续督导项目中，孙炜、朱玉峰被监管约谈；在上海富控互娱收购股权等项目中，3名负责人被监管认定为不适当人选3-6个月不等。

值得一提的是，被监管认定为不适当人选是非常严厉的处罚，距离“吊销牌照”仅一步之遥。

此外，民生证券4名保代领罚单，中信证券、中金公司、中信建投、光大证券、安信证券、五矿证券等券商各有2名保代被罚。

据界面新闻记者统计，今年以来，已经有48名保代因IPO保荐工作不达标接到监管罚单。

“项目质量80分和100分，结果差不多，甚至做到65分也行，为什么要做到90分以上呢。”华泰联合前保荐代表人王骥跃认为，IPO项目质量出现下滑，是因为不少券商积累了不少项目，着急申报，发出来好挣钱。

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