首单银行转股型永续债落地！ 中小银行补充资本渠道再扩容

每经记者 张卓青 每经编辑 段炼

中小银行“补血”又多了一条新渠道。近日，宁波通商银行成功发行首单转股型无固定期限资本债券（无固定期限资本债券也被称为“永续债”），规模为5亿元，票面利率为4.80%，募集资金将用于补充该行的其他一级资本。从人民银行公布的数据来看，债券的全场认购倍数达到了2.1倍。

人民银行表示已会同银保监会结合国内外实践，设计完善了转股型资本债券相关制度，除了宁波通商银行以外，还已批复了浙江稠州银行在银行间债券市场发行转股型资本债券。

有利于加强投资者保护

与此前银行所发行的减记型资本债券相比，转股型资本债券最大的特点它是一种含权的资本补充工具，当风险事件触发时，减记型资本债券将直接减记，而转股型资本债券可转为股权并参与发行人剩余资产分配。

人民银行表示，从国际实践看，转股型资本债券具有转股的保护功能，有利于加强投资者保护，受到投资者的普遍认可，已得到广泛应用。下一步，该行将会同银保监会进一步加强创新力度，鼓励支持符合条件的中小银行通过发行转股型资本债券补充资本，增强服务实体经济和抵御风险的能力。

从宁波通商银行无固定期限资本债券的募集说明书来看，其中列出了一项“转股条款”——当无法生存触发事件发生时，宁波通商银行有权在无需获得债券持有人同意的情况下，将本期债券的本金进行部分或全部转为普通股。

无法生存触发事件需要得到银保监会或者相关部门的认定，若不进行转股或者公共部门注资或提供同等效力的支持，发行人将无法生存，另外，转股部分是不可恢复的。

在经过银保监会审批后，如果本期债券的全部或部分本金因任何原因未完成转股，其未被转股的部分将会被全部减记。

多举措促银行补充资本

值得注意的是，说明书中所提及的银行发生无法生存触发事件从而导致资本债券发生全额减记的事件目前仅有一例，那就是在去年11月13日，包商银行发生“无法生存触发事件”，对该行已发行的65亿元二级资本债券本金实施全额减记，并对任何尚未支付的累计应付利息（总计5.86亿元）不再支付。这也就相当于购买了包商银行这期二级债券的投资者本金及利息全部亏损。所以就正如人民银行提到的那样，增加转股条例是有利于加强投资者保护的。

记者了解到，为了增强银行的风险抵御能力，监管机构去年采取了很多措施，要求银行补充资本，包括通过引进战略投资者、发行二级资本工具、发行永续债等方式，在不同的市场、通过不同的渠道补充资本。

据银保监会披露的数据，在2020年，商业银行通过发行优先股、永续债、二级资本债等工具补充资本达1.34万亿元。

另外，监管机构还在推进地方政府发行专项债，补充中小银行特别是地方性银行的资本金。去年人民银行、银保监会等六部门联合印发了中小银行深化改革和补充资本工作方案，其中就包括了支持地方政府继续通过多种市场化途径引进投资，增强中小银行资本实力。同时，通过发行地方政府专项债券，认购中小银行可转换债券等合格资本工具，帮助中小银行补充资本金，夯实发展基础。

记者注意到目前浙江省、山西省、广东省等多地地方政府发行专项债来帮助中小银行扩充资本实力。

比如，浙江省发行支持地方银行发展专项债券为2020年浙江省支持中小银行发展专项债券，计划发行规模50亿元，期限为10年，债券募集资金由温州市国有金融资本管理有限公司通过间接入股的方式补充温州银行资本金，增资完成后专项债券对应的股份占温州银行总股份的31.77%。

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据了解，《办法》所指的储蓄国债（凭证式）是指财政部在中华人民共和国境内发行，通过承销团成员面向个人投资者销售的，采用填制“中华人民共和国储蓄国债（凭证式）收款凭证”方式记录债权关系的不可流通人民币国债。

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