“固收+”成震荡市减震利器
数据显示，“固收+”产品热度正在持续攀升。根据Wind数据，截至8月20日，今年以来共有472只“固收+”基金成立，总募资规模达到3929亿元，远超去年全年约3745亿元的发行规模，占今年新发基金规模的近两成。“固收+”产品业绩也十分喜人。至8月20日，可统计数据的1200多只存量“固收+”基金近一年的平均收益率为6.69%，其中超九成产品收益为正，部分产品近一年收益超过50%。
（记者 詹钰叶）随着A股市场波动加剧，高风险资产震荡起伏，投资者对风险控制趋于敏感。与此同时，在银行理财净值化转型及利率中枢逐步下行的背景下，注重稳健的投资者正在寻求更为合适的理财替代产品。今年以来，在资产配置中素有“减震利器”之称的“固收+”产品备受市场青睐，成为投资者布局未来的不二之选。
“固收+”产品之所以能在震荡行情中获得追捧，与其风险收益特性分不开，其通过大类资产配置，利用多品类资产不同的风险收益特征及其相关关系，构造出策略上相对稳健的风险收益属性。在理财产品打破刚兑，逐渐向净值化转型的背景下，这能更好地填补投资者的需求空白。
据业内人士分析，“固收+”产品重在对“+”的考核，其中既包括收益也包含风险，十分考验基金经理大类资产配置、控制回撤的能力水平。据鹏华基金的固收“新锐”汪坤介绍，目前市场上“固收+”基金种类众多，有各自不同的投资策略和资产配置方法，能适应不同风险偏好的投资者。
公开资料显示，作为鹏华固收佳团队主力之一的汪坤拥有7年的证券从业经验，信用研究经验丰富，具有多年的跨市场、多品种投资实战经验。在“固收+”管理方面，他有独到的投资心得：基于理财替代的产品定位，“固收+”产品更加注重严格控制回撤和不断提高客户持有体验，尽力做好股债均衡配置，充分利用股债跷跷板效应、期货现货的对冲，熨平波动增厚组合收益。他希望打造出“自己及家人都能购买的理财替代产品”。
“固收+”产品由于本身固收打底、能攻善守的内在特点，其回撤预期相较权益类产品也更低一些。在回撤管理方面，汪坤表示主要通过权益仓位和行业轮动进行回撤控制。在资产配置、权益仓位和债券久期上，他都遵循美林时钟策略，根据不同的资产周期选择不同的配置比例；在权益操作上，自上而下进行分析以及灵活择时则是主要方式，这无一不展示了他优秀的大类资产配置和风险控制能力。正如汪坤所言，投资实际中更多从追求绝对收益的视角看问题，在投资框架与理念中更加注重安全垫的积累。
目前汪坤执掌的鹏华安诚混合基金正在发行中，产品定位于理财替代品，秉承低回撤低波动的目标，追求绝对收益，提高持有体验。在投资实际操作中，可根据市场环境股债性价比进行均衡配置，通过合理配置不同资产，做到进退自如，并严控回撤，力求增强组合收益机会。债券方面，以信用债打底，利用利率债灵活增厚，精选可转债；股票占基金资产的比例为0-30%，精选A+H优质个股。展望后市，A股市场仍然是机遇与风险并存，对于偏好稳健的普通投资者来说，鹏华安诚等“固收+”产品能够平抑波动，有望成为布局未来的优质选择。
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