太平洋证券亏损7.6亿居首兴业证券闪崩跌停 公司回应一切正常
2020年证券行业业绩整体爆发，近来券商股的表现却让人失望的居多。
虽然整体业绩好，但仍有太平洋证券等9家券商出现亏损，这些亏损券商或受累于计提资产减值，或受累于某项业务经营不善，或者是由于自身出现经营风险等，原因不一而足，但都值得观察。
就是业绩好的券商，股价也出现闪崩跌停。5月10日，兴业证券早盘突然跌停，引发市场各种猜测。值得注意的是，兴业证券并不是近期唯一大跌的券商。中金公司股价已经4连阴，其中5月6日也出现罕见跌停。
受累计提资产减值
太平洋成年度亏损王
在资本市场改革持续深化，市场交投活跃度提升风险偏好上行的背景下，2020年证券行业有127家证券公司实现盈利。目前，中国证券业协会披露了136家证券公司的2020年年度报告，有9家公司出现亏损。
计提资产减值素来是券商业绩的一大雷区，2020年券商大年中，虽然计提信用减值成为多家券商平滑业绩增速的手段，但也有券商因“业务能力欠佳”使公司业绩深受计提减值拖累，其中，太平洋证券2020年净亏损7.61亿元成为2020年券业“亏损王”，川财证券也因逾亿元计提减值直接拖累公司亏损。
2020年，太平洋证券归母净利润为亏损7.61亿元，主要原因是大幅计提股票质押业务资产减值、计提资管产品整改的预计负债。
川财证券2020年实现营收3.30亿元，同比下降5%；利润总额净亏损0.95亿元，同比减亏0.35亿元。不考虑计提风险项目减值准备1.29亿元，实现利润总额0.34亿元，同比增加0.09亿元。值得一提的是，川财证券2020年计提信用减值规模较上一年度稍有减少。
2020年，网信证券实现营收5169.17万元，同比减少66.72%；净亏损5979.81万元，亏幅缩小。自2018年以来，网信证券已经持续三年亏损，其中，2019年净亏损12.92亿元，在行业已披露年报中居首；2018年净亏损28.83亿元，近三年来，网信证券合计亏损规模超过42亿元。
2020年7月17日开始，中国证监会对新时代证券实施接管。2020年，新时代证券整体经营较为稳健。合并利润表来看，新时代证券实现营收16亿元，净亏损1亿元。
新设、合资券商因经营期短出现亏损.在金融业扩大开放的大背景下，近两年新设券商频频落地，因经营时间较短，多家新设券商暂时亏损。
2020年11月份，宁波国资旗下新设券商甬兴证券正式开业，2020年实际经营期仅两个月，因此出现亏损；金圆统一证券股东方包括厦门金圆投资集团以及统一综合证券，该公司各项业务于2020年年末开始正式运行，全年亏损1947.8万元，其中营收1739.11万元，支出5974.92万元。
合资券商素来“水土不服”，当前的格局下，中国监管层和合资券商本身都尚有更大的空间。2020年时摩根大通证券完整运行的第一个年度，全年实现营收2.12亿元，业务及管理费支出3.93亿元，公司净亏损1.78亿元。
汇丰前海证券于2017年6月获得证监会核准设立，系内地首家外资(港资)控股券商，外资控股为汇丰银行。2020年，汇丰前海证券实现2.6亿元营收，同比增加34%；其中营业支出3.95亿元，同比微增。该公司净亏损1.36亿元，亏幅有所缩窄。
此外，去年12月由华菁证券更名而来的“华兴证券”，2020年实现营收2.08亿元，同比下降22.68%；净亏损7955.12万元，上一年度盈利6120万。
懵了！谁在抛弃券商板块？
5月10日，兴业证券开盘即大跌，随后触及跌停，引起市场高度关注。
对于市场表现，兴业证券回应称：公司经营正常，一季度业绩增长良好，股价异动属于市场行为，未有应披露未披露的信息。
目前，尚未从业内了解到兴业证券基本面上是否发生重大变化。上市公司2020年度经营数据与一季度数据均增长可观，其中，公司2020年归母净利润同比增长127%，公司2021年Q1归母净利润同比增长340.56%，在同行中表现亮眼。
解禁或许是券商板块近期疲软的主要因素之一。数据显示，除了中金公司，南京证券5月6日解禁，解禁股份占解禁前流通股13%。中信建投6月21日解禁，解禁股份占解禁前流通股386%。而这几只个股行情都非常疲软，南京证券5月已经跌去15%。到10月份，天风证券、长城证券也将迎来首发股东解禁。
但从年内行情来看，解禁显然不是券商板块整体低迷的核心原因。年内券商板块不仅部分个股跌跌不休，板块整体也是难见天日。从申万一级行业指数来看，非银金融年内跌幅高达18.11%，仅仅跑赢国防军工板块。
事实上，券商整体业绩并不“灰暗”，反而颇具亮点。不过，资金似乎却在抛弃证券板块。
有私募人士表示，这几年资金偏好确定性强的“赛道股”，券商因为业绩周期性太强，并不被主流资金看好。该私募人士表示，从其了解的信息看，公募基金等也大幅减少了券商板块的配置。
兴业证券分析师许盈盈表示，2021年1季度基金重仓券商比例下滑至0.42%，已低于2018年1季度水平。
东方证券不久前发布的研究报告也显示，自2019年三季度以来，券商板块(剔除东方财富，下同)的公募基金持仓比例持续下滑，今年一季报续创历史新低。以灵活配置型、偏股型与普通股票型公募基金的重仓持仓明细口径，截至今年一季度，券商板块的公募重仓股持仓占比0.11%，较去年三季报的0.23%进一步减少，逼近“清仓”状态。
具体个股方面，券商板块重仓股多数被大幅减仓，其中中信证券、国泰君安、招商证券、东方证券、国联证券、国金证券一季度基金减仓幅度均超过50%。总体来看，多数券商股均面临即将被“清仓”的状态。
不过，在业绩和股价出现巨大裂差的背景下，券商分析师纷纷看好券商的长线布局机会。
信达证券分析师王舫朝就表示，券商板块受到解禁影响出现调整，但从业绩增速看，仍然对板块全年收益有信心。尤其是在当前财富管理发展大背景下，财富管理和投行有望推动证券公司ROE提升。在行业减值准备已经较为充分、资产质量夯实的情况下，估值处在低位，券商反弹可期。（中合）
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