养老保险公司主体扩容至9家 业内建议聚焦运营管理构建护城河
原创蓝鲸保险 李丹萍
面对不断变化市场环境，专业养老保险公司需要加强运营管理能力和投资能力，把握机遇，唤醒并深度发掘客户真实的养老储备需求。
日前，恒安标准养老保险有限责任公司（以下简称“恒安标准养老”）获批展业，注册资本金2亿元，为国内首家合资寿险公司开设的养老保险公司，也是第9家专业养老保险机构。
从现有市场看，其余8家专业养老保险公司经营模式各有差异，有专注信托型资产管理业务者，有兼顾资管业务与商业保险业务者，过往的2019年均实现正向收益。但在业内人士看来，专业养老保险公司也还面临专业性不够突出、创新能力有所欠缺的局面，需加以改进。
针对如何铸就核心竞争力，业内表示，养老保险公司的运营管理能力和投资能力是要点，投资机制更需注重长期性和稳定性，把握市场机遇，构建经营护城河，不断创新产品，优化服务，满足消费者多样化的养老和健康保障需求。
获批开业、高管到位，恒安标准养老借力股东优势
与核准开业一并批复的，还有恒安标准养老的董事长和总经理任职资格，银保监会分别核准万群、陈韶峰担任恒安标准养老的董事长和总经理。
据悉，万群现任恒安标准人寿董事会秘书、恒安标准人寿（亚洲）有限公司董事，历任恒安标准人寿法律合规部总经理、法务部总经理；陈韶峰现任恒安标准人寿副总经理，历任恒安标准人寿总经理助理等多个职务。
近两年来，恒安标准人寿加大业务布局。2018年底，恒安标准人寿完成13亿人民币增资。2020年6月底，恒安标准人寿完成收购标准人寿保险（亚洲）有限公司，将之纳为全资子公司。此前，恒安标准人寿总经理对外表示，终身寿险、年金和养老保险业务，是未来中国保险行业的主战场。恒安标准人寿的系列动作，或也是基于对长期市场的判断进行的布局。
组建专业养老保险公司，看重的是未来前景。随着中国人口老龄化趋势日益凸显和公众保险保障意识不断上升，商业养老保险市场的广阔前景无需赘述，更可配合国家推进养老金市场供给侧结构性改革，在此过程中发挥保险公司的专业优势。
相关政策支持，也令行业看好养老保险市场。更进一步，监管机构也支持设立养老保险公司、养老金管理公司等专业机构，扩大商业养老保险领域对外开放等。
作为一家具有外资背景的专业养老保险公司，利用好股东优势，给养老保障市场注入活力，是恒安标准养老的展业后的长期命题。
对于如何将成功的海外养老经验带入中国，恒安标准人寿在接受蓝鲸保险采访时表示，外方股东在近200年的养老金管理过程中积累了丰富的经验和管理模式，“恒安标准养老将会结合中国市场特点、客户特征，将外方股东的海外经验本土化后运用于中国市场，围绕客户真正的养老财富储备和养老服务需求，为客户创造价值。同时密切关注政策的变化和市场环境的变化，探索适合自身的业务发展模式”。
中国社会科学院金融所保险与社会保障研究室副主任王向楠分析指出，“恒安标准人寿外方股东擅长资产管理和养老保险产品，这也意味着恒安标准养老具有股东优势。中国市场发展快、机会多，投资者整体上还不够成熟理性，主动投资具备超额收益，这为恒安标准养老借鉴股东经验创造了环境”。在其来看，如何设计长期导向、给付和领取灵活、清晰透明的养老保险第三支柱产品，英国有很多积极的经验值得参考，也有某些金融危机时期应对经验。
内化运营管理能力和投资能力，外化发掘客户养老储备需求
近年来，我国养老金市场化运作步伐加快，为养老保险公司发展提供了良好机遇。
自2004年12月首家养老保险公司成立以来，目前国内共有8家养老保险公司，分别为人保养老、国寿养老、太平养老、长江养老、泰康养老、平安养老、新华养老和大家养老，均由大中型保险集团发起设立。
养老保险公司核心业务按大类可分为信托型资产管理业务和契约型商业保险业务，信托型资产管理业务主要包括企业年金、职业年金、养老金产品、养老保障管理产品及第三方资产管理业务（发行保险资产管理产品、开展第三方机构专户资金管理）等；契约型商业保险业务主要包括健康保险、意外伤害保险和养老年金保险等。
但在实际经营过程中，各家养老保险公司业务发展路径有所不同。比如在商业保险方面，尽管各家公司均有相关经营资质，但人保养老、国寿养老、长江养老和新华养老均未开展商业保险业务，主打养老保障产品和企业年金、职业年金投资管理业务等。
仅看保险业务，平安养老保费收入达到236亿元，泰康养老、太平养老保费收入分别为90亿元、50亿元。
净利润方面，公开数据显示，2019年，除未披露年报的大家养老外，各家专业养老保险公司都实现了正向净利润，其中平安养老净利润最为可观，达到13.46亿元，国寿养老实现净利润6.36亿元，其余养老保险公司净利润均在0.5亿元至3亿元之间。
“从长远看，监管导向是持续扩大养老金融产品和服务供给，鼓励养老保险机构坚持专业化发展方向，深耕养老金融业务领域，积极探索长期养老金管理和养老金融服务路径”，一位寿险公司业务负责人指出，但当前专业养老保险公司的专业性体现得还不够充分，创新度不强。
事关国计民生，养老保障领域，专业养老保险公司的经营任重道远，长期稳定持续经营乃第一要义。
对于专业养老保险机构如何把握机遇，打造核心竞争力，恒安标准人寿表示，主要体现在运营管理能力和投资能力两个方面，“未来公司也会着重打造这两方面的竞争优势”。同时，面对处于不断变化市场环境，把握市场机遇，构建护城河，最重要的是对客户需求的深刻理解，唤醒并深度发掘客户真实的养老储备需求，并在此基础上从服务客户、便利客户、为客户创造价值的角度去创新，提供客户真正需要的养老金管理产品和服务。
“最核心的是提升资产管理能力”，王向楠指出，专业养老保险公司在炼就核心竞争力方面，应当思考和明确以下要点。
一是将养老金支出需要的长期性作为资产管理的优势而非约束。外部评价者、监管者和资产管理机构本身，在评价养老金投资业绩时，要关注在满足了风险约束的情况下，追求投资收益，而不是过度关注降低投资收益的波动性。例如，采用“夏普比率”指标衡量投资收益率时，应当采用更长时间窗口来计算做为分母的投资收益的波动率。二是中国正处于经济转型升级时期，“新经济”在不断崛起，虽然短期波动较大，但长期的平均回报率较高。养老金投资应当更关注战略新兴产业和科技创新企业。三是环境、社会和治理（ESG）的理念当前不宜作为太重要的标准。因为ESG评级难以有效测量资金委托人/收益人对可持续性的偏好，存在“漂绿”情况，若基于ESG标准进行投资，建议设计专门基金，供个体投资者选择。
聚焦到保险产品上，前述寿险公司业务负责人表示，专业养老保险公司要不断创新产品，优化服务，满足消费者多样化的养老和健康保障需求。譬如，创新养老保险产品，适当增加保障范围，进一步增强产品灵活性和吸引力；适应老年群体消费特征的变化，不断拓展符合老年人个性化需要的产品，提高投保和理赔服务水平，探索保险产品与健康管理服务融合发展等。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）
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