疫情冲击利润大降的居然之家，将对赌协议延期一年

记者 | 孙梅欣

因去年疫情未能完成业绩对赌的居然之家，近期将业绩承诺期限延长一年。

居然之家6月14日发布公告，对北京居然之家连锁有限公司业绩承诺进行调整，将上市之初计划在2019年-2021年间完成的业绩回报，延长至2022年。

2019年12月，居然之家通过借壳武汉中商，实现在A股市场的登陆上市。根据当时上市公司之初的业绩承诺要求，居然之家家居连锁在2019-2021年度，实现的扣非后归属母公司所有者净利润分别为20.6亿元、24.16亿元和27.194亿元。

按照调整后的业绩承诺，家居连锁的业绩承诺实现时间分别为2019年、2021年和2022年，业绩承诺目标仍为扣非后归属母公司所有者净利润要达到20.6亿元、24.16亿元和27.194亿元。

也就是说，居然之家对投资人的业绩承诺只是延迟了一年，但净利润目标并未改变。

根据居然之家公布的一季度业绩显示，前三月公司营收33.42亿元，同比上升39.05%，归属于上市公司股东的扣非后净利润为6.14亿元，完成上述利润目标的25.4%。如果之后三个季度完成量可以按这一规模推进，今年的业绩目标基本可以实现。

与此同时，6月16日，居然之家通过回购专用账户，以集中竞价方式回购公司1633.2万股，占公司总股本的0.25%，最高成交价为7.88元/ 股，最低成交价为6.25元/股，总成交金额为1.188亿元，占公司计划回购金额上限4亿元的29.71%。

居然之家在公告中称，去年疫情爆发，公司主营家居连锁为人员聚集的商业服务业，全国200多家直营及加盟家居卖场受到影响和冲击。全国门店平均停业一个月以上，重点疫区停业达4个月，卖场的影院、教育培训、餐饮等业态商户关停时间在6-10个月。

商业、商户、卖场的停业，给居然之家去年的经营收入带来直接影响。根据公告公布的的数据，去年因疫情直接导致的营收减少为21.61亿元，因政策优惠和物业租金减免带来的成本节约为4.43亿元，家居连锁2020年扣非后归属母公司的净利润减少12.77亿元。

从机构公布的卖场业绩承诺核查意见来看，居然之家自营卖场对租户租金、物业费、市场管理费和广告促销费减免共计15.69亿元；商户因疫情打击而关门闭店撤场，导致的租金减少为2.59亿元；市场管理费和广告促销费下降1.58亿元，另有加盟卖场减少导致的加盟费收入减少1.52亿元。

事实上，2020年疫情对居然之家多项经营数据造成不小的影响，并且使得扣非后归属母公司所有者净利润仅为12.97亿元，仅完成原业绩对赌要求的53.59%，差异数为11.18亿元。

按照原协议。未完成净利润承诺的，业绩承诺人应通过交易取得的公司股份获现金形式进行补偿。不过由于将疫情影响定为不可抗力，因此从此次公布的业绩承诺调整来看，除了完成时间延长，并未再有对包括盈利目标等其他要求的承诺调整。

“疫情的不可抗力对于投资者来说 ，是必须承受的风险。一般如果延期业绩承诺，通常会对相关目标数字有所提高。但是疫情的影响程度过大，恢复程度也不容易精准控制，以这样的延期，附加过多条件的可能性不大。”香颂资本执行董事沈萌认为。

值得注意的是，疫情还放缓了居然之家的开店速度。2020年报显示，去年居然之家只增加了27家门店的，远低于2018年前三季度就新增150家门店的速度。华泰证券公布的核查意见显示，早前预测公司2020年加盟卖场数量为107家，最后只完成了47家加盟卖场的签约，较预测数量下降60家。

根据早前公布的信息，2021年居然之家连锁目标要签约100+，全国门店5年内要超过1000家，10年内超过1500家。

为了加速扩张，今年5月中旬，居然之家还和佳兆业、保利资本达成协议，加强在项目进展方面的合作，包括佳兆业在居然之家进入的浙江范围项目上，具有优先合作权等。

另一方面，自2019年12月登陆A股之后，居然之家的股份就一直表现不佳。上市当日股价曾冲至11.42元/股，但截至2021年6月17日收盘，居然之家每股报收6.14元，股价下跌超过4成，总市值较刚上市时的630亿元，降至目前的400.88亿元，市值蒸发约230亿元。

居然之家在回购公告称，对股票进行回购，是对公司未来发展前景的信心和内在价值的认可，旨在维护公司在资本市场的形象，增强公众投资者对公司 的投资信心，推进公司股价与内在价值相匹配。

可以说，受到疫情冲击的居然之家，不论在营收、利润、规模、股价都受到全方位的打击。随着2021年市场整体的逐步恢复，居然之家迫切需要通过对业绩和股价的拉动，提振投资人、商户和消费者的信心。

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